Semana positiva para los mercados de Renta Variable , al calor de buenos datos macro, buenos resultados empresariales y un positivo mensaje por parte de la Fed respaldando el mantenimiento de la actual política monetaria. Así, el Ibex 35 repuntó un +2,8% semanal, el Eurostoxx 50 un +2,6% y el S&P 500, un +2,0%. El Nikkei también subió un 1,7%. Por contra, retrocesos en los principales mercados emergentes.

 

      Ibex 35 à 10.878,90 (+2,79%)       Eurostoxx 50 à 3.011,25 (+2,55%)      S&P 500 à 1.363,61 (+1,96%)

 

A nivel macro, en EE.UU., datos mixtos con mensaje en línea con lo esperado desde la Fed:

 

  • Reducción del dinamismo en el PIB. Así, el 1ºT cerró con una tasa interanual del 2,3%, una décima por debajo de lo esperado y lejos del 2,8% anterior. Se espera un crecimiento medio para este año en el entorno del 3%.
  • Retroceso del PMI de Chicago hasta el 67,6 (70,6 anterior). A pesar de ello, apuntaría a un PIB creciendo por encima del 5% interanual.
  • Repunte de la confianza del consumidor, por encima de lo esperado, hasta el 65,4 en abril (63,8 anterior).
  • Crecimiento de los pedidos de bienes duraderos, con un crecimiento medio mensual en el 1ºT del 2,3% (-1,3% anterior).
  • Positivos datos en la venta pendiente de vivienda, con una tasa intermensual en marzo del 5,1%, muy por encima de lo esperado y del último dato (0,7%).
  • Repunte del paro semanal. La media de cuatro semanas superó las 400 mil peticiones.
  • La reunión de la Fed (FOMC) se saldó con un mensaje en el cual se mostró la confianza en el carácter temporal de las presiones inflacionistas y un mantenimiento de la actual política monetaria. No se habló de un QE3 y habrá que ver que pasa una vez se finalice dicho estímulo en junio.

  

En la Eurozona, datos en línea con lo esperado:

 

  • Leve retroceso del índice de clima económico (ICE) hasta el 106,2 en abril (107,3 anterior). El dato apuntaría a un PIB interanual entre 2,0%/2,5%.
  • La confianza del consumidor retrocedió hasta el -11,6 (-10,6 anterior), lo que se correspondería con un consumo privado del orden del 2%.
  • La media trimestral de la tasa interanual de la M3 aumentó en marzo hasta el 2,0% interanual (1,8% anterior).
  • Repunte de la inflación hasta el 2,8% en abril (2,6% anterior). Se espera una inflación para el global del año en el entorno del 2%.
  • La tasa de paro se mantuvo en el 9,9%, con un descenso del número de desempleados (-1,6% interanual en marzo).

 

  • En Alemania, buen dato de empleo ( 1,4% interanual), lo que mantuvo la tasa de paro en el 7,1% en abril. Datos respaldando el dinamismo en el consumo privado.

 

  • En España, menor dinamismo del consumo, reducción del déficit público (-0,64% del PIB nominal en marzo), contracción de las ventas al por menor (-5,8% interanual), repunte de la inflación (3,8% en abril) y repuntes en la tasa de paro (21,29% en el 1ºT con casi 5 millones de parados).

 

Destacar también la recuperación del PIB en el Reino Unido (1,8% interanual en el 1ºT) y los primeros datos en Japón reflejando el impacto del terremoto; así, la producción industrial registró una tasa interanual del -12,9% en marzo (2,9% precedente) y apuntando a una contracción del PIB del -5%.

 

En cuanto a los mercados de Renta Fija, la TIR del bono estadounidense a 10 años retrocedió hasta el nivel del 3,28% y en la Eurozona, la TIR del bono europeo a 10 años retrocedió a niveles del 3,35%. El Euro cerraba la semana por encima del nivel de los 1,48 USD, al calor del mantenimiento de las medidas expansivas en EE.UU. y pese a la crisis de deuda en la zona Euro.

 

     › Bono español a 10 años à 5,28%      › Bono alemán a 10 años à 3,19%        › Bono americano a 10 años à 3,28%

 

Para esta semana, la principal referencia en EE.UU. serán los datos de empleo e ISM. En la Eurozona, datos de confianza, PMI y reunión del BCE (donde no se esperan novedades).

 

Incrementos una semana más en el precio del crudo ( 123,77$ barril Brent), así como en la cotización del oro ( 1.507 USD/onza). En cuanto a divisas, se mantiene una semana más la fortaleza del Euro frente al USD, cerrando por encima del nivel de los 1,48 EUR/USD. El diferencial del bono español a 10 años con respecto al alemán abre la semana por encima del nivel de los 212 p.b. El índice VIX (volatilidad) está en niveles de 14,75.

 

Los mercados europeos cotizan a esta hora al alza tras conocerse esta madrugada la noticia de la muerte de Osama Bin Laden. Por el contrario, el Ibex 35, retrocede ligeramente un -0,20% hasta el nivel de los 10.850 puntos. Retrocesos en la cotización del crudo y el Euro se mantiene en el nivel de los 1,48 USD.

 

Adjunto cuadro-resumen con datos sobre evolución principales índices bursátiles del mundo, evolución petróleo-Brent, evolución Oro, evolución divisas (EUR/USD) y evolución Euribor a 1 año: (Ver documento adjunto)

Semanal 29Abr2011.doc