Sergi Sánchez
(SerSan)

ESPAÑA.

Encuesta semanal de sentimiento de inversores particulares que publica la American Association of Individual Investors (AAII)


Escrito 26 Jan 12

Se acaban de publicar los datos de la encuesta de la AAII de esta semana, a datos de ayer, 25-ene-2012:

  • Alcistas: 48.40% (+1.17)
  • Bajistas: 18.91% (-4.71)
  • Neutrales: 32.69% (+3.54)

Esto deja el Bull Ratio, que engloba ambas lecturas, en el 72% y la media de 4 semanas de dicho ratio, que es el dato más útil de todos ya que filtra un poco el ruido que suele tener esta encuesta que es muy volátil, también en el 72%.

Claro optimismo por tanto en los inversores particulares, que llega ya a la media de 4 semanas y que empieza a convertir al mercado en peligroso. No obstante, el exceso sigue viniendo más por una ausencia de bajistas que por un exceso de alcistas. El número de bajistas está en la zona de sus mínimos históricos, mientras que el número de alcistas ha llegado a estar en los 65%, lejos de los niveles actuales.

Teniendo en cuenta este último punto, la encuesta en sí no me preocuparía en exceso si no fuera por otros datos, como los saldos de fondos Rydex, que apuntan en la misma dirección, y el hecho que algunos índices o sectores han alcanzado niveles claros de resistencia sin superarlos, con alguna que otra divergencia potencialmente bajista (condición necesaria pero no suficiente para dar por bueno un giro)

Aún así, los principales índices mantienen una impecable secuencia de mínimos y máximos crecientes en los charts diarios, que nos hace favorecer el lado largo mientras los precios no giren. Eso sí, personalmente ajustaría los stops a los mínimos del día 25 o 26, depende del índice/sector/valor. Cierres por debajo de estos mínimos, implicarían un ajuste de exposición alcista al mercado, ya sea reduciendo/cerrando/abriendo cortos dependiendo del perfil de cada inversor.

Saludos.

Comentarios (11)

Kaloxa CMO en Finect. Periodista financiero. Me encantan las finanzas del comportamiento

26 Jan 12
Complacencia peligrosa, que decía el otro día Hulbert. Lo suyo sería ver
una corrección en algún momento, pero está fuerte el mercado...
26 Jan 12
Con el 10,88% que lleva el Dax ya han hecho el año.

Kaloxa CMO en Finect. Periodista financiero. Me encantan las finanzas del comportamiento

27 Jan 12
href="http://www.marketwatch.com/story/time-to-raise-cash-2012-01-27">Time
to cash in
, Interesante.
27 Jan 12

Lo peor del dato es que el S&P 500 no ha superado sus máximos
anteriores aún. En tendencias alcistas sostenidas, 2003-2007, es
frecuente ver lecturas así, incluso peores, y el mercado las digiere
con una pausa en el peor de los casos. Cuando el mercado de
medio/largo plazo está bajista o en rangos, no hace falta tanto
optimismo para parar al mercado.


Datos: Con la M4 del Bull Ratio así o peor, 2 meses después:



Si el S&P 500 está en máximos de 52 semanas sube +2.1% de
media (11 casos)



Si el S&P 500 no está en máximos de 52 semanas baja -1.6%
(12 casos)


Saludos


AndresLlorente Presidente de Smart Social Sicav. Abogado. Creador del Proyecto Incubadora de Gestores

27 Jan 12

Gracias por la información de la encuesta y, lo que es más
importante, las conclusiones y reflexiones que planteas a partir de la misma.


Aunque quizás lo que voy a decir puede ruborizarle e incomodarle un
poco quiero decir algunas cosas sobre sersan por si alguno no tiene el
placer de conocerle. Estoy seguro que todos aquellos que llevan tiempo
en los mercados lo conocerán pues si Sergi viviera en otro país
probablemente lo que consiguió sería conocido por el gran público.Pero
para aquellos que no tienen referencias de él comentaros que es un
verdadero "crack", un profesional de alto nivel y uno de los
expertos más destacados en sistemas.


Ahí va la historia que es verdaderamente impresionante:


En Junio de 2005 Sergi Sánchez (@sersan en Unience) creó un Club de
Inversión llamado Sersan Sistemas que prolongó su existencia hasta el
año 2007.


En 2005 consiguió una rentabilidad anualizada del 37,16%, en el 2006
del 35,72% y en el 2007 del 17,82%.


En unos momentos donde las redes sociales financieras todavía no
habían hecho acto de presencia y, con la sola ayuda de su página web y
el maravilloso "track record" acumulado, el Club de
inversión aglutinó a muchos partícipes y capital hasta el punto que el
Club de inversión Sersan Sistemas fue el precursor de Sersan Sistemas
Alpha Sicav.


Por cuestiones que si considera apropiado Sergi explicará la Sicav
tuvo que ser liquidada en 2010 pero ello no desluce el
 "heroico" caso de haber conseguido transformar una Club de
inversión en una Sicav y haber obtenido en 3 años una rentabilidad
extraordinaria con una gestión particular "intradia": una
verdadera gestión de autor.


Sin duda un ejemplo a seguir y un profesional de pies a cabeza digno
de admiración.


Esperamos contar contigo más activamente en Unience.


Un abrazo.


Kaloxa CMO en Finect. Periodista financiero. Me encantan las finanzas del comportamiento

27 Jan 12

Me he ruborizado hasta yo @Andres Llorente :)


Por cierto, una pena que los clubes de inversión no sean reformulados
legalmente con las posibilidades que ofrecen ahora las nuevas tecnologías.


27 Jan 12

Buf... Como para no ruborizarse Andrés. Muchas gracias por tus
amables palabras.


La verdad que ha llovido desde entonces. El Club fue un bombazo
ciertamente, creció de una forma totalmente inesperada y nos obligó a
convertirnos en SICAV... fue una verdadera lástima que la SICAV no
cuajara... Nos costó mucho ponerla en marcha, retrasos burocráticos y
algún problema técnico, Cogió el DD del Club de lleno y la mala
rentabilidad, el caso Madoff (que puso en el punto de mira a los
gestores alternativos) y la crisis junto a algún que otro detallito
operativo, provocó salidas de capital que nos dejaron al borde del
capital mínimo, lo que me llevó a cerrarla voluntariamente para no
dejar a la gente atrapada en la SICAV. La liquidé, devolvimos el
dinero y a otra cosa.


No sabes las veces que pienso en ella, si en ese momento hubieran
habido redes sociales como ahora... ese era el camino, pero no pudo
ser, ya es historia. Por cierto, justo es decir que perdí un 13% en la
SICAV y que el mérito del crecimiento del club y posterior sicav es
compartido con Gerard Domínguez (GerardReus), que trabajó intensamente
en los aspectos administrativos del Club y en la promoción de la
sicav, mientras yo me dedicaba a la gestión. La información todavía es
pública en www.sersansistemas.com, aunque la web está desactualizada,
el track record está.


A partir de la semana que viene tengo intención de volver a
actualizarla, crear un blog, etc. y ser más activo en las redes sociales.


En fin, ahora que vuelvo a ser independiente quizá algún día pueda
reactivar el proyecto, es algo que siempre ha estado ahí en mi mente, esperando...


Gracias de nuevo por tus palabras Andrés, la verdad... me has dejado
de piedra... ni mi mujer habla tan bien de mi :)


GerardReus Conocimientos, experiencia y profesionalidad.

27 Jan 12

Hola,


Antes que nada felicitar a Sergi por compartir con nosotros sus
análisis de sentimiento y animarle a que también haga lo mismo con sus
análisis técnicos de índices. Los he seguido los últimos meses y son
realmente magníficos.


Andrés yo te quiero como amigo, si pasas por Reus tienes un café
pagado ;-)


En cuanto a la evolución de SerSan Sistemas, tanto en su fase de Club
como a la posterior de SICAV, decir que fue una expléndida experiencia
que sin duda volvería a repetir. Efectívamente si las redes sociales
hubieran estado tan desarroladas como ahora seguro que actualmente
estaríamos dando guerra.


Quizás pecamos de honestos y tomamos la decisión de liquidarla
demasiado pronto. Pero en aquel momento post Madoff y Lehman, no
quisimos convertir la SICAV en un corralito. Pusimos a los accionistas
en primer término y decidimos que lo más justo era liquidarla.


La verdad es que si hubiera sabido la evolución de las redes hubiera
esperado un poco más. Al fin y al cabo ahora vemos como hay miles de
clientes de entidades financieras sin liquidez (Preferentes) y con
pérdidas mucho mayores a las que nosotros finalmente tuvimos, y por
ahora no veo que pase nada. Yo sigo pensando que las entidades
financieras deberían cambiar su enfoque producto-beneficio, para pasar
a pensar en el cliente-beneficio.


En fin, como digo fue una gran experiencia, aprendí muchísimo con
Sergi y espero que en el futuro podamos seguir haciendo cosas juntos.


En este nuevo entorno creo será posible hacer cosas donde el
beneficio de los inversores sea el principal objetivo. Siempre he
creido que si el inversor se gana la vida, el asesor también.


Saludos,


Gerard Domínguez Martí


mistol Jubilado nacido el 4/2/45 y colaboro con el circuloeconomia.com y la Escola Europea de Humanitats de Barcelona, sobre ciencias humanas.

27 Jan 12
Muy buenos principios éticos, Gerard, Enhorabuena a los dos.

Noinviertaenbolsa Hago trading desde Oct-08 con una rentabilidad de +324,23% haciendo una media de 3.000 operaciones por año. http://www.noinviertaenbolsaespecule.com/ ........... https://twitter.com/NIEBE2012

2 Feb 12

Gerard,


Gracias, muy interesante...