Ezra Crangle
(TheTaxHaven)

Xalapa. Veracruz. Mexico.

Por qué no quiero invertir en México


Escrito 20 Feb 15

Antes de comenzar a leer este post quiero aclarar que será un tema controversial -para algunos y para otros no-. Sí es una crítica, sí me gustaría leer la opinión de los demás y a pesar de que hay muchas cosas que pudiera agregar no lo haré porque no es un ensayo, ni es algo que quiero opinar con temas políticos, o sociales, ni lo hago desde un punto de vista ideológico; únicamente desde el punto de vista de un futuro inversor particular.

 

Como seguidor del value investing y mexicano preocupado por lo que sucede en su país, h ace un mes aproximadamente en el grupo de Facebook International Society of Value Investors (quienes no estén los animo a que entren) hice la siguiente pregunta:

Sorprendentemente recibí muchas respuestas y aquí están las mejores:
 

Decidí hacer este tipo de pregunta porque Álvaro Guzmán recomienda a los novatos que comiencen por invertir en compañías de su país, ya que el idioma puede ser una barrera para tener éxito...En fin, ¿qué sucede entonces?

A pesar de la propaganda intensa que tiene el Estado mexicano con el resto del mundo de temas "positivos", lamentablemente no es así, ya que las situaciones negativas superan a las positivas; casos de compra de votos en elecciones presideciales que quedan sin castigo, fraude en la lotería nacional (que extrañamente hace años el ex gobernador de mi estado [Veracruz] se ganó el mismo premio en dos ocasiones), donde es uno de los países más corruptos del mundo, de los más peligrosos, donde algunas instituciones financieras a pesar de estar reguladas cometen fraude contra sus ahorradores, levantamientos sociales,  lavado de dinero en un banco propiedad de Citigroup, etc.


Reflexiono entonces:
1. No quiero ser dueño de una compañía donde sus directivos estén involucrados en situaciones negativas (actualmente o en su pasado);
2. No quiero invertir mi dinero a través de un intermediario que en cualquier momento puede defraudarme y a miles de personas más.

3.No quiero perder mi tiempo buscando aunque sea UNA sola compañía que tenga una dirección honesta y buenos números cuando en ese tiempo "desperdiciado" puedo utilizarlo en encontrar varias compañías en EE.UU. o Canadá.

4. Que no solamente yo desconfío de las empresas de mi país, sino también el resto del mundo

Mi pregunta final para los lectores: Siguiendo el principio de Buffett & Munger de invertir en una compañía con una dirección honesta, ¿ustedes invertirían en una compañía de un país donde los aspectos negativos también llegan a ser parte de las instituciones privadas? ¿Qué harían entonces? ¿No invertir en ese país?

Gracias a todos y espero sus respuestas.

 

 

 


Comentarios

#1

CarmeloSaavedra Asesor fiscal e inversor particular aficionado al value investing

21 Feb 15

@TheTaxHaven Lo cierto es que, como indicas al inicio del artículo,
la cuestión es bastante polémica, sobre todo por la amplia variedad de
criterios que podemos abordar: ¿Hablamos de una pérdida de confianza
generalizada en las empresas? ¿Es cierto que la confianza en estas
suele ser superior a la confianza en las instituciones públicas?
¿Existe la misma confianza en las empresas de propiedad familiar y en
las medianas que en las grandes compañias? ¿Hasta qué grado se
manifiesta la alianza de determinadas empresas con los gobiernos de su
país? Son muchos los interrogantes que se nos plantean. 


Por otra parte, creo que la empresa en cuestión debe ser la
protagonista del debate, por encima del país y de su gobierno, pues la
solución a las posibles deficiencias éticas que pueda haber en el seno
de un compañia no vendrá nunca de una mayor regulación, sino todo lo
contrario. Lo fundamental, si nos planteamos invertir en un negocio,
es conocer lo mejor posible todos sus aspectos y, sobre todo, no
entusiasmarnos con un negocio creciente, en expansión y con alta
rentabilidad, hasta el extremo de desconsiderar el seguimiento de la
empresa y arriesgándonos de forma muy ligera a contar con estafadores
profesionales en nuestra cartera de inversiones. Asimismo, que exista
una situación social inestable o negativa en un país no siempre supone
que esa situación sea extensible a la empresa en la que previamente
hemos valorado invertir.


Por último, si la desconfianza hacia las compañías de tu propio país
es generalizada, siempre tienes la opción de invertir en empresas
extranjeras con intereses y activos en tu país. 


#2
21 Feb 15

@CarmeloSaavedra Así es, en este artículo es una situación del
entorno que rodea a la compañía mexicana. Sin embargo, también es una
realidad que muchas empresas cotizadas tienen directivos de dudosa
reputación.


Y sí; me quedo con lo último que mencionaste y que me
respondieron e ISVI: en todo caso invertir en compañías de otros
países  que tengan activos en México.


Otro caso es que si en la Bolsa Mexicana de Valores cotizan 100
compañías, como dije anteriormente -y me recomendaron- no estaré
perdiendo el tiempo buscando en esas 100 una sola que sí tenga una
dirección honesta, sin importar que el análisis cuantitativo sea
excelente. 


Gracias por tu comentario Carmelo y dejarme conocer tu opinión :)


#3
21 Feb 15

Creo que puedes encontrar alguna buena empresa en Méjico seguro como
en todas partes. Pero, dada la situación del país, mejor busca entre
las empresas mejicanas que tengan la gran mayoría de su negocio fuera
del país.


#4
21 Feb 15

España actualmente es un pais corrupto, pero hay empresas como
inditex por ejemplo que esta en el mundo entero , y cada dia que pasa
monta una tienda mas ,con dinero en caja y por lo tanto sin deuda y no
para de subir , te lo digo porque si hay alguna empresa asi en Mexico
desde mi humilde punto de vista se podria invertir en ella , porque
seria una empresa que se lo mereceria por hacer las cosas bien


#5
21 Feb 15

@agenjordi y @emilioc2


En la pregunta que hice en Facebook me dijeron que podría
revisar Grupo
Bimbo
que seguramente han de conocer ya que es el conglomerado más
grande del mundo de pan y pastelería.


Gracias por sus comentarios a ambos :) ¡Saludos!


 


 


 


 


#6

CarmeloSaavedra Asesor fiscal e inversor particular aficionado al value investing

21 Feb 15

@TheTaxHaven Me sumo a la recomendación que te han hecho sobre Grupo
Bimbo. Ya en 2013 sus ingresos triplicaron a los de su competencia más
directa, y este año se espera que continúe creciendo, aún a la espera
de conocer su balance de resultados de 2014. Recientemente adquirió a
la canadiense Saputo Bakery, y no sé si a partir de esto se estarán
planteando nuevas adquisiciones. 


#7
21 Feb 15

ami me gusta la empresa para invertir a largo plazo del grupo bimbo ,
tiene buenos fundamentales y es una multinacional que esta en muchos
paises ,  yo tengo un comercio y vendo sus productos.


 


#8

David7252 Mi filosofía es Value

23 Feb 15

La conferencia que mencionas de Álvaro Guzmán es muy buena, y se
pueden tomar un montón de notas referentes al estilo de inversión. Es
cierto que dice que nos debemos especializar en un mercado, a poder
ser el de nuestro ámbito más cercano. El problema que comentas de tu
mercado local es muy serio, y la garantía y la confianza parece
brillar por su ausencia. Estoy de acuerdo con lo que te han mencionado
ya en este post referente a la inversión de empresas globales con
presencia en México. A parte de esto último yo te recomendaría lo
siguiente: puedes especializarte en un mercado que no sea el tuyo. Si
mi mercado de referencia no me parece el adecuado me iría a buscar
otro, ¿y cual elegiría? Como parece que estas muy integrado en el día
a día español, me centraría en el Ibex -35,  y mercado continuo. Otros
mercados de moda son el Xetra alemán, y por supuesto los americanos.
Espero que te sirva.