Alejandro Estebaranz / Jose Luis Benito

(TrueValue1)

Asesores del fondo True Value

ESPAÑA.

Informe Septiembre 2015- True Value F.I.


Escrito 5 Oct 15

Hola, tenemos el placer de adjuntar en el siguiente enlace el informe mensual. Durante los proximos dias publicaremos la carta trimestral donde explicaremos  mas en detalle lo sucedido en el trimestre en nuestra cartera.

informe Septiembre 2015 true value.pdf

Un saludo, Alejandro Estebaranz


Comentarios

#1
5 Oct 15

Credit Acceptance ....Vdes. saben ....tuvo una corrección importante
y ya está buscando el norte .


Gestionada por un seguidor de Buffett ...0 dividendos y gestión de
capital muy buena .


#2

TrueValue1 Asesores del fondo True Value

6 Oct 15

Hola


Menos mal alguien que aprecia las bondades de CACC, la gente es oir
hablar de subprime y  no quieren saber mas . Deberian investigar lo
bien que lo hicieron en 2008 con su riguroso underwriting. Ademas
poseen una reservas de capital muy grandes para los malos momentos.
Estan apalancados solo 3 a 1, mientras que sus rivales estan a 8 a 1,
o un banco normal que funciona 10 a 1 .


Un saludo, Alejandro


#3
6 Oct 15

Gracias.


#4
12 Oct 15

www.twitter.com/jlbenitocorres/status/653482567165984768/photo/1


Enhorabuena @truevalue1 seguid así.


Os puedo preguntar a partir de qué AUM os sentiríais incómodos, por curiosidad.


 


#5

TrueValue1 Asesores del fondo True Value

12 Oct 15

Hola @TMac, estamos en la fase en la que tenemos mas ideas que
capital jejeje.


A partir de 100M, un 20% de las posiciones que tenemos serian
dificiles de invertir, el resto sin problema.


Hemos de tener en cuenta que al invertir en Estados Unidos la
liquidez es muy superior Europea, para empresas con similar market cap.


Un saludo


#6
12 Oct 15

@TrueValue1, estoy sopesando invertir con ustedes en sustitución del
Robeco Select Opp pero hay un par de puntos que me gustaría aclarar.


Repasando la ficha veo que morningtar los califica en crecimiento
mediana capitalización, ¿A que se debe esta divergencia en el criterio
con respecto al adjetivo Value que publicitan?


La segunda duda es si es posible adquirlo por medio de BNP Paribas en
las mismas condiciones que en R4 en cuanto a mínimos, TER,etcc..


Gracias


#7

TrueValue1 Asesores del fondo True Value

13 Oct 15

Hola @ARS_ en teoria no existe ninguna diferencia entre value y
crecimiento. El mismo Warren Buffett en sus cartas explica el
concepto. Value es comprar algo por menos de lo que vale. Resulta que
un negocio que ahora esta a PER 15x y podria parecer algo caro, pero
si uno esta seguro de que va a crecer al 15% durante 5 años, resulta
que lo esta comprando a per 7x realmente. Otra caracteristica común de
los buenos negocios es que pueden reinvertir el dinero  que ganan a
una tasa mayor que si lo devolvieran a sus accionistas, y esto genera crecimiento.


Respecto a la comercialización, las comisiones y minimos son siempre
iguales , independientemente del medio que se use para su
contratacion. Nose si en BNP esta disponible , pero  aparte esta
Inversis, tressis, R4...


Estamos en contacto


Un saludo y gracias por el interes