Carta Noviembre 2018 VALENTUM
Durante el mes de noviembre VALENTUM bajó -3,8% (Eurostoxx -0,7%, IBEX +2,3%, MSCI Europe NR -0,9%, S&P500 en EUR +2,0%, Russell 2000 en EUR +1,6%). El mes ha continuado volátil, especialmente en compañías pequeñas y medianas. Tensiones políticas a nivel internacional y consumo en China generan las mayores dudas.
La Cartera
La exposición neta de VALENTUM a renta variable a cierre del mes es del 93,9%. Hemos seguido aumentando el peso de los valores que vemos con mayor potencial, si bien es cierto que hemos aprovechado para rotar algunos valores que lo habían hecho mejor (es el caso de MTY Foods en Canadá) o algunos que no lo han hecho bien pero donde hemos perdido algo de confianza (el caso de Rieter en Suiza) y vemos mejores destinos para invertir. Seguimos pensando que IPCO es una oportunidad a estos niveles, y por tanto hemos aprovechado para comprar algo más. Hemos seguido comprando Burford Capital y hemos hecho aumentos puntuales en Covestro y Renault.
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