Siempre lo voy dejando para más adelante por pereza, pero en vista de los cambios en la situación actual he decidido revisar mi cartera, no sin llevarme alguna sorpresa por el camino. ¿Motivos para revisarla? Los últimos comentarios en Mi Estrategia de Inversion II , o sobre Santander Tandem 0-30 . Antes de empezar quiero aclarar que esto es una opinión, y como tal, puede estar equivocada, no soy ningún experto.

Empiezo por el BKT Ahorro activos, monetario con comisión de gestión+depósito del 0.6%, mal comienzo. Vamos al apartado "cartera"... y con un patrimonio de 917 millones de euros, tiene un 33% en las primeras 10 posiciones, que son... principalmente depósitos bancarios (incluso un estructurado de BBVA) de entre el 0.5% y el 1.12% en unicaja. Varias cosas a considerar: (a) cada depósito tiene sobre el 3% del patrimonio, es decir, unos 27 millones de euros, (b) el interés medio esta sobre el 0.8%, (c) banco popular concentra más del 10% de patrimonio. Personalmente considero que compensa el riesgo por un mísero 0.2% anual. Posibles alternativas, DB Euro Liquidity, ¿ING RF corto plazo?

Respecto al famoso Metavalor Global FI, Mixto Flexible Euro, que utiliza filosofía value. La situación es similar a la del santander tandem, ha caído casi un 8% en 3 meses. El motivo: un 54% en RF, más concretamente, un 16% en España al 6%, un 12% en España al 5%, un 10% en USA al 7.5% y más posiciones en España a largo plazo también. De hecho, el 63% de los vencimientos son a 10-15 años... En este caso tenemos que poner las cosas en contexto mirando la gráfica a 3 años. Se puede ver un crecimiento este año por el QE llegando a ganar un 12% de enero a abril. No se lo que pensarán los que compraron este fondo aconsejados por la OCU o los que decidieron realizar más aportaciones en vista de las subidas y sin entender a qué eran debidas. 

Se puede ver la diferencia con Pareturn Cartesio Income, clon del Cartesio Y, donde en lugar de tener bonos a LP tienen fundamentalmente letras, haciendo honor a su clasificación como "defensivo", porque las caídas en RFLP se veían venir.

Respecto al Invesco Balanced Risk Allocation al mirar la cartera me he quedado algo a cuadros. 39% largo en acciones (pero no salen cuales), 71% largo en obligaciones (tampoco salen cuales) y 121% largo / 157% corto en efectivo... ¿¿¿??? Todo se explica por el uso de futuros, que por otra parte, tampoco tienen tantos: las 10 mayores posiciones suponen el 95% de la cartera, principalmente bonos de UK, Australia, Canadá, Japón, Alemania e índices uk, euro, japón. No es un fondo especialmente caro (1.25%) pero la TER queda un 1.6%, que tampoco es un regalo precisamente.

Otro con una distribución de risa de la cartera es el ING FN Dinámico FI... Igual que el invesco básicamente está cargado de futuros, y como el Metavalor, ha caido un 7% desde abril, por ir cargado de vencimientos mayores a 5 años (85%), aunque este se define como defensivo. Las posiciones: 10% stoxx50, 6% sp500, 4%dax, 4%cac40, 3% nikkei...

Aún tengo más que revisar, pero quizá estos sean los más claman al cielo. Creo que me tendré que plantear qué hago...