Azvalor: Rotación significativa de carteras

Azvalor: Rotación significativa de carteras

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Azvalor sorprendió a propios y estraños en su vuelta con su cartera con amplia concentración en empresas de materias primas. Como comentaba Alvaro Guzmán en su carta trimestral:

Un sector muy castigado estos últimos años y con una recuperación significativa desde finales de enero. Parece que otros fondos se han ido sumando a meter compañías de este tipo en sus fondos. Por no señalar a ninguno en particular se pueden ver opiniones en distintas entrevistas recientes sobre el tema.

Igualmente seguro que no pocos inversores particulares han incorporado a alguno de estos valores para su cartera.

Sin embargo aquí llega el tema de actuar a posteriori, parece que lo que suponía para algunos tomar excesivos riesgos se convierte, cuando las acciones ya han subido con fuerza, en una apuesta segura al calor de las recomendaciones previas que anteriormente se ponían en duda. Curiosamente ahora que se publican las carteras a final del trimestre pasado (hace mes y poco) parece que Azvalor ya va emprendiendo el camino en sentido contrario disminuyendo peso en algunos de estos valores.

Recalcar una vez más que tan importante como que valores tiene un fondo en cartera, suele terminar siendo, que gestión de los pesos de los mismos hace el fondo y en base a que criterios se hacen.

Algunos de los cambios significativos de Azvalor Internacional (entre final 4º trimestre 2015 y final 1º 2016)

Bajadas de ponderación:

BMW 5,17% a 3,20%

Antofagasta 6,1% a 2,07%

Rio Tinto 5,64% a 3,30%

Royal Dutch Shell 3,69% a 1,93%

Rolls Royce 3,06% a 0,48%

Range Resources 5,39% a 3,16%

Anglo American Platinum 2,46% a 0,79%

 

En Incorporaciones e Incrementos destacar la incorporación de las coreanas Samsung y Hyundai que ya eran valores de la anterior etapa de los gestores y algunos otros valores más en la línia de negocios de calidad:
Samsung 0 a 2,94%

Hyundai 0 a 2,04%

Marie Brizard 0,42% a 2,71%

Thyssenkrupp 0 a 2,22%

Zodiac 0 a 2,13%

Shutterfly 0 a 2,54%

Liberty Media 0 a 2,21%

Credit Acceptance 0 a 2,16%


 

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