aoshi7

ESPAÑA.

El mercado parece que rebota, pero está roto por dentro.


Escrito 14 Nov 14

Parece que los índices están rebotando, el SP500 está en máximos (y con él, el dólar frente está en zona de altos de este año en los 1,24). Mirando la lista de fondos que tengo en mi Watchlist  http://www.finect.com/user/aoshi7/products/following, justamente el fondo del Índice SP500 ING Direct, está en máximos con un 23% YTD de los que más de 9 puntos se los debe a no tener cubierta la divisa dólar.

El IBEX ha estado rebotando desde mínimos 1000 puntos, pero en cuanto llega a 10.400 parece que le sale papel. Si nos fijamos en los valores grandes, blue chips, y directores del índice ==> no parece que haya pasado gran cosa y todo va bien. (Podríamos hablar de los dos bancos grandes, Telefónica, Energéticas, y para que no hablar de Viscofán, ese valor que al igual que Red Eléctrica, nunca parece bajar).

Pero el mercado está roto por dentro a poco que se miren los valores individuales. Igual ocurrió en 2007 a finales de año, cuando se hicieron máximos en los índices, pero hubo unas escabechinas bien gordas en las MidCap.

Ejemplos todos los que se quieran mirar si comparamos los máximos de los valores y el cierre de hoy (por poner un ejemplo): CAF, Duro Felguera, DIA, Catalana, Tubos Reunidos,Elecnor, GAM, GALQ .... para no hablar de Abengoa y demás títulos que se mueven a golpe de doble dígito de bajaditas.

Quizás sea momento de plantearse que si Podemos y Cataluña no lo lían, comienza a haber valor en muchas empresas, pero como Jose Carlos Díez @ josecdiez, (nada sospechoso de ser de "los liberales"), ya comentaba hoy en la radio que si gana Podemos o saca muchos escaños,  la que se va a liar en los mercados será fina.... A saber que hacer con las inversiones en 2015 por la parte nacional.

Para muestra un botón y como hoy muchos días: IBEX-35 a estas horas == Plano.+ 0,04%

                                                                         Small Capls ==> - 3 %

 

El problema de los índices, como decía Francisco Paramés hace mucho tiempo, ==> "Es que se indician" :-). Parece que 2015 pudiera ser más un año de recuperación de stock-picking Value, mientras que los índices podrían desinflarse, al igual que ocurrió en 1999 y siguientes años con Bestinver. Pero... quien sabe. 

Tanto si baja como si sube, 2015 será para hacer cartera poco a poco, de otro modo la Volatilidad nos puede hacer ver DrawDowns, de los de época. Aunque a largo plazo, pudiera ser que muy rentables. 

Comentarios (17)

14 Nov 14

@aoshi7 


             Yo creo que en estos momentos hay que pensar que para
una temporadita, mientras el BCE no enchufe la manguera del dinero
Europa mejor tocarla poquito, por tanto estar en Renta Variable
emergente en Asia y tambien en renta fija en Asia excepto Japon
Tambien en USA en $ para aprovechar el poco recorrido que le queda a
la moneda americana y si se pueden recoger tres puntitos para añadir
mejor, Aunque hay que estar muy encima de la cartera porque la bolsa
USA está en unos valores muy altos, pero es lo único que tira en estos
momentos. Si alguien tiene una idea mejor o contraria a esta le ruego
la comente.


Fabala Currante de los mercados

14 Nov 14

 

La bolsa USA esta alta pero no esta para nada cara, con
el PE un poco por encima de su media historica, y con la
reducción y el final del QE, la economía ha ido
progressivamente mejorando


arturop https://foro.masdividendos.com/

14 Nov 14

@aoshi7 nos falta una cita kostolaniesca para redondear su artículo. Aplíquese.


14 Nov 14

Por lo que comenta @Fabala y @augur, la parte sistemática y no
emocional de mi cartera seguirá R que R, metiendo poco a poco en los
índices, y haciendo cartera una vez se dilucide que pasa con los
ex-compañeros de Paramés y si de una vez sale a la palestra
Magallanes, etc.


Desde siempre he ponderado la parte SP500 = IBEX35 + Eurostoxx50,
porque durante los años de mi cartera eso me ha dado mucha estabilidad
en los índices.


Como se comenta, no habría que cambiar de forma de proceder por temás
políticos, si bien a corto plazo van a afectar, eso lo tengo muy
claro. Afectan en Grecia, afectan en Portugal, afectan en Brasil, en
China, en Rusia, en Alemania y aquí no vamos a ser diferentes. Pero
del mismo modo que pueden afectar a la baja, también serán buenos
momentos de compra sistemática a buenos precios. Por otro lado la
parte nacional reprensenta ya una parte reducida de casi todas las
carteras que tenemos, por lo que de alguna manera me preocupa más la
RF nacional, por lo  se pueda tener "en liquidez/ a
resguardo" y que suba la prima de riesgo, que no una bajada
puntual de mercado en RV a la que ya estoy más que acostumbrado (de momento....).


@mafano, me parece una estrategia lógica del momento la que plantea,
y mi cartera está ahora mismo muy en la línea que comenta. Pero por lo
que sea, no estoy nada cómodo sin estar invertido en RV de la manera
que suelo estarlo aunque vengan tiempos complicados. Me pasa lo que
comentaba Kostolany, prefiero estar dentro y que caiga, que no estar
fuera y verlo subir :-)


Si me planteo seguir las pautas que han seguido las bolsas en otras
ocasiones, este año es parecido a 1999 y a 2007.


2008 fue año horrible, pero con movidas bancarias internacionales y
PIBs a la baja. 2015 no será el mejor de los años en crecimiento (ojo
que el deflactor de las materias primas puede meternos unas cuantas
décimas positivas de PIB a toda Europa por menos importaciones), pero
desde luego no me planteo ver bajadas del 30% sostenidas, 


Prefiero pensar en sorpresas positivas en algún momento de 2015 (no
tengo claro cuando, y si en España particularmente será bien pasadas
las elecciones), y que las MidCap que tanto han sufrido este año,
tengan una recuperación más que aceptable. Como siempre el Russell
2000 nos cantará la respuesta del posible rebote, y probablemente el
suelo del dólar frente al euro.


 


14 Nov 14

@arturop, prometo que acabo de escribir mi último comentario sin
haber leído el suyo :-). 


14 Nov 14


Si me planteo seguir las pautas que han seguido las bolsas en
otras ocasiones, este año es parecido a 1999 y a 2007., dices
aoshi si es asi 2015 toca bajadas no ? o no te  no te entiendo ,
gran articulo, el caso duro felguera, caf , elecnor es porque
bajaron beneficios .



saludos


 


14 Nov 14

Muchisimas gracias @aoshi7 por el artículo y los comentarios
subsiguientes. Sesudos entendidos de paying news no lo harian tan
conciso y claro como aparece en este hilo, sobre todo para los que no
tuvimos oportunidad de formarnos al respecto.


Acertado. Sensato. Nuevamente gracias a todos. 


arturop https://foro.masdividendos.com/

14 Nov 14

@aoshi7 es Vd. más previsible que un recuento de tercera onda
extendida sobre despliegue del 161.8%


14 Nov 14

:-) :-)   @Arturop, es lo bueno de tener un sistema fijo, normalito,
  sistemático e ideas simples ==> todo muy predecible y repetitivo. 


Imagine la alegría que me va a dar que pocas ideas sencillas a  largo
plazo, vayan a  funcionar tan bien (o respetablemente bien ) como
tantas carteras  y fondos importantes. Pero hasta dentro de 10 años ,
no podré demostrar Nada. 


Otra cosa  es que tambien tenga memoría de mercado, y me apoye en
pensar que cosas parecidas que ocurrieron, pueden volver a  suceder.
En este caso,  admito  que sigo mi intuición, aunque lo que  no tengo
claro es si es buena ?


 


@celma1,  pudiera ser que 2015 vengan bajadas. Pero  creo que si las
hay, serán para comprarlas. Obviamente la bajada de resultados
empresariales y espectativas han ido a  la baja. La pregunta es si
estas bajadas han sido circunstanciales en cuanto a  resultados,
 además  como son valores con  liquidez relativa, todo se amplifica.


15 Nov 14

Desde luego que se aprende más aquí que escuchando los repetitivos,
sin sentido y cansinos análisis técnicos que ponen en radio. Gracias!