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Cartera PIIGS - Índice Porcino 06082011


Escrito 6 Aug 11
Buena dentellada a nuestro entrañable y jamonesco índice, al compás de la hecatombe de los mercados mundiales. Se deja el Índice Porcino un 4.58% situando la "rentabilidad" en un -4.44% desde el inicio. El valor del índice, que nunca lo ponemos queda, en 4786.12 (26 euros quedaron en cash).

Sus hermanos mayores, EStoxx 50 (-10.76% / -9.23%), CAC40 (-11.59% / -11.27%), IBEX35 (-10.50% / -10.91%) parecen peor parados (datos semanal / desde inicio índice porcino). Muy interesante la comparación con el CAC Small (-6.04% / -10.15%)

La cartera sigue inamovible y tiene pinta de que va a seguir así salvo sorpresas. Aquí va la tabla resumen


CPL Resources es la empresa líder en el mercado de Recruitment en Irlanda, aunque tiene operaciones en otros países. El resumen es fácil (cifras en USD correspondientes al último Q publicado):

Market Cap: 145M
Cash: 60M
Deuda: 0.294M
Dif pendientes cobro, pendientes pago: 11M

Si compramos, estamos comprando un negocio a mitad de precio, que es cíclico sí, pero que tiene mucha capacidad para recortar gastos y es capaz de operar eficientemente gran parte de su actividad utilizando la red, y que puede aguantar el tirón ricamente con ese nivel de cash en el banco. Sus márgenes se han reducido considerablemente en los últimos años, pero la empresa sigue dando beneficios y pagando dividendos. Por otro lado a nivel de PER está cara, pero su PER a 10 años es 9 y pico que es una cifra bastante baja.

Una valoración de zapatilla de esas que me gustan a mi nos da:

cash per share: 1.16 EUR
BPA: 0.1571 EUR

PE10: 9.32
9.32 x 0.1571 = 1.46 EUR

Total valoración: 2.62 EUR / Precio actual: 2.75 EUR

Es decir, podemos comprar CPL a precio de valoración hiperconservadora  y esperar a que la cosa tire otra vez con un riesgo relativamente bajo, dado el margen de seguridad y bueno ¿quién dice que un grande del sector no la pueda intentar engullir a poco que la cosa se caliente un poco? Una adquisición ideal para nuestra cartera PIIGS

Comentarios (6)

cfindipendente Advisor SICAV Quality and Value / Managing Partner QV26

6 Aug 11
Hasta en las vacaciones me tiene usted enganchado al indice porcino! No
me sorprende para nada que este haciendo mejor que otros indices de
nombre mas altisonante, yo creo que en los PIIGS hay bastante valor y
que nadie lo ve por prejuicio a los porcinos. Muy interesante el
analisis de CPL resources, me lo mirare con mas detenimiento y muchas
gracias. Saludos

augur En eterna búsqueda y cambio

6 Aug 11
Mi admirado D. Arturop (  y le  aseguro que no es ironía), me permito
una crítica: al parecer CPL Resources PLC es totalmente iliquido:  http://es.finance.yahoo.com/q/hp?s=CPS.L
. De hecho no ha realizado operaciones desde el 14 de julio y mantiene
el precio del 15 de julio. Esto desvirtúa en parte el magnífico
comportamiento relativo que ha tenido esta semana su cartera porcina.

arturop https://foro.masdividendos.com/

6 Aug 11
@augur, aunque podría ser perfectamente como Vd. dice, el problema es
que está tomando Vd. cotizaciones de la bolsa de Londres, donde tb
cotiza. Fíjese en http://es.finance.yahoo.com/q/hp?s=DQ5.IR que es la
bolsa de Dublín y verá que sí hay volumen. También cotiza en París,
Berlín etc etc pero la liquidez es "baja" en esos mercados.



A nivel de inversión el problema que plantea no debería de ser tal,
siempre y cuando tengamos claros nuestra metodología y objetivos, pero
sí que habría sido un gran problema para el índice, habría tenido que
revisarlo etc. Afortunadamente en este caso el balón pasó rozando el
poste.

augur En eterna búsqueda y cambio

6 Aug 11

O.K., una vez más aúna usted las dotes propias de un buen profesor:
sabiduría, capacidad didáctica y paciencia con los alumnos rezagados.


Aún así, me asombra y preocupa lo poco que flúctúa el precio.


xiscom Haz lo que puedas con lo que tengas.

6 Aug 11
Enhorabuena por la iniciativa y su seguimiento. El índice porcino se
consolida. Ya lo he dicho: esta propuesta de inversión merece su
estudio. Gracias y saludos.

mistol Jubilado nacido el 4/2/45 y colaboro con el circuloeconomia.com y la Escola Europea de Humanitats de Barcelona, sobre ciencias humanas.

7 Aug 11
Enhorabuena, arturop, estás batiendo a todos lo índices. Puede ser que
no sean tan piigs,como has comentado en otra ocasión.