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¿Qué les parece mi cartera?


Escrito 7 Dec 10
Aquí mi cartera para que opinen sobre ella ...




Disculpen el título trampa, pero era una forma de atraer a los sospechosos habituales. El motivo de este post es precisamente aclarar un poco a qué me refiero cuando alguien cuelga su cartera y pide opiniones y yo les digo que es imposible decir nada si no se conocen los objetivos. Con la intención de desenmarañar un poco el tema aquí va esta monserga.

En primer lugar una categorización de los distintos tipos de objetivos que nos planteamos las personas:

1) Necesidades financieras básicas, o cómo vivir de las rentas
2) Necesidades financieras básicas, algo para una pequeña ayuda a los hijos por ejemplo, para pagarse el máster, el cocherito leré o para negociar su salida de casa bajo indemnización claro.
3) Una pequeña reserva extra, para tenerlo ahí y poder regalarse algo en el futuro.
4) Dinero para disfrutar de la vida. Esa vuelta al mundo en la edad elegida, ese Honda Accord de don Mistol, ese colección completa del manga de todos los tiempos de D. aoshi7 o esa tour de joigar con el equipo nacional de japón de taichi
5) Dinero para obras filantrópicas, lo que hacen Warren Buffett o Bill Gates o por ejemplo dinero para contribuir al mantenimiento the WikiLeaks.

Como pueden ver, el orden es no es arbitrario. Lo más prioritario más arriba.

Una vez comprendida esa clasificación, estos son los siguientes pasos:

1) Definir cuánto dinero queremos tener en cada bloque al final del periodo de inversión. Por supuesto pueden decir 1 trillón de trillones, pero como decimos los informáticos Basura Dentro Basura Fuera, es decir que igual de seria será la cantidad que les salga como cálculo de lo que necesitan ir contribuyendo.

2) Definir cuándo es lo más tarde que podemos esperar para tener la cantidad definida en 1). Evidentemente cuanto antes mejor, pero cuanto más tiempo le demos más fácil.

3) Considerar las consecuencias del fracaso. No es lo mismo quedarse sin la colección de manga que tenerse que ir a vivir a casa de la nuera. ¿Cuál es la máxima probabilidad de no cumplir objetivos que se pueden permitir? Ya les anticipo que 0 queda muy bien pero es un tanto utópica. Esto es importante porque define el riesgo que estamos dispuestos a correr y eso influye en el perfil de nuestra cartera.

4) Ponerle números a todo esto. De nuevo una categorización básica es útil

En función de la Rentabilidad:

Quiero xx% de rendimiento al año - Quiero xx% más que tal benchmark al año

En función de la Inflación:

Quiero batir a la inflación por xx% al año o simplemente quiero mantener mi poder adquisitivo

En función de los activos:

Quiero llegar a tener XXX € dentro de YY años, o quiero doblar mi capital dentro de ZZ años

En función de los ingresos

Necesito unos ingresos de XX al año o a lo largo de ZZ años

En función del riesgo

Necesito gran seguridad, no necesito gran seguridad, o me lo tomo como una apuesta a ver si me toca la lotería

En función de nuestras restricciones

No puedo soportar perder más de XX% al año o a lo largo de YY años

En función de nuestra forma de ver la vida

Soy optimista y no me importa arriesgar un poco, o miro las cosas desde el peor de los casos para no tener sorpresas.

Bueno, acabo el tostón aquí. Si hay interés, díganmelo y seguiré desarrollando el tema, porque evidentemente no hemos acabado aquí. El siguiente y apasionante paso es hacerse unos ejemplos ilustrativos. Como habrán deducido, estos objetivos en muchos casos trabajan unos contra otros, con lo que se ha de llegar a algún tipo de compromiso.

Comentarios (75)

12 Dec 10

@arturop en 105 años de historia no se contempla una situación como la actual. Mi consejo es el que le he dado, mayor diversificación hacia activos emergentes, aunque seguro que esto lo tendrá contemplado en su modelo.

@mistol, solo son preguntas para reflexionar e intentar utilizar el sentido común que dice utiliza en la toma de decisiones de inversión . Al fin y al cabo dentro de este foro estamos todos en el mismo lado, para ayudar y en ningún momento le diré como tiene que mover su dinero, tampoco llamaré a Botín para pedirle explicaciones, tampoco creo que me coja el tlfno :-). Respecto a la señal de compra de insiders le digo que es válida aunque su efecto se diluye al poco tiempo de tal manera que cuando reciba la información probablemente sea tarde.

S2

This time is different

12 Dec 10
Sé que para decir tontadas es mejor no decir nada, pero ya que parece que os preocupa que tan productiva conversación  se produzca en la intimidad,  yo soy de las que la viene siguiendo con atención peero con la boquita cerrada.  Un placer

arturop https://foro.masdividendos.com/

12 Dec 10
Ninguna situación será nunca igual. Meter más activos depende de lo que uno se quiera complicar la vida, pero los emergentes no sirven para disminuir el riesgo y la volatilidad, al contrario. Sí sirven para aumentar el rendimiento.
13 Dec 10

Bueno en 105 años de historia nunca ha existido una situación como la actual. Por un lado, los desarrollados sufriendo crisis financieras y recortes de rating junto con unas valoraciones que parecen excesivas (esto con aproximaciones PER Shiller, de las más fiables a largo plazo) y unas inflaciones bajas. Por otro lado, emergentes con las cuentas saneadas, mejoras continuadas de rating, crecimientos de precios y unas valoraciones más ajustadas.

S2

arturop https://foro.masdividendos.com/

13 Dec 10
@luisete222, es un poco falaz su razonamiento porque parece que el hecho de que 'esta situación' sea única aplique sólo a este planteamiento. Si Vd. renuncia a la estadística para cualquier otro planteamiento que haga se lo admitiré, pero en otro caso se estaría Vd. contradiciendo a sí mismo.
Estoy seguro de que otras situaciones en su día también parecieron únicas y estamos donde estamos.
En global, en todo lo que estamos tratando me da la sensación de que está Vd. más anclado a sus planteamientos de lo estrictamente racional. No descarto que yo también lo esté, pero yo admito que hay ciertas grietas en los míos que estoy dispuesto a explorar.
Sus referencias a los mercados emergentes me hacen pensar que cada vez son más eficientes, lo que los hace todavía más indicados para la inversión pasiva.
Como este hilo ya va dando mucho de sí, he creado otro nuevo aquí , en el que se centra mucho más el tema y donde estoy seguro que tendremos más alternativas a nuestra endogámica relación jaja.
13 Dec 10

jejeje, arturo acabo de leer el post nuevo pero lo he cogido cariño a este y porque continúa dando por sentadas muchas cosas que para mí no lo son.

Falaz jjejeje. Estamos perdiendo la cabeza. Que no comulgue con su postura tampoco quiere decir que sea irracional o estrictamente racional. Busque en sus 105 años de historia una situación como la actual y con un elevado riesgo de que asistamos a cesiones conjuntas en activos de RV y RF.

Le puedo hacer una pregunta en sus criterios de rebalanceo incorpora algún tipo de aproximación de valoración a largo plazo (un pershiller por ejemplo que tb tiene un buen track record a lo largo de un gran periodo de tiempo).

Seguiré diciendo que hay que ajustarse a las condiciones de mercado y mostrar una cierta flexibilidad. No le quito la razón en que la mayoría de gestores pierde contra el benchmark, pero a partir de ahí ha construido todo un modelo de toma de decisiones del que por lo que estoy intuyendo, rebalanceo con idea de reversión a la media, no comparto.

Solo por tener algo más de información y sabiendo que no hablas por hablar y que habrás realizado pruebas suficientes al igual que te has documentado. Podrías decirme que activos has metido en el modelo de rebalanceo? Y otras reflexiones que empiezan a surgirme... hace 105 años podríamos decir que los OCDE estaban en modo emergente, no? a lo mejor para que funcione el modelo hay que buscar las economías desde su estado más embrionario hasta su madurez, sin llegar a escoger al japón de turno.

arturop https://foro.masdividendos.com/

13 Dec 10
La única puntualización que quiero hacer es que yo no he probado personalmente nada. Creo que está claro en lo que he dicho que me apoyo en hombros de gigantes, traducción literal de un 'refrán' en inglés. Tengo la suficiente confianza en lo que he leído para no tener que hacer una prueba que me costaría un esfuerzo ingente y que probablemente no sabría hacer.

efectoesponja ¿Conoces ya bcntradingpoint.com? ¡Deberías! ;)

6 Jan 11
Solo decirles que me ha encantado leer toda la conversación. Bravo señores :)
21 Jan 11

arturop, tendría interés en que siguieras desarrollando el tema. Creo que no es muy conocido y puede aportar mucha información y discusiones interesantes.

Muchas gracias de antemano.

arturop https://foro.masdividendos.com/

21 Jan 11
@alovse, gracias, lo pensaré a ver si saco tiempo de debajo de las piedras.