Algunos de Vds. recordarán que no me gusta mucho (o nada) confiar en hipótesis no explicadas, si lo único que tenemos son los datos. A riesgo de repetir a alguien en otros años, les dejo aquí un estudio muy interesante, unos gráficos vilmente pirateados del sitio (que he oído que los posts con gráficos se leen más y así me leerá más gente y parecerá que soy más listo (si cabe) de lo que soy) y también la conclusión más abajo en castellano (el estudio se lo tendrán que leer en inglés)

La gráfica "equal weight" es decir no ponderados por capitalización

Una hipótesis muy razonable es que las estadísticas de este estudio se han obtenido haciendo data-mining (N.arturop: a esto es a lo que me refiero en mi introito). Sin embargo, algunos investigadores discrepan: por ejemplo, Bouman y Jacobsen (2002) atribuyen este efecto a la vacación estival, que conduce a cambios en la aversión al riesgo y en las restricciones de liquidez (...) (otros) también señalan que el volumen de negociación normalmente es inferior durante los meses de vacaciones veraniegas (...) afirma que se debe a los cambios de humor que ocasiona el Trastorno Afectivo Estacional. La discusión no acabará aquí.