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Un jueguecito macro


Escrito 17 Oct 10
Como últimamente se respira un ambiente lúdico y de acertijo en la comunidad, les dejo dos preguntitas y una hipótesis.

H1: Supongamos 2 actores A1 y A2 ambos perfectamente racionales (esto es importante) que saben que el QE se viene encima o la maquinilla está cogiendo velocidad. Supongamos que hablamos de USA.

P1: Si A1 tiene muchos dólares, ¿qué es lo que hará?
P2: Si A2 le vende mucho a USA, ¿qué es lo que hará?

Comentarios (23)

arturop https://foro.masdividendos.com/

18 Oct 10
D. Miguel, estaba intentando seguir el modelo socrático que creo que es
una forma de aprender entre todos. Como veo que D. Marcos ya ha llegado
a donde iba yo a parar, aquí va la conclusión desde mi punto de vista:



- A1, evidentemente buscar activos resistentes a la inflación, oro,
materias primas, divisas externas de calidad

- A2, subir los precios



Entonces, algunas consideraciones adicionales:



1) Si QE2 no ha empezado todavía, pero estamos viendo la subida del
oro, la devaluación del dólar contra ciertas divisas y la subida en
general de materias primas (véase índice GSCI), incluído el petróleo que
los A2 no son imbéciles, ¿es correcto pensar que los actores racionales
están dando por hecho QE2 desde hace tiempo ya?



2) Si el dinero sale provocando caída del $, ¿hay un riesgo apreciable
de que todo esto se retroalimente?



3) Después de todo lo anterior, subidas en precios, devaluación de la
divisa, ¿cuáles son las posibilidades reales de la temida deflación?



Ah, y a todo esto súmenle la inexplicable subida del mercado de
valores... ¿Realmente alguien se cree que están utilizando el dinero
para desapalancarse habiendo frutos de más jugosa rentabilidad? :-O

MRDV http://miguelramo.com/mef - https://twitter.com/miguelramo

18 Oct 10
@arturop:

- Puesto que no hay contestación directa, entiendo que no consideras la
burbuja del oro ya que sino no lo incluirías como salida para A1;
curioso...

- Me sorprende que A1 no considere los bonos a largo que la Fed tendrá
que comprar (QE2) ¿cuál es la razón?

- A1 puede plantearse divisas externas de calidad pero, al precio actual
del USD, le saldrá caro.

- En cuanto a las materias primas son parte de las commodities ya
aludidas ¿correcto?

- A2 puede intentar subir los precios (se entiende que en USD) pero
A2=A1 (tendrá más dólares) como dije al principio.
18 Oct 10
Solución:

1.Monetizar deuda.

Monetizar es crear dólares para devolver el principal de una deuda
a su vencimiento. Fabricar dinero sin respaldo implica una devaluación
de facto de la moneda, con lo que el resto de la deuda en posesión de
los acreedores disminuye de valor . En esencia, las declaraciones de
Ben Bernanke son un CHANTAJE a los acreedores para que sigan renovando
compras de Deuda del Tesoro norteamericano
2.Seguir
vendiondole,y darse cuenta que USA los tiene cogidos por los h...

¿He puesto alguna barbaridad?

Mister Aprendiz

18 Oct 10
Hola a todos,

Más o menos estoy de acuerdo con Arturo, el problema es que estamos
asumiendo que el QE2 crea dinero de la nada. Si os vais al canal del
youtube de unience y veis a walter scherk, vereis que la forma de
implementar el Qe2 es básicamente NO inflacionaria.

 

Con lo cual todo depende de cómo se implemente el Qe2, lo cual aquí solo
lo saben los de PIMCO (ved entrada de kike_vazquez en cotizalia).

 

Luego el problema está en la guerra comercial de facto que se está
creando. Eso y que todavía el problema del desapalancamiento de la deuda
sigue su proceso. No debemos esperar hiperinflaciones mientras eso no
deje de ocurrir.

 

El auténtico problema está en la subida de las materias primas por
encima del poder adquisitivo del conjunto del planeta para acaparalo.
Quiero recordar que los últimos cuatrimestres de 2007 estaba todo el
mundo especulando con una hiperinflación brutal debido a la subida del
petróleo a 120 $.

 

También quiero recodar que los ciclos de expansión crediticia siempre
tienen una última fase de expansion de los precios de las materias
primas, hasta que suban a tales precios que las empresas no puedan
emprender sus proyectos por el excesivo precio de las mismas.

 

Y ojo con el etf del href="http://blog.kimblechartingsolutions.com/2010/10/bank-index-neckline-test-close-at-hand/">sector financiero
, como rompa a la baja no indicará nada interesante, a pesar de que los
tipos a largo están subiendo, justo lo contrario que desearía la FED.

 

La pregunta es: ¿Porqué espera la FED a Noviembre, después de las
elecciones, a activar definitivamente el QE?

 

Por cierto, el examen mal, el grupo A estoy, a falta de milagro, fuera y
del B ahora me estoy estudiando nuestra querida constitución, a ver si
hay más suerte.

Un abrazo.

arturop https://foro.masdividendos.com/

18 Oct 10
@mister, ya le echaba de menos por aquí. Confío en el milagro, para que
vea.



Como me gustan los refranes, le dejo con una frase "por sus hechos
les conoceréis" u otras tales que "cuando el río suena agua
lleva" o "los goles en la red".



La lógica nos dice que si A implica B, no quiere decir que B implique A.
Es decir si lo que estamos viendo es lo que se produce cuando hay QE
'inflacionario' no quiere decir que lo haya. Es decir el dinero está
yendo a esos activos, precios subiendo etc. pero NO POR ESA RAZON.
¿Alguna propuesta?

arturop https://foro.masdividendos.com/

18 Oct 10
Les dejo por aquí href="http://www.gurusblog.com/archives/quantiative-easing-alemania/18/10/2010/">este articulito
, que es muy ilustrativo. Por cierto, me encanta la conclusión (jaja)




Espero que la próxima huelga general sea contra el
Quantitative Easing de la FED y el BCE





Por cierto @mister, hay una parte de la ecuación sobre su hipótesis del
QE no inflacionario que se me ha olvidado preguntar el vendedor de bonos
o de los activos que sean a la FED, ¿qué obtiene a cambio? ¿dinero?
¿ventajas fiscales :-D?



Y no puedo evitar por otro lado dejarles esto
que realmente me ha amargado el día. Pinchen bajo su propio riesgo.

mistol Jubilado nacido el 4/2/45 y colaboro con el circuloeconomia.com y la Escola Europea de Humanitats de Barcelona, sobre ciencias humanas.

18 Oct 10
@mister: me has dejado preocupado, espero se produzca el milagro, a lo
mejor eres demasiado modesto.

@arturop: con la que está cayendo con la concesión de los nuevos Nobel y
el artículo que escribí hace una semana, me haces pinchar una noticia
electoral escalofriante, ya lo he dicho siempre, cuanto más subsidios,
más paro y la muestra está en Andalucía y Extremadura, no te extrañe de
que haya gente que prefiera una dictadura, como no hay elecciones, no
hay promesas electorales.

joigar Dtor. de Análisis y Estrategia y Dtor. del comité de inversiones de Kau Markets EAFI (Nº 183 CNMV). Asesor del fondo Fonvalcem FI de Andbank.

18 Oct 10

Habiendo leído con interés el hilo de este post, mi opinión es
sencilla y quizás poco trabajada (pero eso lo dejo a los expertos):


P1: vende dólares a favor de bienes como valores, oro o divisas no se
me ocurre nada más.


P2: sube precios (que es más bien una consecuencia).


Este debate es tajante en sus suposiciones y no deja abierta la
puerta a la deflación, y desde el punto de vista de las políticas que
se están aplicando, creo que vamos a un punto de partida simple, la
inflación se comerá la deuda y eso quiere la FED y el BCE. 


arturop https://foro.masdividendos.com/

18 Oct 10
D. @joigar, ha hecho Vd. trampa sus respuestas son para mi
correctísimas, pero ya lo habían dicho los demás. Sobre el ser taxativo
en las hipótesis, ¿no ha avanzado siempre la ciencia estableciendo
modelos simples pero no más simples de lo necesario? ¿encuentra Vd.
algún factor que sea esencial para el problema que no esté recogido en
las hipótesis?

joigar Dtor. de Análisis y Estrategia y Dtor. del comité de inversiones de Kau Markets EAFI (Nº 183 CNMV). Asesor del fondo Fonvalcem FI de Andbank.

19 Oct 10

Ummm pajarito! ...que sea simple no significa que no sea lo adecuado,
a mi me parece perfecto que hagan lo que están haciendo.


En lo referente a incluir algún factor más, cabrían demasiados, por
eso Vd. ha resumido la hipótesis con eso que tanto nos gustaba cuando
estudiábamos, y era "suponiendo que todos los demás
factores se mantuvieran constantes..."
, lo que no
quita que podamos decir alguno, déjeme a ver qué se me ocurre, jeje