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London. United Kingdom.

Yonquis a pesar de todo.


Escrito 20 May 13

Les dejo aquí un artículo de un gran amigo cuya pluma algunos de Vds. reconocerán. Para su comodidad, no como hacen otros también lo copipego a continuación. Si les gusta suscríbanse que así le animaremos a que nos siga haciendo pensar (¡y esperemos que comentar!)

 

Actualmente poco importan los resultados empresariales, las cifras macros que confirman que los Estados están quebrados de facto y las primas de riesgo, auténticas batutas del maestro de orquesta. Tanto los inversores  value como los  técnicos saben y/o intuyen que los principales máximos históricos son irreales y que Japón remonta verticalmente dos décadas perdidas a base de imprimir billetes. Los bancos centrales mantienen los mercados artificialmente inyectando liquidez infinita. Fed, BoE, BOJ, BCE ¿en qué se diferencian en estos momentos? Satisfacen a los yonquis con la heroina que necesitan ¡y funciona! Todo sube. Los horizontes se nublan. Estamos en  Matrix y la pastilla azul arrasa.  ¿Y si se retiraran las QE mañana? ¿Sálvese quien pueda? ¿Se puede salir de una crisis saltando de burbuja en burbuja? ¿Estaremos ante la madre de todas ellas?

     Hace escasas semanas tuve tres charlas interesantes:



     - Con un inversor particular que me comentaba que desde 2008 no había año que no hubiera un recorte de dos dígitos.

     - Con un importante comercial de una gestora absolutamente  value que me confirmaba que todo estaba subiendo pero que ellos sabían que, en estos momentos, no era por fundamentales lo cual les preocupaba sobremanera.

     - Con un abogado, especializado en asuntos inmobiliarios, que me comentaba que se estaban comercializando de nuevo subprimes en EEUU. ¡No daba crédito! No tengo palabras y no puedo evitar recordar a Gordon Gekko y su eterna frase "Greed is good".

     Cogemos todas estas reflexiones y sensaciones, las metemos en una coctelera, agitamos enérgicamente y comprobamos lo difícil que es ir contra una tendencia primaria alcista tan clara aún a sabiendas de que estamos en la cuerda floja y que nos tambaleamos a cien metros del suelo sin red. Un paso en falso y caeremos al vacío pero estamos llenos de adrenalina y las hormonas hacen el resto. Ir contracorriente podría hacernos perder un dineral, otro más. Lo mejor es seguir avanzando, embriagados por el chute y la falta de sensación de miedo que nos producen los comentarios de "expertos" a nuestro alrededor. ¿Cómo no estar en small-caps japonesas cuando los fondos que las comercializan obtienen resultados estratosféricos? ¿Cómo no estar en emergentes? ¿Se habrán apalancado los poderosos? ¿Y los ilusos? ¿Cómo ser  contrarian sin aparentar estar loco?

     Ser consciente es lo más importante, ser consistente viene después. Es tan difícil no ser humano...

Comentarios (9)

20 May 13

Ni siquiera escribiéndolo yo podría haber estado más de acuerdo... Bravo!


PD: Al comentario ¿Se puede salir de una crisis saltando de
burbuja en burbuja?
  ya decía Keynes, gran inversor y...
abyecto economista que:





“El remedio correcto para el ciclo no se encontrará en la
abolición del boom, manteniéndonos así en un semi-declive
permanente, sino en la abolición de los declives para, de esta
manera, mantenernos en un cuasi-boom permanente”


En vez de tener posters de la Super-pop,  Bernanke y Cia.
parece que tenían esta frase en su carpeta de estudiante.


20 May 13

@Arturop


Muy interesante. Gracias


He intentado suscribirme y no he podido, el enlace en su página no funciona.


arturop https://foro.masdividendos.com/

20 May 13

¿qué enlace exactamente por favor que lo mire?


augur En eterna búsqueda y cambio

20 May 13

Abajo del todo, donde pone " Suscribirse a: 
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target="_blank">Enviar comentarios (Atom)"


arturop https://foro.masdividendos.com/

20 May 13

Gracias D. @augur. Creo que ya lo entiendo... Necesita utilizar un
servicio RSS (estilo Google Reader que lo van a cerrar, pero hay
otros) o un programa para suscribirse. Creo que Outlook (si lo
utiliza) lo permite.



Aquí dejo
una muy somera introducción.


MRDV http://miguelramo.com/mef - https://twitter.com/miguelramo

23 May 13


href="http://www.expansion.com/agencia/efe/2013/05/22/18388634.html"
rel="nofollow">Farolillo rojo: las actas de la Fed parecen
confirmar la retirada de los estímulos económicos a partir del mes que viene.


arturop https://foro.masdividendos.com/

23 May 13


Mi lectura es que sólo querían pinchar un poco la burbuja, y
como los datos macro no van a mejorar, van a seguir. En cualquier
caso diferenciemos entre retirar y reducir. Que no es lo mismo
pararse que desacelerar...


MRDV http://miguelramo.com/mef - https://twitter.com/miguelramo

23 May 13

arturop: sí, eso parecía (la falta de cohesión en el mensaje de la
Fed es patética), hasta
que habló Pimco
.


23 May 13

¿pero ha sido alguna vez diferente?


Si la economia real seria factible, estariamos en ella, creando
empresas. EEUU, Japón y Europa serian China inundando el mercado con
productos baratos, con mano de obra de esclavos.


Hay mucho flujo de dinero dando vueltas, y va donde se especula.
Mientras no haya otra alternativa seguiran acudiendo a los mercados.
El problema no esta en el juego virtual, el problema esta en la realidad.


Todos somos conscientes de que compramos y vendemos humo, por eso
estamos en la nubes.


¿Quien va a pagar las quitas de los Estados quebrados?  Creo que ya
no hay recorrido para mas "recortes", impuestos, etc.
Tendran que inventar tasas (Tobin), cargarse los paraisos, los
depositos de mas o menos 100.000, los productos estructurados, etc,
etc. y a quien le pillen, pues eso.


Otra solución es la pastilla azul, seguir con la deuda, convertirla
en virtual, y que desaparezca en la ciber-realidad.


Otra, la revolución - esta es muy dudosa, a la gente le gusta vivir
bien, y de papa estado-.


Como decia alguien  "la vida es como montar en bicicleta, en
cuanto te paras pierdes el equilibrio"