augur

En eterna búsqueda y cambio

Sevilla. ESPAÑA.

Bestinver Internacional. Correlaciones


Escrito 19 Dec 12

No sé vosotros, pero yo tengo la sensación que  cada vez  todo está más correlacionado. Todo sube a la vez y todo baja a la vez. Con el fondo Bestinver Internacional (BI) me pasa igual. Se que sube menos y baja menos que los índices,  pero desde luego de forma correlacionada. 

 
¿Somos objetivos cuando nos dejamos llevar por las sensaciones? ¿Acertamos? ¿Debemos jugarnos los cuartos basándonos en sensaciones? La respuesta es no. No es ni científico ni razonable. Todos lo hacemos constantemente, pero no deberíamos.
 
Para comprobar la correlación del  BI  he escogido el índice Eurostoxx50 por su facilidad para encontrar las series históricas.  Si alguien conoce un índice mejor y del que disponga la serie histórica le ruego me lo haga saber.
 
Tras depurar las bases para que casen bien, le he aplicado la fórmula de la correlación a ambas series,  desde el 2-enero-2002 hasta el 30-noviembre-2012. Esperaba encontrar una cifra  cercana a  0,80 o 0,90 (1 es correlación máxima, cero es que no hay ninguna correlación y -1 es que hay la máxima correlación en sentido contrario.
 
Pues bien, la correlación es de ..........0,34. ¿Es posible?. Me debo haber equivocado en algo.
 
Vamos a hacerlo de otra forma porque es una serie muy grande quizás los datos del Bestinver de hace diez años distorsiona la cifra. Vamos a hacer la correlación por años y la ponemos en una gráfica continua de forma que cada punto de la gráfica es la correlación del año anterior de un día concreto. 
 
Esta es la gráfica:
 
 
Como podemos apreciar, la mayor parte del tiempo existe la correlación esperada, pero hay temporadas en que se desvía tendiendo a cero y llegando en una ocasión a ser negativa.
 
Esta es la gráfica con períodos mensuales:
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Comentarios (23)

arturop https://foro.masdividendos.com/

20 Dec 12

@augur creo que en su última frase me he perdido... No entiendo que
diga "yo NO lo he hecho" y luego acabe diciendo lo otro...


augur En eterna búsqueda y cambio

20 Dec 12

Fácil @Arturop, las gráficas están hechas con el eurostoxx50 normal
que se publica en todos sitios y del que es más fácil encontrar los
datos. También he conseguido la serie del Eurostoxx TR desde el
25-jul-03 y le he calculado a ambas la correlación que es 0,94, si
cogemos toda la serie, y oscila entre 0,97 y 1 si lo hacemos anualmente.


arturop https://foro.masdividendos.com/

20 Dec 12

Ah entonces es con el Eurostoxx TR con el que la correlación es tan
alta. Hmmm. ¿No hay más preguntas señoría? (y no lo digo por su
trabajo sino planteando si Bestinver Internacional aporta algo...)


augur En eterna búsqueda y cambio

20 Dec 12

@Arturop, la correlación tan alta es entre el Eurostoxx50 NR Y TR. La
correlación del Eurostoxx50 TR con Bestinver Internacional desde
25-jul-03 a 30-nov-2012 es de 0,27. Para el mismo periodo, entre el
Eurostoxx50 NR y el Bestinver Internacional, la correlación es de 0,55
. Esta diferencia entre ambos la acabo de averiguar y no la entiendo
dado que entre sí los dos Eurostoxx 50 están, como ya he dicho,
altamente correlacionados.


No se preocupe que sus inteligentes preguntas me honran y ayudan a
encontrar los caminos, aunque en este caso no estemos llegando  a
ningún sitio.


 

arturop https://foro.masdividendos.com/

20 Dec 12

Bueno, no llegar a ningún sitio es muy importante también.


20 Dec 12

Creo que podrían estar interpretando mal lo que es la correlación. La
correlación que ha calculado @augur (casi seguro es la denominada
Pearson) mide el 'grado de linealidad' entre dos variables. Un ejemplo
que ilustra este concepto es el siguiente: si siempre que E50 aumenta
100 unidades, BI sube también 100, entonces la correlación es 1. Pero
si por cada 100 de subida de E50, BI siempre sube 0.1, entonces la
correlación sigue siendo 1. Por otra parte, subidas variables de ambas
señales, incluso con valor final igual, puede suponer correlación más baja


Otra idea importante sobre la correlación es la denominada
'sensibilidad de muestreo': cuando me fijo en periodos más pequeños,
la correlación es más pequeña que las mismas señales sobre grandes
periodos. Ojo con la correlación si quieren Uds. derivar
interpretaciones para sus inversiones. Y por supuesto, la
correlación no significa causalidad
.


@arturop, aunque los tres coeficientes tienen que ver, covarianza,
correlación y beta no es lo mismo con distinta escala, y las
interpretaciones de estos tres coeficientes debe ser realizada con
cuidado. Su aclaración es más bien una confusión


arturop https://foro.masdividendos.com/

20 Dec 12

@mansolo


r = Cov(x,y)/(sd(x)*sd(y))


b = Cov(x,y)/sd(x)^2


y por tanto b = r * sd(x) / sd(y)


Para mi sí que es cuestión de escala, ahora no se si no estaremos
hablando de cosas distintas o si yo no estaré hablando con propiedad,
será lo más probable dado que Vd. parece saber más de Estadística que
yo sin duda.


augur En eterna búsqueda y cambio

20 Dec 12

 


@Arturop, por supuesto que tan válido es saber lo que funciona como
lo que no funciona. en este caso creo que simplemente no le he
encontrado la utilidad que esperaba.

 

 @Mansolo, gracias por tu aportación. Yo aplico la función que trae
mi hoja de cálculo, pero ignoro su fórmula. Es evidente que mide la
correlación entre las variaciones proporcionales. He intentado hacer
la recta de dispersión pero no he encontrado como hacerlo. Como
tampoco le veo mucha utilidad no he buscado un programa específico.

 

Por supuesto que somos conscientes de no confundir con causalidad.
Solo buscamos esperanza estadística de alta probabilidad 

21 Dec 12

@arturop, el que exista una igualdad que relaciona dos variables no
quiere decir que sean lo mismo con distinta escala. Esto solo
ocurriría cuando una variable es multiplicada o sumada con constantes
para producir la nueva variable. Entonces sí que tendríamos una medida
de lo mismo es una escala distinta. Pero no es el caso por los
factores sd(x) y sd(y).


Por cierto, su formula, b = r * sd(x) / sd(y) está mal, siendo la
forma correcta b = r * sd(y) / sd(x).


arturop https://foro.masdividendos.com/

21 Dec 12

Es cierto lo de la fórmula, un error de transcripción :-)


@mansolo, su primera frase puede hacer creer a alguien que yo he
dicho lo que no he dicho. Yo sigo pensando que en términos burdos, no
estrictos como Vd. bien dice, sí que es una cuestión de escala puesto
que para pasar de una a otra lo que estamos haciendo es multiplicar
por el ratio entre las "volatilidades" (entendidas como
desviaciones estándar) del activo sobre el mercado o viceversa. El
factor esencial en ambas es el mismo (el factor común a ambas) y lo
único que estamos haciendo es amplificándolo o reduciéndolo en función
de esta relación de volatilidades, con lo que abundando en el contexto
de lo que le digo a @Sprinter no creo haber confundido nada, aunque
claro siempre existe el riesgo de que yo esté tan confundido que no me
de cuenta ni de lo que digo...