En el primer artículo proponía una cartera  Buy & Hold con la siguiente rentabilidad actualizada y comparada con BRK. (Rentabilidad para un capital inicial de 300.000 €).
 
 
Una vez que tenemos la cartera formada, lógicamente unos fondos rendirán más que otros, por lo que tarde o temprano tendremos que plantearnos si hacer o no un rebalanceo. Hay opiniones contradictorias al respecto: 
 
-En morningstar opinan que lo mejor en traspasar  del fondo que mejor lo haga al que se ha quedado rezagado para mantener el equilibrio inicial.
 
-Por el contrario OCU fondos, pág, 5, opina lo contrario: "...aquellas que se revaloricen ganarán un mayor peso respecto al recomendado e incidirán positivamente en la rentabilidad. Por el contrario, las que vayan peor, reducirán su peso y no influirán de manera tan negativa. 
 
En mi opinión creo que para esto no hay una regla clara porque dependerá de los fondos. Puede que Bestinver esté rezagado pero creando valor y en un futuro lo manifieste, en cuyo caso sería bueno pasar del Aberdeeen parte de las ganancias, o puede que no.
 
Hagamos algunos cálculos:
 
Primero vamos sólo a rebalancear con los reembolsos anuales. Iremos sacando un 4% anual, cantidad aconsejable para mantener el poder adquisitivo del capital inicial. Si el capital inicial es 300.000 €, actualmente deberemos tener al menos 335.400 € para considerar que hemos mantenido el poder adquisitivo.
 
Los reembolsos los haremos anualmente el día que estacionalmente es mejor, el 2 de mayo o el siguiente si es festivo en bolsa. Abajo se expone las operaciones  y el resumen de reembolsos  con el criterio de hacerlo del fondo más rentable en cada año.
 
Para comparar hemos puesto los resúmenes de los reembolsos del BRK y de la cartera con reembolsos del fondo menos rentable cada año.
 
NOTA: cuando los reembolsos anuales se hacen sobre uno de los tres fondos, se aplica un 12% dado que se aplican los dos 4% que no se ha aplicado en dos otros dos fondos.
 
 
Podemos ver que BRK-A es el que menos reembolsa (57.867 €) y no consigue  mantener el poder adquisitivo en los últimos 5 años y medio (303.297€ tras reembolsos). La cartera sí lo consigue, siendo la opción de reembolso de los fondos mas rentables la que consigue mayores reembolsados (69.289 €)  y mantenimiento del poder adquisitivo con 342.400 € tras los reembolsos. 
 

Actualización 8-11-2012

Por último pongo el sistema que ha resultado más rentable. Además de los reembolsos, se rebalancea todos los años para dejar la cartera equilibrada.