beagle

Illes Balears. Illes Balears. ESPAÑA.

¿ Nos hacemos un mixto ?


Escrito 29 Oct 15

Después del indudable fracaso de los fondos mixtos en la última crisis bursátil , donde el de mejor comportamiento  ha caido un 4 ó 5 % , donde la RF que servía de colchón  a estos fondos  mixtos ya no es tal  , con lo cual estos fondos en su mayoria de piñón fijo son incluso peligrosos para tenerlos en cartera, y  donde los flexibles , "only  cash and equity" , dependen  del acierto o error del gestor de turno .

El gestor del fondo de RV es un especialista en RV , se concentra únicamente en ello, busca compañías esa es su labor , ha de estar invertido en casi un 100 % , no le preocupa porque ya está establecido.

El gestor de un  mixto, no  es  especialista en ambos RV y RF las dos cosas a la vez , si hace una cosa no hace la otra , la intensidad y profundidad del trabajo , así como el tiempo dedicado no  es el mismo si se diversifica, el análisis de las compañías no será tan exhaustivo , quiere abarcar mucho pero no estará especializado , en definitiva  el resultado se resiente.

Los mixtos flexibles cash and equity  sin RF,  tienen otros inconvenientes bajo mi humilde punto de vista , y es el del poder de decisión del  porcentaje y del momento en que está invertido y cuando ha de desinvertir .

En un fondo de RV  , el fondo está siempre invertido   en bolsa. Pero , en un flexible es el gestor quien decide constantemente  los porcentajes y cuando los realiza lo que comporta que además de equivocarse en la decisión , se corre el riesgo de desaprovechar una posible  subida , o al revés estar muy invertido cuando la bolsa baje, lo cual le sucedería ahora al Wertefinder si la bolsa cayera .

¿ Como evitarlo ?, haciéndonos un mixto , invertimos en RV  el porcentaje que se considere y con el que estemos a gusto , el resto de tu cash a un fondo realmente defensivo donde sepas fehacientemente que ese dinero no va a disminuir por las vicisitudes de el mercado .

Así conseguiremos el efecto de un fondo mixto, utilizamos el riesgo dependiendo del porcentaje invertivo en Variable , conseguimos estar en fondos regidos por gestores auténticamente  especializados en esos fondos como son los gestores de la RV , y acotamos el riesgo de decisión del gestor del flexible o de la falta de especialización del gestor del mixto convencional a piñon fijo.

Todo es más predecible, si la bolsa sube , nuestra cartera subirá sin sorpresas y sin acordarnos de la mamá del gestor del fondo mixto, y si baja tenemos un porcentaje en auténtico efectivo para actuar , o no.

Así nos evitamos los típicos pensamientos que nos estamos haciendo estos dias , de "¿Por qué ha subido tan poco mi mixto  con lo que ha subido la bolsa? O "¿Por qué ha caído si se supone que no iba a invertir mucho en bolsa?".

Nuestro mixto hecho por uno mismo es más predecible , los otros no lo son, simplemente vivimos del anhelo de que se recuperen o que mejoren o !vaya una decepción!.

Los Variables te garantizan su porcentaje de inversión en RV , en un mixto esto no es así el porcentaje fluctua a gusto del gestor  ¿ y si se equivoca ? .

Creo que lo que realmente hay que tener claro para la confección de nuestro mixto son los propios porcentajes que queremos  tener en RV , no engañarnos a nosotros mismos y ser coherentes.

Comentarios (23)

30 Oct 15

@beagle, tiene vd. razón en lo expuesto, pero lo hago por comodidad,
ya que  como siempre vamos a estar la busqueda del Grial de la
rentabilidad.........., así con un  índice y un gráfico todo más
sencillo; que mejor refleje la cotización y al menor costo posible,
tienes todas las empresas, evitas "cisnes negros" y en
cualquier momento y medio sabes como va.


Por supuesto que totalmente de acuerdo con el Value y la
diversificación, pero dado que índice principal que sigo, es el de
"Temporalidad hacia el hoyo" y ya se encuentra en valores de
"sobrecompra", hay que aprovechar el" Valor
Tiempo" para otros menesteres.Saludos.


 


30 Oct 15

A mi este hilo me recuerda mucho a uno de los debates recurrentes
durante la primera mitad del año, en el sentido que, para la parte más
conservadora de la cartera, que actitud adoptamos en un entorno de
tipos 0.
Aunque es difícil llegar a una conclusión definitiva,
sí que me parece significativo que, incluso entre inversores que
toleramos relativamente bien la volatilidad, parece que en este
entorno, nos da la sensación que el balance riesgo-rentabilidad de
determinados activos, nos es muy poco favorable a corto plazo.


Como para entender en base a que criterios se guiaban los que
aconsejaban a inversores con nula tolerancia a la volatilidad, la
contratación de fondos de inversión.


Antonio43 En constante proceso de aprendizaje

31 Oct 15

Coincido con su planteamiento @beagle. Algo que además hace poco
estuvimos comentando en otro hilo. Para mi la simplicidad y claridad
que puede aportar una estrategia como la que plantea me parece la más
adecuada. Hace unos meses empezé a simplificar y reducir
productos varios, que me fueron colocando de manera
magistral y creo que es lo mejor por experiencia propia.


Creo que con @LuisUnience, entre otros, estuve comentado algo hace
unas semanas sobre este mismo tema.


31 Oct 15

@beagle , así me gusta ; las ideas claras y el chocolate espeso .
Coincido plenamente con usted en que los mixtos sirven de bien poco
.Antes del verano traspasé la mayor parte de la cartera a los
cuarteles de invierno , gran parte de los FI de RV los traspasé a
monetários y alternativos (mixtos , long-short , retorno absoluto ,
etc ) . El comportamiento de los alternativos ha sido mas bien
decepcionante , de manera que estoy convencido que cuando lleguen las
caídas de verdad , de poco van a servir.


El Talmud nos habla de la cartera de los tres tercios : tierras (
bienes inmuebles) , negocios    ( RV) y dinero ( RF y liquidez ) ...
si se fijan no habla de mixtos , jeje


En fin , cada cual debe adaptar la cartera a su perfil de riesgo y al
ciclo económico ... y la proporción de RV y liquidez mejor que se la
guise uno mismo.


31 Oct 15

@ARS_ , puedo indicarle los fondos value en los que he estado: desde
1997 hasta el 2014 tenía Bestinver Bolsa, Bestinfond, Bestinver
Internacional en distintas proporciones que reducía o incrementaba
según el rendimiento. Ahora continuo con BST pero solo con Bestinver
Ahorro y Bestinver Global, y estoy contento con los nuevos gestores.
He tenido el Aviva Espabolsa cuando estaba gestionado por Ivan Martín,
cuando dejó la gestora me salí, igual que hice en Bestinver. Cuando
vuelva a entrar lo haré en Azvalor, Magallanes y posiblemente en la
Sicav de don Marco Lanaro, si me admite.


En Internacional sigo a Skagen Funds pero no he estado invertido con
ellos. Ahora que no es tan complicado adquirirlos através de Degiro
igual entro en el Kontiki cuando sea el momento.


Lo que no haré será concentrar como tenía concentrado en BST. Siento
no tener un amplio abanico pero con esos me ha ido bien y estaba
contento. Ahora estoy en un más o menos 75% en monetario y esperando a
que se aclare un poco las valoraciones, lleve el tiempo que esto
lleve. También tendré que reexaminar mi aversión a la volatilidad,
conforme pasan los años siento más aversión a la volatilidad con lo
cuál creo que no podré dedicar el porcentaje que me gustaría a los
fondos value, esto es un roadblock importante que tendré que sortear
en su momento.


31 Oct 15

@beagle, sí lo mejor es hacer fondos mixtos uno mismo, según los
porcentajes(RF-RV) con los que estemos cómodos y cada 3 meses o cada 6
rebalancear para volver a los porcentajes iniciales.


31 Oct 15

@fbf001, gracias por enumerarlos.


Un saludo.


31 Oct 15

Saludos .



@antonio43, href="https://www.finect.com/usuario/Ojeador">@ojeador, href="https://www.finect.com/usuario/kostolany">@Kostolany  
vuestros comentarios  son un apoyo.


Cuando eliges un camino y ves que tienes muchos acompañantes que
hacen el mismo recorrido, es gratificante por la compañía en si ,  y
porque el camino parece el  indicado ya que es elegido no solo por uno
mismo , además por todos los que te acompañan.


Suprimiendo mixtos creo que tengo una ventaja añadida , y es  el
tiempo utilizado en investigar los fondos de RF, mixtos defensivos,
moderados agresivos, flexibles, de retornos absolutos varios  etc etc 
lo empleo en otra cosa. Ahora no me preocupa si  un mixto lleva Hig
yield o mayonesa , o si un long/short subirá o bajará su tendencia en
uno u otro sentido.


Y es que tampoco se trata de estar haciendo trading con el efectivo
que hay en el monetario , el monetario  es simplemente una inversión ,
a veces se invierte sin estar invertido y más en un entorno de tipos 0.


Tengo el mismo porcentaje invertido que cuando tenia mixtos un 65 % ,
el 35 % restante aunque en un monetario también está invertido sin
deterioro en un entorno de tipos 0 .Con la ventaja de que si baja la 
bolsa de manera significativa , ese 35 % sigue ahí sin deterioro
alguno para poderlo invertir en variable . Lo que no ocurre si lo
tienes en mixtos  varios viendo su actuación durante este año .


31 Oct 15

@fbf001, se agradece tu amplia información. Me llama la atención la
diversificación entre diferentes gestoras comercializadoras, entidades
que contraten SICAV, y me da pereza todo ello.


LLegó un momento en que tuve cuentas y fondos al mismo tiempo   en
BST, Gaesco, La Caixa, Self Bank, Popular, y Renta4.


Era un galimatias porque en Gaesco también tengo acciones y un año en
el 2009 me dió por hacer trading con las acciones con constantes
entradas y salidas casi diarias. Pero lo peor vino el año siguiente
cuando tuve que declarar todo ello a hacienda.


Ahora estoy en la coyuntura opuesta,  cuenta en La Caixa, acciones en
Gaesco, y todos los fondos en una sola cartera en Renta 4 .


Lo de AZvalor lo probaría , pero todo lo que no sea contratable
desde   R4, lo descarto . Por eso me llama la atención la diversidad ,
similar a la que yo mismo tenía hace unos años y que he ido eliminando
hasta lo máximo posible.


1 Nov 15


@beagle también las
gestoras se dan cuenta de este tema y Magallanes espera tener
disponibles los clones de sus fondos en Luxemburgo para dentro de muy
poco por lo que podrán contratarse desde R4. Tengo ya más dudas acerca
de que eso mismo lo haga Azvalor, recuerdo que cuando estaban en BST
decían en sus explicaciones anuales que a ellos les gustaba que se
contratara directamente con ellos. Y diseñaron una metodología y una
página web muy fácil de usar para suscribir,traspasar y reembolsar.


De todas formas a mi también me molesta diversificar en gestoras y
fondos, te comprendo el fastidio que supone, pero estoy más tranquilo
ahora que cuando tenía mucha concentración en BST, se fueron los
gestores y tuve que hacer una mudanza que no espera hacer y que de
hecho todavía no he terminado. A veces es conveniente no olvidar lo de
diversificación, diversificación ...:-)