Lei hace poco un articulo sobre Nassim Nicholas Taleb y me ha inspirado para escribir algunas reflexiones. Taleb escribio el libro "Cisne Negro" en el cual explica estos eventos de probabilidad baja pero de consecuencias muy grandes y luego en otro libro "Antifragile" trata de explicar como defendernos o aprovechar de estos eventos. En el se habla de lo sensitivos que pueden ser las acciones o los fondos a estos eventos impredecibles y los clasifica en fragiles, robustos y antifragiles.

En estos momentos yo pienso que esto es muy relevante ya que tenemos unos mercados financieros que por su estabilidad reciente me hacen pensar que se han vuelto mas peligrosos y por eso tenemos que pensar en nuestras inversiones en terminos de sus fragilidad, robusteza y antifragilidad.

Una inversion, en mi opinion, es fragil cuando tiene estas caracteristicas: contiene demasiada deuda, no tiene ventaja competitiva clara, el precio es demasiado elevado o depende de otros factores de manera relevante como podria ser una empresa petrolera o minera.

Es robusta cuando tiene ventaja competitiva clara y sostenible, no tiene deuda y no depende de los mercados financieros para financiarse, en este renglon , para mi, encaja perfectamente Berkshire Hathaway ya que seguira en cierta manera los ritmos del mercado pero siempre va a sobrevivir y mejorar y ampliar su negocio.

Finalmente las inversiones antifragiles que son aquellas que van a crecerse en los mercados mas hostiles, ya porque se han protegido o por su propia naturaleza se encuentran a gusto en alta volatilidad y mercados a la baja. En este renglon yo pondria a Fairfax Financial Holdings con su amplia proteccion a eventos impredecibles y su estilo value muy particular.

En los mercados tranquilos las inversiones fragiles tendran mejores resultados que las otras dos pero estamos en este mar de tranquilidad?