En mi opinion invertir es simple pero no facil y se necesita de modelos mentales que nos ayuden en todas las situaciones que se nos presentan.

Una de las frases mas simples y claras de Buffett (creo) es:

Regla numero 1: no perder dinero

Regla numero 2: no olvidar nunca la regla numero 1

Creo que en ninguna ocasion como en los ultimos tiempos y en toda mi carrera de inversor esto es mas cierto y mas importante por la enorme cantidad de incertidumbre que estamos viviendo.

La regla numero 2 no necesita mucha explicacion, pero la regla numero 1 es mas complicada ya que en mi opinion no se refiere realmente a la volatilidad, sobretodo cuando viene de una persona que es amigo de la volatilidad y se aprovecha muy bien de ella, yo creo que mas que todo se refiere a la perdida de poder adquisitivo y esto complica un poco el proceso de invertir. Tambien se puede confundir con el market timing, pero en optica Value no lo creo, ya que el inversor Value mueve sus inversiones en base a donde encuentra valor y no en base a donde se mueve la masa.

En la practica este modelo mental deberia ayudarnos a posicionarnos en un mercado dificil,inestable y completamente incierto. Yo lo utilizo analizando y descartando entre las clases de activos, las cuales son pocas: liquidez, bonos, materias primas y metales preciosos, acciones.

La primera que descarto totalmente son los bonos, los veo tremendamente sobrevaluados en las economias "seguras" y con intereses que no compensan la perdida de valor adquisitivo o demasiado riesgosos por ser emitidos por estados que pierden credibilidad continuamente y con economias que demuestran que no pueden sostener deudas tan elevadas. Emisiones a muy corto plazo pueden utilizarse y por razones tacticas.

La segunda que descarto como inversion son las materias primas, en un ambiente inflacionario pueden subir mucho y en uno recesionario bajar mucho, no tengo la menor idea de cual escenario vamos a tener en el futuro asi que prefiero no jugar a adivinar. Una sola nota sobre el gas natural cotizado en el NYMEX que esta a $1,98 por millon de BTU cuando en el 2007 o 2008 cotizaba a $15 y que se debe a un exceso de oferta gracias a los multiples descubrimientos en los EE.UU. ultimamente, en optica value y cuando se logre dar salida a ese exceso de oferta seguramente sera' interesante.

El tercero que descarto es el oro y los metales preciosos, realmente no lo entiendo y no lo se valorar, lo que si se es que es volatil y puede subir como bajar un 30% y yo no tener ninguna explicacion valida.

La liquidez en cambio la veo importante, sobretodo en un mundo con exceso de deuda y que necesariamente esta desapalancandose, no se necesita ser un genio para entender que las ventas forzadas van acompanadas por precios de saldos. Pero solamente si tenemos liquidez podremos aventajarnos de los buenos precios, de lo contrario tendremos que mirarlos y mas nada. Asi que creo logico mantener una buena cantidad en liquidez pero con cuidado porque la liquidez pierde poder adquisitivo rapidamente.

Las acciones tambien no las descarto como clase de activo, pero claro habra' que mirar con cuidado cuales son interesantes. Las acciones son el derecho de propiedad sobre una fraccion de una empresa, si escojemos buenas empresas que tengan fortaleza economica para sobrevivir a una crisis, que tengan productos o servicios que probablemente existan en un futuro a largo plazo y que tengan algun tipo de ventaja competitiva sostenible y las conseguimos al precio correcto,entonces yo creo que tendremos muy buenas probabilidades de respetar las dos reglas de Buffett.

En conclusion, como pueden ver me parece que invertir es simple pero no es facil, que opinais?