Ultimamente he leido articulos en Unience en los cuales se puede ver bastante mas optimismo por parte de los usuarios en su vision de los mercados, mientras yo me he vuelto cada vez mas inactivo y encuentro mucha dificultad a encontrar ideas de inversion. La memoria de los inversores es corta y muchos pueden pensar que lo peor ha pasado. Para mi esta por venir. Los indices como el Dow Jones estan otra vez en record pero las economias no confirman esos movimientos, si acaso Europa va a entrar otra vez en recesion y las materias primas se han estancado en su multianual subida, y en los ultimos 3 años se han quedado en un plateau (muchisimo cuidado con las materias primas, pueden colapsar). Es evidente que la crisis de 2007-2008 venia de un exceso de deuda acumulada en los previos 30 años a nivel gubernamental como privado y eso requiere mas tiempo para que se pueda digerir, y ese proceso acaba solamente de empezar. La normalizacion de la demanda requiere tomar en cuenta el desapalancamiento y eso se traduce que la parte del producto interno de cada pais tiene que ser ajustado lo cual nos llevara a un punto de equilibrio diferente pero mas bajo ya que no podemos contar con ese extra que venia de un continuo endeudamiento. Asi que, en mi opinion, hay una desconeccion entre los mercados y la economias el cual va a ser resuelto o por unas economias que empiezan a crecer sostenidamente o por un mercado que baje de manera bastante dramatica. Mi opinion es que probablemente lo segundo es mas probable, ya que las economias han respondido poco a los enormes estimulos de los ultimos años por parte de los bancos centrales. No quisiera imaginarme donde estariamos si no hubiese habido ese enorme estimulo!

Las palabras de Ben Graham suenan todavia muy fuerte cuando dijo: " 1 sola de cada 100 empresas sobrevivio el periodo 1929-1932 de las que no eran pesimistas en 1925". Solamente las que se prepararon para lo peor sobrevivieron y yo pienso que hay que prepararse ya que estos mercados estan subiendo con la nocion de que los bancos centrales van a seguir inundando de liquidez y este juego puede terminar mal.