Uno de los temas que dan vueltas por mi cabeza ultimamente es si el mercado esta demasiado alto y no deberia finalmente entrar en una correccion y prepararme para ese evento. Una de las cosas que nos enseñan los grandes maestros del Value Investing es que tratar de adivinar lo que hacen los mercados es en los mejores de los casos una perdida de tiempo mientras que en los peores casos nos puede hacer perder mucho dinero. Yo en principio estoy de acuerdo pero por otro lado creo que hay una enorme manipulacion de las politicas monetarias que hacen que no solo los mercados de renta fija esten manipulados artificialmente sino que derivan tambien en los mercados de de renta variable y por eso que la precaucion tiene que ser maxima. En definitiva, Warren Buffett en la reunion anual de Berkshire hizo referencia a la relacion entre intereses y renta variable diciendo que " el nivel de los intereses actuan sobre el nivel de precios de los activos como la gravedad en una manzana".

Pero volviendo a los mercados hay algo interesante ya que leemos que el Dow a llegado a sus maximos historicos, asi como otros que si no estan en sus maximos seguramente estan en un pico multianual y que en porcentaje han crecido mucho desde los bajos de 2009. Pero realmente estos indices son fiables como referencias para decidir si un mercado a llegado a estar caro? Si analizamos el IBEX 35 desde sus inicios hasta ahora vemos que ha tenido una transformacion notable. De las 35 empresas que estaban en el indice en 1991 ya mas de 20 no lo estan y su composicion sectorial ha cambiado asi como el peso de las empresas en el indice , asi que la pregunta es si podemos tomar como referencia este indice para la performance de la bolsa a lo largo de los años si ahora es completamente diferente al de sus inicios? y definir si en base a su recorrido la bolsa es cara?

Mi respuesta ha sido clara, no se si los mercados estan caros y tampoco es muy importante saberlo ya que lo que si es importante es dedicarse a buscar acciones de empresas que sean buenas y sobretodo baratas y comprarlas cuando reunen estas condiciones indipendientemente de si consideremos que los mercados estan caros o no. Eso si, ultimamente no encuentro tantas empresas con esa caracteristicas que busco como hace no mucho tiempo atras!