Nada que me guste mas que un precio bajando o para atraer inmediatamente mi atencion. Blackberry ha tenido unas bajadas importantes evidentemente debidas a que en vez de presentar ganancias ha tenido perdidas. Esta empresa me atrae, por lo menos , como caso de analisis ya que uno de los mejores inversores value que yo conozca ya ha acumulado un 20% de las acciones de la misma. Estoy hablando de Prem Watsa y de Fairfax Financial Holdings. Conociendo Watsa me cuesta mucho pensar que ha caido en un value trap y sinceramente no lo pienso para nada. Blackberry tiene una capitalizacion de mercado de 4.900 millones, no tiene deuda a largo plazo y una liquidez de alrededor 2.800 millones, tiene 2.200 millones en PPE al neto de depreciacion ( habria que ajustarlo para ver realmente como quedaria) e intangibles por 3.500 millones que en su mayoria representan las patentes y creo que es un numero real y factible. Asi que como valoracion yo creo que con facilidad tenemos un valor de liquidacion de unos $15 por accion. 

Si vamos al estado de ganancias y perdidas nos daremos cuenta de que las perdidas se deben principalmente a un aumento importante de los gastos de "research & development"  de un promedio de 350 millones a 1.500 millones y tambien por perdidas debidas a la devaluacion en Venezuela que es un mercado importante para BBRY. No me parecen cosas muy graves o permanentes.

Si vamos al estado de cash flow nos daremos cuenta que es positivo en un promedio de $500 millones al trimestre ( en los ultimos dos trimestres), esto no es nada malo.

BBRY con estos numeros no tiene necesidad de salir al mercado, no tiene que vender deuda o emitir acciones y se financia completamente sola, este detalle es muy interesante y lo que yo percibo es que muchos inversores no lo tienen claro y reaccionan a cualquier noticia, resultados trimestrales, numero de suscriptores, colas de compradores fuera de las tiendas cuando se lanzó el nuevo movil, etc. mientras la historia es que esta empresa necesita tiempo para desarrollar su estrategia en su nicho, Watsa no entra en una empresa para el corto plazo y para terminar con algo mas provocativo, no me sorprenderia si Fairfax tratara de comprar la empresa en su totalidad, a estos precios parece una verdadera "rebaja".

Como siempre y cada vez que escribo sobre una empresa en particular, no la consideren como una recomendacion.