Marco Lanaro
(cfindipendente)

Advisor SICAV Quality and Value / Managing Partner QV26

Merano. Italy.

Reflexiones sobre Blackberry


Escrito 31 Mar 14

Blackberry nos esta ofreciendo mas volatilidad ultimamente, asi que tratare de volver a reflexionar sobre esta inversion.

La primera reflexion es el margen de seguridad o si queremos invertir la logica tratar de darle un precio al riesgo inherente a la inversion de BBRY. Yo podria estar correcto como podria estar equivocado, no le doy porcentajes porque o es blanco o es negro, o bbry tiene exito en su "turnaround" o no lo tiene. En este caso tengo que darle un precio al riesgo y ese precio sera cada vez menor mientras la accion baje ( puede ser hasta negativo) y evidentemente a $8 el precio del riesgo es menor que a $10, en mi opinion si no es negativo esta muy cerca de cero en este momento.

La segunda reflexion es que para evitar caer en emociones y prejuicios hay que focalizarse en los numeros y dejar de escuchar rumores y opiniones. Los numeros importantes en el anuncio del viernes pasado es que los costos han sido controlados y son mas bajos de lo previsto. Las ventas no eran mi prioridad ya que eso lleva mas tiempo para desarrollar.

La tercera reflexion que hice es sobre que tipo de errores puedo estar cometiendo en esta inversion. Hace meses escribi que yo habia cometido un error pensando que la empresa iba a ser comprada por Fairfax, fue un error entre comillas ya que hubiera sido malo para los inversores pero no para la empresa. Siempre estoy pensando en los errores en la tesis y la veo y vuelvo a verla muchas veces, no encuentro una falla "mortal" y trato de mirarla siempre con la maxima humildad, buscando activamente opiniones contrarias que me convenzan de haber incurrido en un error grave.

La cuarta reflexion es sobre los downgrades de algunas instituciones asi como upgrades, ninguno me convence y parecen enfocados al corto plazo, creo que quien quiera meterse en este tipo de inversion necesita pensar a largo plazo si se puede hablar de largo plazo un par de años ( ultimamente parece que asi es para los bancos de inversion) asi que me tomo esta inversion con una gran calma.

En fin, aunque no recomiendo a nadie seguir mis pasos, en este momento soy comprador. Pienso que las inversiones tienen una dimension contraintuitiva, es dificil vender cuando hay euforia pero tambien es dificil comprar cuando la mayoria esta aterrada y en panico. Creo que esto es lo que vemos en bbry, entusiasmos faciles cuando sube y panicos cuando baja, esto es lo que la hace volatil y particularmente peligrosa para los que no tengan nervios fuertes. Puede bajar a $6 y luego volver a subir a $15, no me pregunten sobre esto ahora porque no lo se, lo que se es que no estoy pagando por riesgo y esto para mi es mas que suficiente. Existen inversiones hoy que parecen mucho menos riesgosas y seguras por el movimiento de su precio o su poca volatilidad, yo me siento comodo no comprando riesgo en la volatil bbry.

Comentarios (25)

Luis1 Dermatólogo de Barcelona

3 Apr 14

@arturop:

Gracias por su matización. Por supuesto tiene razón y hablando con propiedad debería haber empleado el término liquidación ordenada y no el de quiebra.

Luis1 Dermatólogo de Barcelona

19 Jun 14

Hoy en el premercado un 11 % arriba,  cotizando por encima de 9, el precio de "OPA" fallida.  Desde luego si los que están cortos quieren recomprar mis acciones tendrán que pagar más

arturop https://foro.masdividendos.com/

19 Jun 14

Y yo que me alegro, aunque se que a Vd. le hubiera gustado que bajara para "comprar más". En cualquier caso, la reducción de márgenes llega un momento que no da para más. Fíjense que las ventas se mantienen.

Luis1 Dermatólogo de Barcelona

19 Jun 14

Gracias, D Arturo:  Sé que se alegra sinceramente, aunque sólo sea porque es mejor tener amigos ricos que pobres.  Yo siempre estoy feliz, si sube porque el mercado me da la razón y si baja porque puedo comprar más barato.  Esto de la bolsa es la leche!!!

xiscom Haz lo que puedas con lo que tengas.

28 Jun 14

Citron Research elevó su precio objetivo para Blackberry hasta 20 USD. Dicen que es su mejor idea de inversión en años y sugieren que la empresa vuelva a su antiguo nombre: Research In Motion (a mí también me gustaba más):

Informe de Citron Research

Esto se anima...

xiscom Haz lo que puedas con lo que tengas.

28 Jun 14

Para el que quiera acudira a la página original de Citron, dejo el enlace.

Luis1 Dermatólogo de Barcelona

28 Jun 14

Querido Francisco José:

No me toques las pelotas con volver a cambiar el nombre:-)

La gestora que custodia mis acciones de BBRY me cobró, no te lo pierdas, 6 euros por cambiar de RIM a BBRY.

Eso no es lo más grave, se equivocaron  en la notificación que deben hacer a Hacienda del cambio de nombre sin plusvalías y marcaron el epígrafe de Venta. con lo cual mi sorpresa fue mayúscula cuando el los datos fiscales de HACIENDA me salían como vendidas.

En fín que mejor se quede como está.   Por lo demás, a 20 no vendo:-)

Luis1 Dermatólogo de Barcelona

28 Jun 14

Bien, ya sé que algunos me dirán con toda la razón del mundo que si no vendo a 20 por qué no vendo todo lo que tengo y las compro a 10.  Lo digo antes de que alguien se me adelante y me ponga en un aprieto.

xiscom Haz lo que puedas con lo que tengas.

28 Jun 14

Querido Luis: vende la casa, el coche y todo lo demás y compra acciones. O también puedes comprar opciones (eso supone un apalancamiento). En todo caso, que la fortuna te acompañe. 

Luis1 Dermatólogo de Barcelona

28 Jun 14

@xiscom:

Me lo pensaré si se vuelve a poner en mínimos de 52 semanas, ya sabes... Por aquello de comprar cuando nadie las quiere. Comprarlas ahora que ya hay voces que dicen lo buena que será la compañía no tiene mérito:-)