Una de las ventajas de mi trabajo es poder conocer muchas personas, usualmente se acercan a mi por su inclinacion a la filosofia Value sabiendo que yo tambien la comparto. Hace pocos dias tuve el placer de conocer una persona y hablando del tema Value Investing me conto como se habia acercado a esta manera de ver las inversiones. Como la gran mayoria de los nuevos inversores tuvo una muy mala experiencia en la bolsa pero a diferencia de muchos que abandonan la bolsa para siempre, convirtio esa mala experiencia en un aprendizaje y se pregunto donde habia cometido el error. Este tipo de personas que frente a una experiencia tan negativa se ponen la pregunta correcta de "porque me ha pasado esto?" llegan a darse las respuestas correctas y entender el porque de su mala experiencia usualmente a traves del Value Investing, ya porque en su busqueda de respuestas terminan leyendo "El Inversor Inteligente" u otro libro que trata del Value. Warren Buffett nos dice que si no entendemos el Value Investing en cinco minutos no lo entenderemos nunca, y estoy de acuerdo con el, pero lo que no nos dice es que entenderlo es una cosa y aplicarlo es otra. Volviendo a la persona que conoci, su historia es que  entendio muy rapidamente los conceptos basicos del Value Investing pero internalizar la filosofia le costo unos tres años y a algunos les cuesta mucho mas, por eso a veces creemos ser inversores Value pero en la realidad no siempre actuamos como actuaria un inversor Value. Yo aqui voy a indicar unos puntos que marcan la diferencia entre lo que somos y lo que creemos de ser respecto al value investing.

  1. Proceso de inversion. Ausente o muy complicado. El proceso de inversion tiene que existir, si no lo hay caeremos victimas de prejuicios y emociones, si es muy complicado nos llevara a ver demasiado los arboles y no ver el bosque.
  2. Focalizacion en los riesgos. El punto principal, en mi opinion, del value investing es identificar riesgos y entenderlos, ya que ninguna inversion es 100% segura por cuanto margen de seguridad logremos tener. Lo primero es tratar de no perder dinero, y esto lo haremos si sabemos cuales son y mantenemos bajo control los riesgos.
  3. Resultados de la cartera. Una cartera Value en periodos de bajas del mercado deberia bajar menos en porcentaje que su indice o indices de referencia, en algunos casos puede que lo haga peor pero si lo hace constantemente quiere decir que no tenemos una cartera Value sino una cartera de acciones de baja calidad y alta volatilidad.
  4. Rotacion de cartera. Ser inversor Value quiere decir ser paciente, se escojen pocas ideas y se mantienen por un largo plazo. Una alta rotacion no es lo que hace un inversor Value, yo se que muchos pensaran en Bestinver y su alta rotacion pero ellos son profesionales con un proceso Value muy de ellos.
  5. Entender la inversion. Un inversor Value entiende perfectamente lo que hace la empresa en la que invierte y sabe explicarlo en pocas frases. Si explicar lo que hace una empresa se vuelve demasiado complicado probablemente no sea una buena inversion. Inversiones que se ponen de moda por tener un nuevo invento, cambio de modelo de negocio, etc. casi nunca son buenas inversiones, mientras si lo son las empresas que producen y venden productos my "aburridos" y que son estables en su negocio
  6. Focalizacion en la macroeconomia. El inversor Value deberia unicamente focalizarse en las empresas ya que es lo que compramos cuando invertimos, utilizar los datos macroeconomicos puede llevar a errores a gente muy experta

Estos son algunos puntos donde podemos reflexionar si realmente somos inversores Value como algunos creemos serlo y si en algun punto fallamos, ya sabremos donde focalizarnos para mejorar. El Value investing es muy variado, cada uno lo desarrolla a su manera asi que todos sois bienvenidos a ampliar con mas puntos y a opinar como determinar si somos o creemos que somos inversores Value.