Yo llegue al value investing a traves del estudio y la practica de la calidad total, creo que en muchas cosas se entrelazan y en definitiva son muy similares en sus  objetivos y misiones, la busqueda de una inalcanzable excelencia. Las empresas aplican la calidad total para mejorar procesos productivos o de servicio y esto requiere de una focalizacion hacia los procesos desde la directiva hasta la base de la empresa, ademas la aplicacion de la calidad total obliga a las empresas a focalizarse en el cliente (que es la razon de ser de las empresas y algunas lo olvidan!) y la mejor manera de satisfacerle mejor que cualquier otra empresa y finalmente obliga a obsesionarse con la calidad. El value investing tiene su base en un proceso de inversion y para quien lo practica es una obsesion. La calidad como el value investing puede tener muchas definiciones y si para mi la mas apropiada para esta ultima es: "comprar 1€ por 0,50€", la primera se puede definir como "hacer bien algo y al primer intento". Existe una correlacion alta entre las empresas que practican la calidad total y su rentabilidad ya que hacer algo bien y al primer intento significa tener menos productos rechazados y descartados, menores gastos de garantia y clientes mucho mas satisfechos que volveran a comprar los productos con los cuales han tenido una experiencia positiva. Algunas empresas mantienen una contabilidad separada y diferente a la contabilidad normal (lamentablemente muy pocas) que se llama "contabilidad de los costos de la calidad" y es impresionante ya que puede ser responsable de una parte importante de los margenes operativos de una empresa para bien o para mal y en el promedio llega a ser un 30% de los margenes!

En fin, practico el value investing hace muchos años y he escuchado y seguido muchos gestores, pero nunca ninguno ha hecho mencion de la contabilidad de los costos de la calidad y siempre me parecio curioso ya que para mi cuando encuentro mencion de esto en alguna empresa se que tengo un management en busqueda de la excelencia, que utiliza procesos racionales y en continuo mejoramiento, focalizado en el cliente y su satisfaccion, el resultado de todo esto es una empresa superior por imagen, por control de costos y con margenes mas altos lo cual significa rentabilidades mejores y valor intrinseco de la empresa en crecimiento, si ademas Mr. Market me ofrece un precio de saldo entonces tengo lo que voy a llamar una inversion que cumple con los requisitos del: Total Quality Value Investing, disciplina que me acabo de inventar pero que quizas tenga un futuro!

Este articulo lo dedico a uno de los gigantes que he conocido en mi vida y que me introdujo como profesor mio al Total Quality Management y al Organizational Behavior y que hoy despues de casi 25 años logre contactar para darle las gracias de todo lo que me enseñó. Muchas gracias Profesor Ronald Gilbert!!

Tambien lo dedico a @Luis1 que con su articulo sobre los gigantes me recordo que ellos nos acompañan tambien cuando no estan cerca de nosotros, solo hay que llamarlos!. @Luis1 es tambien el mismo un gigante dicho sea de paso. Muchas gracias Luis!!