Marco Lanaro
(cfindipendente)

Advisor SICAV Quality and Value / Managing Partner QV26

Merano. Italy.

Total Quality Value Investing


Escrito 16 May 13

Yo llegue al value investing a traves del estudio y la practica de la calidad total, creo que en muchas cosas se entrelazan y en definitiva son muy similares en sus  objetivos y misiones, la busqueda de una inalcanzable excelencia. Las empresas aplican la calidad total para mejorar procesos productivos o de servicio y esto requiere de una focalizacion hacia los procesos desde la directiva hasta la base de la empresa, ademas la aplicacion de la calidad total obliga a las empresas a focalizarse en el cliente (que es la razon de ser de las empresas y algunas lo olvidan!) y la mejor manera de satisfacerle mejor que cualquier otra empresa y finalmente obliga a obsesionarse con la calidad. El value investing tiene su base en un proceso de inversion y para quien lo practica es una obsesion. La calidad como el value investing puede tener muchas definiciones y si para mi la mas apropiada para esta ultima es: "comprar 1€ por 0,50€", la primera se puede definir como "hacer bien algo y al primer intento". Existe una correlacion alta entre las empresas que practican la calidad total y su rentabilidad ya que hacer algo bien y al primer intento significa tener menos productos rechazados y descartados, menores gastos de garantia y clientes mucho mas satisfechos que volveran a comprar los productos con los cuales han tenido una experiencia positiva. Algunas empresas mantienen una contabilidad separada y diferente a la contabilidad normal (lamentablemente muy pocas) que se llama "contabilidad de los costos de la calidad" y es impresionante ya que puede ser responsable de una parte importante de los margenes operativos de una empresa para bien o para mal y en el promedio llega a ser un 30% de los margenes!

En fin, practico el value investing hace muchos años y he escuchado y seguido muchos gestores, pero nunca ninguno ha hecho mencion de la contabilidad de los costos de la calidad y siempre me parecio curioso ya que para mi cuando encuentro mencion de esto en alguna empresa se que tengo un management en busqueda de la excelencia, que utiliza procesos racionales y en continuo mejoramiento, focalizado en el cliente y su satisfaccion, el resultado de todo esto es una empresa superior por imagen, por control de costos y con margenes mas altos lo cual significa rentabilidades mejores y valor intrinseco de la empresa en crecimiento, si ademas Mr. Market me ofrece un precio de saldo entonces tengo lo que voy a llamar una inversion que cumple con los requisitos del: Total Quality Value Investing, disciplina que me acabo de inventar pero que quizas tenga un futuro!

Este articulo lo dedico a uno de los gigantes que he conocido en mi vida y que me introdujo como profesor mio al Total Quality Management y al Organizational Behavior y que hoy despues de casi 25 años logre contactar para darle las gracias de todo lo que me enseñó. Muchas gracias Profesor Ronald Gilbert!!

Tambien lo dedico a @Luis1 que con su articulo sobre los gigantes me recordo que ellos nos acompañan tambien cuando no estan cerca de nosotros, solo hay que llamarlos!. @Luis1 es tambien el mismo un gigante dicho sea de paso. Muchas gracias Luis!!

Comentarios (23)

cfindipendente Advisor SICAV Quality and Value / Managing Partner QV26

17 May 13

Hola Esteban,


por supuesto que lo puedes publicar en el blog. Mi profesor Ron
Gilbert escribio un libro que es muy bueno para la aplicacion de la
calidad total a nosotros mismos que se llama "The TQS factor and
you, learn to lead youself, manage your boss, and delight your
customer" hay unos principios que son de sentido comun y que son
muy buenos para que gente joven reflexione. No me lo recuerdo todos
pero prometo mandartelos traducido al castellano, pero son del estilo
de ser proactivo, tener actitud positiva, tratar todas las personas
como si fueran "clientes", estar preparado para un
determinado trabajo y tener los conocimientos adecuados, etc. etc.
para mi fueron fuente de inspiracion


18 May 13

@cfindependiente: 


Muy interesante su artículo, en mi empresa estamos obsesionados en
estar siempre orientados a satisfacer a nuestros clientes. Creo que es
una manera mas de innovar y de diferenciarse del resto.


@Luis:


Siento decirle que @Xiscom no tenía ni una sola anotación en su
libro, se guarda los secretos para si mismo. Tengo que decirle que si
he descubierto que pertenece a una sociedad secreta de inversores. En
cuanto a lecturas,  las tiene todas, solo pude ofrecerle un libro
sobre las inversiones de Buffet y otro de Montier.


Curiosamente cuando se pregunta en una reunión cual es el libro
preferido de la gente yo siempre respondo con el mismo: Narciso y
Goldmundo de H. Hesse


@Xiscom


Continue con su pedantería, ayer me acosté tardísimo escuchando su
sugerencia musical, fue un placer.


 


Luis1 Dermatólogo de Barcelona

18 May 13

@bauer110:


 Quizá mi favorito sea el lobo estepario, pero no tiene
usted mal gusto:) En cuanto a lo de @Xiscom, me deja usted algo
preocupado, le perdono que pertenezca a la secta value pero de ninguna
manera que no haya desvelado sus secretos en las páginas del libro. En
fín, por lo menos me consuela saber que no lo llenó de interrogantes.


 


xiscom Haz lo que puedas con lo que tengas.

18 May 13

@bauer110 & @Luis1: me sobrevaloráis. Siempre he sido muy
cuidadoso con los libros. Padezco de una forma atenuada de
bibliofilia. Incluso en la facultad, apenas subrayaba con lápiz algún párrafo.


Sobre Herman Hesse: no lo he leído en muchos años. Recuerdo Demian,
El Lobo Estepario, Siddhartha y algunos cuentos. A ver si lo retomo.


Sobre Mahler: su sinfonía nº 5 es una obra maestra.


Saludos cordiales.


arturop https://foro.masdividendos.com/

18 May 13

@Luis1 a mi es que subrayar o escribir en un libro me parece poco
menos que un ultraje. Es una manía personal mía, me gusta tener mis
libros impolutos. Eso sí con el Kindle y demás es otra cosa.


Luis1 Dermatólogo de Barcelona

18 May 13

 


@arturop:


Como sabe una de mis manías es escribir, también lo es la de subrayar
los libros. Le dedico este texto.



"Le conmino a que haga una lectura crítica de este libro y
que anote todas sus dudas y resalte las ideas que considere más
oportunas.  Llene el libro de interrogantes, para obtener respuestas
adecuadas primero hay que plantearse las oportunas preguntas.
 !Detengáse! Veo que es usted un lector obediente y diligente pero
por favor, aparte del libro ese rotulador indeleble que
inmisericordemente ha tomado como arma de guerra y coja un lápiz por
si se arrepiente de alguna de sus anotaciones".


 


arturop https://foro.masdividendos.com/

18 May 13

Muchas gracias por la dedicatoria. En cualquier caso, ya le digo que
estoy mayor y ciertos hábitos son inamovibles.


cfindipendente Advisor SICAV Quality and Value / Managing Partner QV26

19 May 13

@bauer110


interesante. Tienen en la empresa una politica formal y escrita de
orientacion, servicio y atencion al cliente? Tienen un programa de
entrenamiento del personal en ese aspecto? Encuentro que en Europa hay
un servicio al cliente bastante malo y mas si es administracion
publica y por eso te aseguro que tu empresa tiene una ventaja
competitiva importante.


cfindipendente Advisor SICAV Quality and Value / Managing Partner QV26

19 May 13

Hola Luis,


soy un poco como @arturop, mis libros estan limpios de notas, si
acaso las notas las escribo en otro papel. Creo que son costumbres y
mas nada.


Luis1 Dermatólogo de Barcelona

19 May 13

@arturop. @cfindipendente @Xiscom:


Que tres de los grandes de esta comunidad no subrayen los libros me
hace pensar, aunque no tiene más importancia que la fuerza de la costumbre.


Yo releo siempre mis libros y los buenos los consulto con fecuencia.
El resaltar a lápiz lo más relevante me ahorra tiempo y no se pueden
imaginar lo útil que ha sido para escribir mi libro que en realidad no
es otra cosa que un copia y pega.


También pongo anotaciones en los libros de literatura, aunque
logicamente menos que en los de ensayo, y cuando reviso un libro de
Hesse,  Giovanni Papini, Erich Fromm, etc, leídos en mi adolescencia,
me doy cuenta que lo que anoté en esos años no era lo más importante y
que aunque mi pensamiento ha perdido frescura e imaginación ha ganado
en otras cualidades.