charleslogan

ESPAÑA.

Bancos y Deuda Soberana: Reflexividad en Acción


Escrito 26 Jun 12

Queridos seguidores:

Adjunto enlace a mi artículo de hoy en Cotizalia sobre la interrelación entre deuda soberana y bancos.

Saludos,

CHL


Comentarios

#1
26 Jun 12
Muy interesante y claro tu artículo, esperemos que tengas razón y
salgamos por el lado bueno y esto tire para arriba.
#2

arturop https://foro.masdividendos.com/

26 Jun 12
@charleslogan, su artículo sintetiza bien y de forma clara el círculo
vicioso en el que banca y Estados nos tienen metidos. Es bastante
lamentable la forma en que se están haciendo cosas de forma oculta o
cambiándoles el nombre porque de otra forma son menos aceptables
políticamente para algunos. El tema de que los bancos españoles estén
cargándose de deuda soberana, sólo se entiende desde la incompetencia de
estos (lo que descarto sobre todo a estas alturas), o desde la
connivencia con el poder político: "ahí tenéis este dinero pero es
para gastarlo en deuda pública", haciendo que el problema se
componga y se enrevese cada vez más. También cabría la posibilidad de
que el dinero sólo se hubiera puesto a disposición de los bancos para
reforzar capital durante 3 años. Pero si este es el caso, ¿por qué no se
estableció mediante regulación que el dinero era simplemente para este
fin? Algunos me dirán que al comprar deuda pública de España esto entra
como capital del banco con lo que se matan dos pájaros de un tiro. Yo
realmente pienso que van a matar pero a toda la cabaña avícola de un
tiro. Si el fin buscado era precisamente darle un balón de oxígeno a
España a través de los bancos ¿qué hipocresía es esta? ¿por qué tiene la
UE que hacer las cosas de tapadillo en lugar de llamarlas por su nombre
si a fin de cuentas estamos haciendo lo mismo? ¿Dónde está la tan
pregonada transparencia de los organismos públicos?

En fin, todo
esto no es sino una más patada hacia adelante que acabará con toda
seguridad en un larguísimo periodo de no ir a ningún lado y/o en una
crisis inflacionaria si las tensiones se exacerban todavía más y
España, Italia o el gran tapado Francia pasan de V1, que creo que es
como llaman en el argot aéreo a la velocidad a la que el avión ya
tiene que despegar forzosamente una vez alcanzada - no hay tiempo para frenar.


#3

xiscom Haz lo que puedas con lo que tengas.

26 Jun 12
@arturop: los préstamos a 3 años del BCE a la banca no son para reforzar
el capital de ésta, sino su liquidez. Los bancos refuerzan su liquidez y
destinan ésta a los fines que les sean más rentables, sea compra de
deuda pública, préstamos en el interbancario, etc.
#4
26 Jun 12

Gracias por sus comentarios, amigos.


@Esteban: por la cuenta que nos trae a todos ya puede salir el
escenario alcista, sí.


@aurturop: la causa de que el BCE haya hecho un pan como unas tortas
con el LTRO es que era la única forma de aliviar la presión sobre los
yield de Italia y España a finales del año pasado salvando las
restricciones estatutarias. De que aquello era una solución menos que
subóptima ya lo avisaron no pocos expertos, entre otros su querido
amigo José Carlos Díez, que he observado que ya hasta le retuitea (o
como se diga) a usted.


Respecto a la aclaración que le ha hecho @xiscom, decir que eso es
así. El problema de la liquidez se ha salvado y por eso es probable
que la agonía esté siendo más larga gracias a eso, en vez de haber
pegado ya el reventón.


#5

arturop https://foro.masdividendos.com/

26 Jun 12
Creo que he escrito anticipándome un poco a mis ideas y sin dar el
contexto necesario. Tengo claro que la operación era para dar liquidez.
O al menos así es como se comunicó. Sin embargo, ¿cómo se entiende que
se haya destinado a comprar deuda soberana? Para mi el problema es de
liquidez cuando se tienen que atender compromisos a corto plazo y sólo
tenemos activos poco líquidos pero valiosos que no se pueden hacer
líquidos con la rapidez necesaria o el hecho de hacerlo rápidamente daña
significativamente su valor, pudiendo pues transformar el problema de
liquidez en uno de solvencia. Sin embargo, "casualmente" los
Estados empezaron a emitir deuda que vencía justo un poquito antes que
vencen los préstamos del LTRO e incluso Sarkozy hizo famoso el
Sarkotrade, invertir ese líquido a interés bajísimo en deuda soberana
300 o 400 puntos básicos más rentable. El dinero no se utilizó, que yo
sepa en atender compromisos a corto plazo o se dejó como reserva al
efecto. Precisamente el invertir este dinero así lo veo una
contradicción con lo de "reforzar la liquidez"

Y luego está el tema de que algunos bancos más que un problema de
liquidez tienen un problema de solvencia y todo el dinero que se destine
a solucionar lo primero probablemente sea cuanto menos un uso "poco
eficiente" del mismo.