Antonio Borras Alomar
(encorbatao)

ESPAÑA.

El mercado bajista oculto o "stealth bear market"


Escrito 26 Nov 09

Se está hablando bastante del "stealth bear market", o "mercado bajista oculto", entre los analistas norteamericanos. 

Para entender a qué se refieren hay que mirar este gráfico, obtenido de este artículo, que muestra la evolución de la división del Dow Jones Industrials, que se calcula en dólares, por el precio de la onza de oro. Si el ratio sube hacen falta más onzas de oro para comprar las 30 acciones del Dow, si el ratio baja es que el oro lo hace mejor que el índice.

El máximo más reciente es del año 2000, desde entonces este ratio no hace más que bajar, indicando que es mejor tener oro que acciones. Podría ser uno de los motivos por los que algunos de los gestores de fondos hedge de renombre estén apostando por el metal amarillo.

Asumiendo la función del oro como "dinero verdadero" frente al "dinero papel", se entiende que el mercado bursátil está bajista desde el año 2000 y que muy poca gente ha sido consciente de ello durante este tiempo, dando lugar al término "stealth bear market".

Comentarios (10)

26 Nov 09
Muy interesante. Yo creo que se está montando una burbuja entorno al
oro, impresionante. Me creo que la onza suba a los $2000 o baje hasta
los $600. Seguramente pase igual que con el petroleo el año pasado. Todo
es posible. Lo que parece cierto es que hay correlación de subida oro
durante periodo bajista de bolsa. Así que si el oro sigue subiendo vamos
a ver a las bolsas caer ? Todo es posible. Personalmente me interesa
saber la correlación de oro con EUR/USD para ver como evoluciona la
burbuja del precio del oro. Parte de la subida del oro hasta ahora es
por la caida del dollar. Si se rompe la correlación existente hasta
ahora hay que estar muy atentos.

Kaloxa CMO en Finect. Periodista financiero. Me encantan las finanzas del comportamiento

26 Nov 09

Pues a mí me cuesta sacar conclusiones, la verdad. No sabes tampoco
cuándo se va a parar la caída del dólar y cuando va a llegar el
momento de Buy Financial Assets...


Me cuesta entender este gráfico y sus conclusiones. Quiero decir, por
el camino alguien que ha estado en bolsa ha podido ganar o perder
mucho dinero...


26 Nov 09

Muy interesante


Pero me gustaría dejar claro que el oro es uno de los mayores
chicharros que existen. La cotización del oro, esos 1.200 dólares
hacen referencia a unos 30-40 gramos. Más o menos es el valor que se
le da a una moneda de 50 céntimos pero de oro.


Francamente, una locura.


Pero como recomiendan los sabios, no confundamos valor y precio. Ok,
peroque no me lo vendan como "verdadero dinero", que es
papel mojado...


Mister Aprendiz

26 Nov 09

Ultimamente está todo el mundo hablando del oro. MArc Garrisat hizo
un comentario en su twitter a cerca de esto. 


Sinceramente, ¿Qué considerais más valioso: un kilo de oro o el
equivalente actual en carne de cerdo?


26 Nov 09

Yo soy un "goldbug", un fanático del oro mientras dure su
tiempo. No es una protección frente a inflación, es un activo
defensivo frente a los bancos centrales y su máquina de imprimir
dinero. El oro es un activo que no puede ser copiado y por tanto no
puede ser manipulado.


@Mister, yo estoy dispuesto a cambiar tantos kilos de cerdo como
quiera la otra parte, de hecho hago una oferta irresistible, un kilo
de carne de cerdo gratis por cada dos lingotes !! :-D


@Kaloxa, el gráfico muestra los ciclos más claros que puede haber en
los mercados financieros y que realmente son "comprar y
mantener". Un inversor sin prisas únicamente tiene que comprar
oro o un índice y cambiar cuando le parezca que ya ha acabado uno de
los ciclos. 


@Aranea y Goya: efectivamente estoy convencido que en algún momento
no muy lejano, próximos 5 años a lo sumo, habrá una "fiebre del
oro". El desencadenante será la falta de rigor de los bancos
centrales y la devaluación competitiva en que están inmersos, que
acabará desacreditando el sistema monetario actual basado en la
confianza en las monedas de papel. En ese momento espero tener la
sangre fría necesaria para vender y cambiar por activos financieros.


27 Nov 09

@encorbatado A ver, que una cosa es apoyar la teoría de ciclos
expansivos y contrativos; y otra cosa es pensar que estos ciclos van a
acabar otra vez con el sistema monetario mundial (como en
Brettonwoods) y vamos a volver al patrón oro. El volver al patrón al
oro es impensable y sería un error tremendo que ningun banco central
va a aceptar. El sistema monetario actual es como el capitalismo, no
es un sistema perfecto, pero es el mejor que se ha inventado.


Asi me creo que el oro sea un activo de refugio y especulativo pero
no me creo que todo esto acabe con el fin del mundo y el fin del
sistema monetario mundial.


27 Nov 09
@Aranea... no soy especialmente catastrofista (estilo "2012 fin del
mundo" y volvemos al trueque) pero sí creo que el sistema monetario
actual tiene los días contados tal y como lo conocemos ahora. El
siguiente no será una vuelta al patrón oro ni mucho menos pero sí creo
que tendrá una componente que dificulte o impida la generación de
desequilibrios como los que hemos tenido con el actual (impulsado por
China y USA por intereses propios y con el beneplácito del resto que no
tenían fuerza para oponerse ni tampoco voluntad política). 

La
solución a la crisis actual no es únicamente más dinero... ¿cuál es la
reforma estructural que debe hacerse?


Mister Aprendiz

27 Nov 09

No se puede dejar en manos de personas la creación de dinero. Hay que
imponerles un sistema para que se crezca de la mano de la
productividad, no de la máquina de billetes.


Quizá el patrón oro no, pero alguna forma de decir: la masa monetaria
es X y el año que viene será X+1. Ligaríamos el ahorro a la inversión.
Y de eso la teoría Austriaca sabe un montón.


27 Nov 09

Bueno Aranea, querrás decir que mejor no quieres ni pensar en ello :-)


El profesor Huerta de Soto explica en su libro cómo pasar del actual
sistema monetario a uno basado en un patron.


Haber si me lo compro y me entero. ;-)


28 Nov 09
Os recomiendo leer un libro muy bueno que cuenta la historia del oro y
su influencia en la economía. Si leeís este libro veréis por qué un
sistema monetario basado en un patron como el oro es un lastre. El libro
es the Power of Gold  y el escritor es Peter Bernstein href="http://www.amazon.com/Power-Gold-History-Obsession/dp/0470091002/ref=sr_1_1?ie=UTF8&s=books&qid=1259407610&sr=8-1">aqui
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