fecoca

Inversor privado y analista técnico de IIC,s

Málaga. ESPAÑA.

Invirtiendo en emergentes


Escrito 17 Mar 16

Después de las grandes pérdidas que los mercados emergentes sufrieron el pasado año, parece que la recuperación está llegando de la mano del buen comportamiento en los precios de las materias primas y la confianza de que la Fed no subirá en el corto plazo los tipos de interés.

El MSCI Emerging Markets Index, que agrupa a empresas grandes y medianas de economías en desarrollo, acumula un alza significativa desde finales de enero y ha neutralizado las pérdidas que sufrió a comienzos de año.

Las salidas de capital de las acciones de los mercados emergentes se están aminorando. Las salidas de fondos sumaron 1.100 millones de dólares en febrero, frente a los 6.900 millones de enero, según el Instituto de Finanzas Internacionales.

 

Algunos expertos se posicionan a favor de la inversión en mercados emergentes:

 

Citi ha elevado recientemente su recomendación de inversión en renta variable de los mercados emergentes. Ahora después de la última reunión de la Fed dice que la relativa estabilidad en los mercados financieros puede continuar.

 

Mark Mobius, presidente ejecutivo de Templeton Emerging Markets.

“Ha llegado el momento de dejar de infraponderar estas áreas geográficas”.

“Los emergentes concentran un 30% de la capitalización bursátil mundial y el PIB. Si en las carteras no hay un porcentaje similar, se están infraponderando y eso es lo que ocurre en estos momentos.”

 

Stephen Parr, jefe de inversiones para valores de los mercados emergentes de Aberdeen Asset Management.

“Las valoraciones de las acciones han caído hasta niveles atractivos, pues los mercados emergentes cotizan a 1,4 su valor contable y a un descuento de 28% de su promedio de los últimos diez años, mientras que las acciones de los mercados desarrollados están a 2,8 veces su valor contable y a una prima de 15% sobre su promedio de diez años.”

Desafortunadamente, admite Parr, incluso los mejores seleccionadores de valores tienen poca defensa contra el comportamiento tipo rebaño de los flujos de cartera de riesgo y no riesgo que se mueven al mismo tiempo. "El mercado puede castigar indiscriminadamente a las compañías de gran calidad".

 

Jürgen Maier, gestor senior de Fondos de Mercados Emergentes.

“El escepticismo generalizado y el pronunciado pesimismo de la mayor parte de los inversores han contribuido en gran medida a que la renta variable de los mercados emergentes presente actualmente unas valoraciones tan atractivas como se habían visto solo en contados momentos de los últimos 20 ó 30 años.”

 

Michael Hasenstab, gestor de portafolio de Franklin Templeton.

"Sentimos que hemos llegado a un momento de máximo pesimismo en torno a los mercados emergentes y ese tipo de perspectivas extremas habitualmente indican una oportunidad."

 

Daniel Tenengauzer, director gerente de RBC Capital Markets.

"La gran mayoría de los inversores de mercados emergentes cree que los fundamentos no son positivos". No obstante, "si está gestionando un portafolio, no se puedes dar el lujo de darles la espalda. Los gestores están diciendo: -Aunque no me encanten los fundamentales, tengo que ingresar-".

 

 

Desde 2013 la rentabilidad a 3 años de los mercados emergentes es peor a la de los mercados desarrollados. Después de varios años negativos, ¿ha llegado el momento de que la situación se revierta?

 

En mi opinión, la valoración de mercados emergentes es lo suficientemente atractiva como para asumir el riesgo más elevado de invertir en valores de estos mercados, uno de los vehículos seleccionados es el fondo Aberdeen Global - Emerging Markets Smaller Companies Fund A-2 USD Acc LU0278937759.

Este fondo invierte en pequeñas empresas de países emergentes y la divida es el dólar, después de un larguísimo periodo de rentabilidad negativa, en el corto plazo ya está dando rentabilidades positivas.

En cuanto a mis indicadores, Protege plus aunque lo mantiene en tendencia bajista ha mejorado bastante y eOptima lo ha pasado a “posponer entrada” lo que evidencia la mejora que os comento, aunque su valor liquidativo ahora sea peor para entrar que hace unos días / semanas (mejor VL para entrada el pasado 21/01 a 13,8377).

Su valor liquidativo actual está solo a un 24,65% del valor liquidativo mínimo de los últimos cinco años, invertir por debajo del 30% de revalorización del mínimo de los últimos cinco años es una buena entrada.

Además de la recuperación de su valor liquidativo en gráfico diario, en gráfico semanal se aprecia la superación de la directriz bajista iniciada en 2015.

Comentarios (25)

mistol Jubilado nacido el 4/2/45 y colaboro con el circuloeconomia.com y la Escola Europea de Humanitats de Barcelona, sobre ciencias humanas.

2 Apr 16

No sé si Brasil sigue siendo emergente , pero ésta año la previsión es de una recesión del 3,5%.

Como se le ocurra a USA subir tipos , muchos países emergentes harán fallida.

2 Apr 16

Teniendo Asia no llego a comprender la razón de exponerse a América latina/África.

Si tenemos en cuenta que las grandes empresas ya consiguen una parte de sus ingresos vía esos mercados pienso que lo que es el crecimiento en mayúsculas lo tenemos que buscar en el continente asiático.

Incitatus12 Inversor particular con amplia experiencia en Mercados Frontera.

2 Apr 16

@ARS_

El gobernador del Banco Popular de China ha reconocido recientemente que el alto nivel de la deuda corporativa es un problema para la economía del país. De hecho, egún Euler Hermes, la mayor aseguradora de crédito del Mundo, la insolvencia de deuda corporativa china se incrementó un 25% en 2.015.

Un informe presentado por el Foro de BOAO-2.016, una de las principales conferencias económicas internacionales, anticipa un posible contagio de la crisis entre los países emergentes que sean más dependientes de divisas que se estén depreciando rápidamente frente al dólar, a no ser que tomen medidas de urgencia. Este bloque de países está formado por China, Argentina, Brasil, India, Indonesia, Corea del Sur, México, Rusia, Arabia Saudí, Sudáfrica y Turquía.

Incitatus12 Inversor particular con amplia experiencia en Mercados Frontera.

3 Apr 16

@fecoca

En mi humilde opinión, Arabia Saudí es uno de los Mercados Frontera a evitar. De hecho, los persistentes precios bajos del petróleo están agudizando las dificultades económicas de país, el mayor productor de crudo del Mundo...

- La cantidad de dinero gastada en los establecimientos comerciales, un indicador de la confianza de los consumidores en la economía, disminuyó un 11% en pasado mes de Marzo.

- El déficit público a 31 de Diciembre de 2.015 era cercano a los 100.000 millones de dólares, en un país que históricamente había conseguido mantener un equilibrio presupuestario.

- En el Verano de 2.015 el país se vió obligado a vender valores para obtener alrededor de 5.000 millones de dólares de liquidez, medida a la que ha tenido que recurrir por primera vez desde el año 2.007.

- A lo largo del pasado año 2.015, Arabia Saudí repatrió unos 150.000 millones de dólares de entidades financieras en el extranjero, con el fin de incrementar los recursos financieros dentro del país.

- Las reservas extranjeras del Banco Central de Arabia Saudí han pasado de los 750.000 millones de dólares en el año 2.014, a los 500.000 millones de dólares a principios de 2.016.

FUENTE: Banco Central de Arabia Saudí, Banco Mundial y Fondo Monetario Internacional.

fecoca Inversor privado y analista técnico de IIC,s

4 Apr 16

Hoy sube un 0,89% haciéndolo mejor que los índices más importantes a nivel global.

Pego desglose de su cartera, yo personalmente preferiría una menor exposición a Brasil.

fecoca Inversor privado y analista técnico de IIC,s

15 Apr 16

Continua evolución positiva para fondo de emergentes seleccionado, además hoy mi indicador protege plus lo ha pasado a tendencia alcista.

fecoca Inversor privado y analista técnico de IIC,s

24 Oct 16

Después de varios meses invertido y teniendo en cuenta que indicador salOptima lleva bastantes días consecutivos activado, he revisado mi posición en emergentes y he tomado la decisión de desinvertir si se dan alguna de las siguientes situaciones:

  • VL en el entorno de los 18,15$ con el euro/dólar en el entorno de los 1,05
  • VL en el entorno de los 19$ con el euro/dólar hasta los 1,10 (como max.).

Cualquiera de estas salidas daría una rentabilidad superior al 20% pero la rentabilidad mejoraría al 26,5% si la salida se produce con VL en el entorno de los 19$ con el euro/dólar en el entorno de los 1,05.

fecoca Inversor privado y analista técnico de IIC,s

24 Oct 16

fecoca Inversor privado y analista técnico de IIC,s

24 Oct 16

fecoca Inversor privado y analista técnico de IIC,s

15 Dec 16

Tras la confirmación de la FED que subirá los tipos de interés y el fortalecimiento del dólar, no creo que le esperen buenos tiempos a los emergentes, así que esta mañana a primera hora ordene el reembolso total de mi posición en el Aberdeen Global - Emerging Markets Smaller Companies Fund A2.

Aunque no he conseguido los objetivos que me marque, cierro con ganancias debido fundamentalmente a la divisa, el euro/dólar cotiza en el entorno del 1,04.