Seguimos en rojo, menos de lo que parece, porque da la sensación que el pesimismo se ha adueñado del sentimiento de mercado, pero hay que recordar que el ibex ha bajado únicamente un 1,6% semanal, mientras que por ejemplo el eurostoxx o el dax han bajado mucho más.


A cualquier le vendría un motivo, Grecia, pero hay más, porque al final el cansino tema de Grecia ya cansa. Y ese algo más es que el QE está empezando a no cumplir expectativas, porque al final se ha hecho tarde y mal, con países como Alemania que lo han permitido, pero forzando a que las compras se hagan por países ha roto el espirito del mismo. 


Eso unido a la guerra de divisas que vivimos, con todos los países luchando por ver cual es el que más devalúa para ser competitivo, nos encontramos en escenario de gran volatilidad.

 

España

Queda una semana para la formación de ayuntamientos y seguimos aún con muchas incógnita, pese a ello, parece que el mercado no se ha visto my influenciado por ello. Veremos si esta semana somos nosotros los que caemos más que la media europea, o nos beneficiamos de un repunte generalizado.

 

 

Paro : El número de parados registrados en las oficinas de los servicios públicos de empleo se situó al finalizar mayo en 4.215.031 personas, tras bajar en 117.985 desempleados respecto al mes anterior, su mayor descenso en un mes de mayo de toda la serie histórica, seguro que tendremos a alguien sacando pecho....

Pero claro, hay que decir que menos del 8% son indefinidos, por tanto es empleo precario, e imagino que temporal de cara a la temporada de verano.Mientras de verdad no crezca la actividad económica, el problema de fondo no es que no se resuelva, es que no estará ni enfocado.

 

Vinculado con ello, esta semana se hacía público un estudio en el que se indicaba que los jóvenes sin formación pueden quedar excluidos del mercado laboral.

 

 

 

OHL: Una semana más siguen las noticias de México y el escándalo de OHL, y creo que va para largo, y de mientras el grupo Villar Mir pierde un 40% de resultados:

 


 

Técnicas Reunidas: Favorita para ganar un contrato en Oriente Medio:

 


 

 

Complemento pensiones a las madres de 2 o más hijos: El gobierno ha acordado llevarlo al pacto de Toledo, pero que alguien me explique que busca esa medida que suena a totalmente electoralista, en lugar de fomentar que las mujeres ahora tengan más hijos, favorecemos aquellas que los tuvieron hace 40 años? Como siempre, medidas que no tienen ninguna lógica económica.

 

 

La inflación de la OCDE alcanza el nivel más bajo de los últimos 6 años: La tasa de inflación interanual de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico (OCDE) se ha situado en abril en el 0,4%, dos décimas por debajo del nivel de marzo en lo que representa el menor alza de precios entre los países desarrollados desde octubre de 2009.Básicamente por las materias primas, en particular el petróleo, pero nos da una idea del débil crecimiento global.


ACS: Esta semana hemos conocido que ha ganado un contrato en Australia de 1.800 millones mediante su filial Cimic para la construcción de una autopista.

 

Nueva Tarifa eléctrica por horas: Finalmente se implanta a partir del 1 de julio, con 3 meses de plazo para la actualización por parte de las compañías.Yo actualmente tengo discriminación horaria, pero la influencia de la tarifa en la factura es baja, ya que en España en lugar de fomentar el ahorro energético se ha subida sin parar la parte fijo, de forma que el potencial ahorro es margina.

 

Netflix: Anuncia su llegada a España, en teoría a un precio de unos 8€ mensuales, al mismo nivel que otros países europeos (se rumoreaba que aquí sería mas bajo por la "competencia" de la piratería.

 

 

El aspecto técnico del Ibex a corto plazo en el gráfico diario no es particularmente alentador, con un MACD cortado a la baja y la MM30 superadas, decía la semana anterior que si rompia a la baja los 11.200 iba a buscar los 11.000 y en esas estamos, a la baja siguiente parada los 10,800 o 10.700. Pero hay que recalcar que estas situaciones los razonamientos técnicos pesan menos que los macros, porque la política monetaria y la política en si es lo que mueve el mercado.

 

En semanal seguimos en una tendencia de fondo alcista, si bien ahora vemos quese apoya en la MM30 que se encuentra sobre los 11.000. El  MACD ya se ha cortado a la baja, aunque llama la atención que en el Koncorde no vemos que las manos fuertes se hayan salido del mercado.Eso es buena señal.

 

 


 

 

 

 

 

 

EE.UU.

 

Seguimos con una semana de mucha inestabilidad, que se ha reflejado en el VIX como ahora veremos que por fin ha roto la atonía de las últimas semanas.

 

La correspondencia entre la divisa y la bolsa en 2015 es automática: Subida del dólar, bajada de la bolsa en general y en particular de los REITS, por ejemplo esta semana con la subida del dólar a 1,14 los REITS se han visto muy penalizados. El motivo es que eso implica o se descuenta una subida de tipos. Y al contrario, bajada del dólar y subida de la bolsa inmediata.

 

A nivel técnico, el VIX ha roto su tendencia estable para de una vez romper la media50 e encaminarse hacia la MM200, si la supera eso podría llevarnos a escenarios más bajistas

 

 

 

 

 

Ruido


Como no, hablemos de Grecia, lo primero situemos los vencimientos en un contexto a largo plazo y con las diversas opciones:

 

 

 

El pulso de Grecia es un pulso contra ella misma. Pero no nos engañemos, Grecia es una excusa, y no es la que causa toda la inestabilidad. El QE está teniendo un efecto en los bonos brutal, miremos el bund alemán a 10 años:

 

 

En 2 semanas se ha multiplicado casi por 10 la rentabilidad, con efectos enormes en todos los mercados. La razón es que la forma de aplicar el QE ha hecho que casi no haya emisiones alemanas que comprar, y entonces, esa poca oferta genera movimientos brutales.

 

Ucrania parece que vuelve a la palestra, la situación política en España, el Brexit...nos esperan semanas de mucho movimiento antes del verano, buenas oportunidades de compra para los inversores a largo.

 


Buenas ganancias.