jandrobroker

Valladolid. Valladolid. ESPAÑA.

¿Y sí mi fondo invierte en depósitos de más de 100.000?


Escrito 26 Mar 13

Tengo una duda grande.Supongamos que tengo un fondo que invierte en depósitos(Gesconsult Corto Plazo, Renta 4 monetario )por poner ejemplos .¿Les afectarían las quitas?

Comentarios (26)

arturop https://foro.masdividendos.com/

27 Mar 13

@JuanraCaridad, muchas gracias, muy útil su exposición, sobre todo
para mi la primera parte pues como decía más arriba no conocía si
cuentas a la vista eran igual que depósitos. Lo que sí me gustaría
saber también es dónde se sitúan los distintos tipos de deuda que
tiene el banco, más senior, menos senior, proveedores, empleados, etc.
respecto a los depósitos.


a_martinoro Economista y analista. Colaborador en Bonsai Capital.

27 Mar 13

Para que luego digan que la RF es riesgo bajo o moderado, para perfil
conservador... Veremos si pincha esa burbuja de bonos, qué pasa...


augur En eterna búsqueda y cambio

27 Mar 13

 



@Juanracaridad, abusando de tu indulgencia te hago tres
preguntas que son para sacar nota:



-Con la información normal de los fondos, ¿cómo podemos saber si
están protegidos?



-¿Crees que la burbuja de los CDS aguantaría si quiebra un país
como España?



-En caso de una quiebra sistémica, a medio y largo plazo, ¿quién
resultaría mejor parado,  los que se refugiaron en monetarios o
quienes se quedaron en RV?


arturop https://foro.masdividendos.com/

27 Mar 13

@a_martinoro no estamos hablando de bonos aquí sino de depósitos...
Vamos, esto no es RF.


@augur, si me lo permite muy interesantes sus preguntas para
ejercitar la lógica "en voz alta"...


1) Depende de que los fondos se lo cuenten. Por ejemplo (y salvando
mucho las distancias) @maver21 siempre cuenta las PUTs que tiene
compradas y tb los de ELCANO


2) ¿Cómo sabe que hay una burbuja en los CDS? :-|


3) Yo diría que los de RV si hablamos de exposición amplia a RV
puesto que aunque muchas empresas se pueden ver afectadas porque les
desaparezca el cash entiendo que muchas seguirán teniendo un negocio,
que sufrirá (y hará desaparecer a algunas), pero que si genera valor
acabará saliendo adelante.


a_martinoro Economista y analista. Colaborador en Bonsai Capital.

27 Mar 13

Sr. @arturop: me refería al comentario de @JuanraCaridad, sobre qué
fondos son recomendables. Ahí hablaba del mercado de renta fija :-)


augur En eterna búsqueda y cambio

27 Mar 13

@Arturop, respecto a los CDS, yo hablo de oidas por  cosas como href="http://www.gurusblog.com/archives/que-son-los-cds-credit-default-swaps/20/10/2008/">esta
que puse hace ya tiempo en href="https://www.unience.com/blog/augur/grecia_no_puede_quebrar_los_cds_la_protegen">este artículo


arturop https://foro.masdividendos.com/

27 Mar 13

Si hiciéramos el mismo ejercicio con las pólizas de seguro,
¿llegaríamos a la conclusión de que hay burbuja en los seguros?


JuanraCaridad Director del Master de Finanzas e Inversiones Alternativas FIA

27 Mar 13

Respecto a la burbuja o no de los CDS.


Lo importante es la manera en la que se trabaja con un CDS y no tanto
si el CDS forma parte de una burbuja o no. Me explico. Existe una
palabreja rara que se llama Bilateral Margin. Quiere decir que yo cada
noche, cuando le compro un CDS una entidad, le voy neteando las
ganancias que vaya teniedo y mando ese beneficio a mi depositario.
Obviamente si voy perdiendo le pago a la entidad. Con independencia de
si hay burbuja y si la entidad puede asumir las quiebras masivas, lo
importante es no esperar a comprobar si eso ocurre.


 


Francamente no soy capaz de ver como se pueden producir un escenario
de quiebras masivas. Por el volumen de CDS que saltaría, por el efecto
multiplicador que tendría cualquier quiebra puntual de cualquier
estado y por las interconexciones financieras de Europa con
US/UK/China y hasta Japón, la verdad es que no me creo que los bancos
centrales "no hagan todo lo que fuera necesario". Afrontar
una represión financiera brutal, tener tensiones sociales muy grandes
e incluso padecer décadas de fritura fiscal pero antes de tener una
posible quiebra nos sacaremos los ojos. Pero quebrar el sistema
financiero, con lo coordinados que están los bancos centrales, lo veo
muy complejo. No me preocuparía. Y si llega, mejor que equity,
monetario u oro, le diría que pistolas y comida.


 


La cadena de prelación de cobro es la de siempre. Para pagar
cualquier tipo de deuda de proveedores o compromisos de pago (que haya
en el pasivo) se tira del activo. Primero acciones, luego mezzanine,
luego preferentes, luego deuda subordinada, luego deuda senior y luego
depósitos.  Francamente, en un país como España, donde temos más
depósitos que deuda sobre pib, el riesgo de ser fritos a impuestos o a
represión financiera es superior al de una supuesta quita teórica.


 


CIerto que hablaba de fondos de rentabilidad absoluta de renta fija
(Absolute Return que son justo lo contrario a los Unconstrain y a los
Total Return que tanto gustan y que se adentran en un escenario muy
duro). Pero también se puede hacer con renta variable o con divisas.
Desde que existen las currency options y la volatilidad de divisas
(exceptuando contados ejemplos) está tan baja se puede hacer de todo
un poco.


 


 


 


augur En eterna búsqueda y cambio

27 Mar 13

 



@Arturop, no es lo mismo. Todas las casas del mundo no se van a
incendiar a la vez. Tampoco se va a morir todo el mundo el mismo día
y si ocurriera nadie reclamaría el seguro.



De todas formas, para grandes catástrofes están los reaseguros y
aun así, es sabido las caídas en bolsa cuando hay un  ciclón.


arturop https://foro.masdividendos.com/

27 Mar 13

Mi punto es que igual no es tan anormal que haya más seguros que
objetos asegurados. Los CDS no son sino seguros. El tema de darles el
precio que corresponda (como a los seguros) es otra historia. Según
Vd. o mejor dicho el autor del artículo que enlaza, igual lo que pasa
es que se están vendiendo demasiado baratos (¿burbuja inversa? :-)