Fonvalcem FI. Seguimos estando en el TOP de nuestra categoría. 2017 +4,23%

Fonvalcem FI. Seguimos estando en el TOP de nuestra categoría. 2017 +4,23%

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Como algunos sabéis, Fonvalcem se convirtió en 2016 en un fondo de renta variable zona euro tras haber sido desde su constitución un fondo mixto. El recorrido de Fonvalcem como fondo mixto lo convirtió en uno de los referentes en España en esa categoría y lo mismo estamos consiguiendo ahora en esta nueva etapa.

Durante 2016 Fonvalcem fue el mejor fondo de su categoría (renta variable zona euro). Este año 2017 seguimos arriba en el ranking (Top2. No sé qué están haciendo los de MainFirst Classic Stock Fund B, porque actualmente a dia de hoy nosotros estamos en un 4,23%, siendo los segundos en la categoría y este año y ellos en un 9,42%).

Estos resultados son fruto de un proceso de inversión que se basa en el trabajo de los más grandes inversores de la historia, desde Benjamín Graham pasando por Warren Buffett hasta Joel Greenblatt o Tobias Carlisle.

De ellos hemos aprendido los fundamentos de nuestro trabajo que se estructura de la siguiente manera:

1. Análisis Cuantitativo. Este análisis nos permite detectar aquellas compañías en Europa que son dueñas de negocios con altos retornos medios sobre el capital empleado, es decir, de muy buenos negocios con amplias ventajas competitivas y bien gestionados que obtienen altos rendimiento de sus procesos y, al mismo tiempo, conocer cuáles de estas compañías cotizan con descuento, es decir, cotizan baratas respecto a su capacidad para generar beneficios.

2. Análisis Cualitativo. Un análisis posterior nos permite seleccionar, entre estas grandes compañías que cotizan baratas, aquellas que consideramos tienen mejores fundamentos para constituir nuestra cartera desde todos los ángulos posibles de estudio. Producto, proyección, accionistas, crecimiento, etc;

Este proceso de inversión ha dado como resultado nuestra inversión en WashTec, por ejemplo, una compañía alemana líder en tecnología para el lavado de vehículos cuyo ebitda ha crecido por encima de los dos dígitos durante 2015 y 2016, y cuyo crecimiento del beneficio por acción en los últimos 5 años, aquello que realmente nos llevamos a casa como inversores, ha sido del 18,27% anual. Algo poco común. A pesar de ello WashTec cuenta con una proyección espectacular para los próximos años y, evidentemente, ya ha contribuido sustancialmente a la rentabilidad de nuestro fondo.

WashTec es solo un ejemplo entre las 20 compañías de diversa capitalización que componen la cartera de Fonvalcem y que esperamos nos den muchas alegrías en este difícil 2017 que comenzamos.

Podríamos hablar de la complicada situación política que tenemos por delante en Europa y EEUU para este 2017 y de los riesgos para la economía y los mercados que pueden traer consigo situaciones como el brexit o el nuevo proteccionismo americano liderado por Trump. Pero, como siempre hemos defendido:

No hay mejor inversión a largo plazo que la renta variable por encima de volatilidades puntuales.

 

Lorenzo Serratosa y José Iván García / Asesores de FONVALCEM

Leer carta y ficha técnica Fonvalcem FI

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