José Iván García

(joigar)

Dtor. de Análisis y Estrategia y Dtor. del comité de inversiones de Kau Markets EAFI (Nº 183 CNMV). Asesor del fondo Fonvalcem FI de Andbank.

ESPAÑA.

Mi cartera (Fonvalcem FI) comparada con otros fondos de inversión


Escrito 10 Mar 15
El objetivo del artículo es dar a conocer el Fondo Fonvalcem, que Co-Asesoro, y compararlo, no desde un punto de vista analítico sino a golpe de gráfico y aún con diferentes categorías, composición de cartera, etc., con otros fondos de alta gama que están en los radares de muchos de los inversores de Unience. Si a alguien no le interesa leer este tipo de artículos que lo deje aquí, y que me disculpe. 
 
Primero comentar que Fonvalcem tiene más historia que cualquiera de ellos. Es un Fondo constituído en 1994 y tiene ahora 21 años de historia, aunque mi aportación en el asosoramiento del fondo no se remonta tantos años atrás, ya que por aquel entonces yo tenía 17 años.
 
La categoría en la que se engloba, según Morningstar, es la de MIXTO FLEXIBLE y tiene un  rating de 5 estrellas.
 
OBJETIVO DE INVERSIÓN:
 
El fondo sigue en la selección de activos la filosofía de inversión value investment, buscando la rentabilidad a largo plazo de la inversión en valor. Para ello utiliza criterios de investigación cuantitativa aplicada (quantitative value) en la selección de las compañías en las que invierte directamente sin restricciones en cuanto a distribución geográfica.
 
 
FONVALCEM FI | *****
(patrimonio aprox. 10M€)
Rent. 2015: 8,03% - 03/03/2015
Cat: Mixto Flexible
 
Berkshire Hathaway Inc-CL   7,94%
 
Bonos del Estado 3.75% 31/10/2015   6,15%
 
Burelle SA  5,24%

Volkswagen Ag PF  4,66%

Total S.A.  4,61%

AGCO Corp    4,58%

Danieli & Co  4,53%

BMW (Bayer Motoren Werk)  4,38%

Daimler-Chrysler  4,25%

Wincor Nixdorf AG   3.98%
--
Nota:
Opcion Long PUT|dj Euro Stoxx como cobertura de riesgo al 40% de la exposición total del Fondo.
 
 
El primero con el que lo comparamos: METAVALOR INTERNACIONAL
Azul Fonvalcem
Marrón Metavalor Internacional
 
 
 
METAVALOR INTERNACIONAL
(patrimonio aprox. 190M€)
Rent. 2015: 9,81% - 04/03/2015
Cat. RV Global
 
Groupe Guillin
 
Clear Media Ltd
 
Applus Services SA
 
Baron de Ley SA
 
Regus PLC
 
En este caso, la comparación temporal nos lleva al año 2007. De aquella fecha al momento actual la rentabilidad de Fonvalcem ha batido al fondo Metavalor Internacional, con una volatilidad mucho menor. Perteneciéndo incluso a diferentes categorías.
 

El segundo caso, CARTESIO X FI

Azul Cartesio X
Marrón Fonvalcem
 
 
 
CARTESIO X, FI |*****
(patrimonio aprox. 350M€)
Rent. 2015: 4,05% - 06/03/2015
Cat. Mixto Fefensivo
 
Spain(Kingdom Of)
 
Kon Kpn Nv 6.125%
 
Telefonica(Europe) 6.5%
Opcion|dj Euro Stoxx|10
 
En comparación con CARTESIO X, a día de hoy Fonvalcem acumula mayor ganancia desde el 2004, si bien es cierto que CARTESIO X ha sido bastante rentable también pero con una volatilidad más baja que Fonvalcem.
 

El tercer caso, OKAVANGO DELTA FI

Azul Fonvalcem
Marrón Okavango Delta
 
 
 
OKAVANGO DELTA | ****
(patrimonio aprox. 57M€)
Rent. 2015: 11,83% (04/03/2015)
Cat. RV Esp.
 
Futuro IBEX35
 
Grupo Catalana Occidente, S.A.
 
Promotora de Informaciones SA
 
Mediaset
 
NH Hotel Group SA
 
 
En este caso, la rentabilidad de ambos Fondos, para el período comparable, ?es similar a la fecha actual, si bien Okavango Delta ha sido mucho más volátil en ese período que Fonvalcem. Además las categorías son diferentes, uno Renta Variable Epañola (Okavango) y el otro Mixto Flexible y con vocación internacional (Fonvalcem), de ahí puede explicarse la diferencia en cuanto a la volatilidad.
 
 

El cuarto caso, BESTINVER MIXTO INTERNACIONAL

Azul Bestinver Internacional
Marrón Fonvalcem

 

 

BESTINVER MIXTO INTERNACIONAL |*****

(patrimonio aprox. 84M€)
Rent. 2015: 10,85% - 05/03/2015
Cat. Mixto Agresivo
 
Spain(Kingdom Of) 4%
 
Spain(Kingdom Of) 4.4%
 
Germany (Federal Republic Of)
 
Thales
 
Wolters Kluwer NV
 
En este caso, es Fonvalcem también el que, en el período comparable, 15 años, quien obtiene una mayor rentabilidad con una menor volatilidad.
 
 
Y por último, ALKEN FUND -EUROPEAN OPPORTUNITIES A
 
Azul Fonvalcem
Marrón Alken Fund European Opportunities
 
 
ALKEN FUND - EUROPEAN OPPORTINITIES | *****
(patrimpnio aprox. 3.350M€)
Rent. 2015: 12,44% - 06/03/2015
Cat.Rent. Variable Europea
 
RWE AG
 
Seagate Technology PLC
 
Western Digital Corp
 
Valeo SA
 
Micron Technology Inc
 
 
En este caso, siendo éste un "super" fondo pues no me queda otra que quitarme el sombrero, al menos por estos cinco años comparables. Si bien es cierto que el Alken Fund no tiene histórico ni a cinco ni a diez años. Además la volatilidad del Alken en estos cinco años ha estado bien controlada pese a ser de categoría RV Europea, y no Mixto como Fonvalcem.
 
 
Como conclusión destacar que Fonvalcem siendo un Fondo Mixto Flexible, es uno de los más rentables a 5 y 10 años en su categoría del universo Inversis (siendo ésta una de las plataformas de fondos más grandes de España junto con Allfunds), y que las rentabilidades a 3, 5 y 10 años son:
 
FONVALCEM FI
3 años anualiz.11,30
5 años anualiz.9,65
10 años anualiz.6,07
 
BESTINVER MIXTO FI
3 años anualiz.12,44
5 años anualiz.6,52
10 años anualiz.6,06
 
Rentabilidades en línea con el Bestinver Mixto, siendo ésta una referenica digna de comparación por su trayectoria y profesionalidad en la gestión.

Comentarios