José Ramón Iturriaga

(jriturriaga)

Gestor de Okavango Delta FI, Kalahari FI y Spanish Opportunities

Madrid. Madrid.

El riesgo no es Podemos, es bajarse en la parada equivocada


Escrito 9 Mar 15

Adjunto mi última carta

En ella comento el comportamiento en lo que llevamos de año, los últimos cambios y como veo las cosas.

Como siempre, encantado de comentar lo que consideren oportuno.

En febrero, el fondo se ha revalorizado un 11%, frente al 7% del Ibex 35. Y en lo que llevamos de año el fondo lleva un 13%, prácticamente el doble que el índice. Desde enero de 2009, la rentabilidad media anual es de 16,7%, por encima del 3,2% que ha conseguido la bolsa española. 

En mi opinión, el principal riesgo es bajarse del tren de la renta variable española en la parada equivocada. Durante los últimos años, la sensación generalizada es que estar en bolsa no ha pagado, pero creo que hoy se dan las circunstancias para apostar por el largo plazo. Sin duda habrá correcciones, sin embargo, el potencial actual de revalorización de la bolsa, con algo de plazo, es de los que se han visto pocas veces. 

 


Comentarios

#1

Estimado Iturriaga.


Para los que ya estamos en el tren ¿ es momento de poner más leña en
el fuego o es mejor esperar a una corrección ?


un saludo


 


#2
9 Mar 15

Gracias Sr Iturriaga por transmitirnos su optimismo. Yo tambien
pienso que llega el momento de remontar todos estos anteriores años,
pero a la vez le confieso que me llenaba de incertidumbre las noticias
sobre la posibilidad de que PODEMOS, pudiera participar en el gobierno
de españa de alguna manera. Su visión de los mercados, me alivia en
cierta manera de esa incertidumbre, creo que poco a poco se va
deshaciendo el azucarillo de ese populismo de baratija. Pero una cosa
es que yo lo piense y otra contrastarlo con opiniones como la suya.
Muchas gracias.


#3
9 Mar 15

Esperemos que no puedan obrar de guardagujas (o guardavías). Sería
una lástima retroceder o desviarnos del camino en poco tiempo, lo que
ha costado años avanzar.


#4

jriturriaga Gestor de Okavango Delta FI, Kalahari FI y Spanish Opportunities

10 Mar 15

Buenos días, muchas gracias por los comentarios. En cuanto al market
timming, ya saben que no es lo mío. Sin duda el mercado en algún
momento corregirá. Caídasa del 10-15% son lo normal en bolsa y no
cambiaría para nada la tendencia alcista del mercado. En el caso de la
bolsa española creo que el peor comportamiento relativo que ha tenido
con respecto al resto de bolsas europeas se debería ir cerrando a
medida que los riesgos sobre la gobernabilidad del país se vayan
disipando. Tenemos en las próximas semanas elecciones que deberían
servir como encuestas más ajustadas sobre la intención de voto de los
españoles que creo que servirán para desmitificar este riesgo.


El potencial de revalorización de mi cartera a un plazo de dos tres
años sigue siendo mucho pero de lo que no tengo duda es que por el
camino habrá esas correcciones que son consustanciales con el
comportamiento de los mercados y a mi me van a pillar dentro. El
potencial de revalorización de la cartera cubre con creces el riesgo
medido en términos de volatilidad que es el peaje que hay que
"pagar" por estar en bolsa