José Ramón Iturriaga

(jriturriaga)

Gestor de Okavango Delta FI, Kalahari FI y Spanish Opportunities

Madrid. Madrid.

Hoy toca Grecia, bolsa europea y PIB español. Happy to discuss!


Escrito 2 Feb 15

Comentarios (7)

Aritzuki Insistir, persistir, resistir y nunca desistir

2 Feb 15

Buenos e interesantes temas, dan para mucho jeje.


2 Feb 15

Gracias por subirlo José Ramón


2 Feb 15

Tengo una especial curiosidad en tu cartera por la banca mediana. He
visto análisis y recomendaciones varios y variados para todo. Sin
embargo hay una que miro y remiro, que para lo grande que es apenas
sale y es Caixabank. Veo sus cifras (y siendo que el balance de un
banco para mi aún es algo misterioso) y no le saco gran diferencia al
resto. Veo su cartera industrial y veo empresas que estan en la parte
baja del ciclo pero con los deberes hechos.


Al precio que cotiza, sólo puedo pensar que se avecina una nueva
ampliación, o que simplemente el personal anda con el pompis preto...


No se si podrías ayudarme con este dilema que tengo
Gracias!


2 Feb 15

 


Un nuevo ejercicio de pragmatismo,que se agradece.siga
ilustrándonos,por favor.


3 Feb 15


Espero que los señores de Podemos lean tu Blogs y les haga
reflexionar sobre la sarta de idioteces con que nos deleitan todos
los días .



Por cierto me gustaría conocer tu opinión acerca de la Sicav
( Smart social sicav ) que se esta constituyendo y que ya es una
realidad al haber superado 386 participes y sumado,  y un capital
a día de hoy de 2.600.000 € 



Saludos


jriturriaga Gestor de Okavango Delta FI, Kalahari FI y Spanish Opportunities

3 Feb 15

Muchas gracias por los comentarios.


Con respecto a la banca mediana, los resultados que hemos visto hasta
ahora del cuarto trimestre del año pasado confirman la recuperación en
márgenes y la caída de la morosidad. Este año va a continuar la
recuperacion de los márgenes por los menores costes de financiación y
los mayores márgenes de la nueva inversión -los nuevos prestamos- que
este año se va incrementar de forma sustancial con respecto al año
pasado. El mayor efecto probablemente venga de la mano de la
normalización del cost of risk que podría reducirse casi 50 puntos
básicos en agregado.


El tema de Podemos se va a continua desinflando -ya ha comenzado a
desinflarse como indican las últimas encuestas- a medida que avance el
año. Por un lado la recupearción económica y, por otro, el hecho de
que se les esté viendo el plumero en lo que a la radicalidad de sus
propuestas se refiere, juegan en sus contra. Las elecciones andaluzas
van a ser una buena prueba del algodón de la fiabilidad de las
encuestas que los han encumbrado. Un resultado bueno, muy bueno para
Podemos en las generales de finales de años, sería conseguir 50
escaños. Esto no supone para nada un riesgo para la gobernabilidad de España.


Con respecto a Smart Social Sicav, me parece una magnifica iniciativa
y le auguro mucho éxito. 


siempre muy interesantes los comentarios de Don Jose Ramon en ElQuintoEnDiscordia.


le animan la moral a cualquiera que tenga dinero en Bolsa.Si bien, me
gustaria comentar un par de cosas/dudas:


- la Banca Mediana cotiza a unos multiplos de precio-beneficio
estratosféricos (25,30, 28) desde hace aproximadamente año y pico, y
me resulta complicado preveer unos crecimientos tan abultados. Cotizan
como si fueran empresas de crecimiento, en la jerga de don piter
linch. No es sostenible.


- toda la BAnca, no solo la mediana, que aun conserva decenas,
cientos de miles de pisos que no saben como quitarse de encima.
Esperan y esperan a que dejen de bajar los precios pero no dejan de
bajar, y creo que la opcion de soltar lastre les
beneficiaria tanto a ellos (se quitarian provisiones y se liberarian
de lo que originó toda esta debacle) como a la poblacion para tener
pisos acorde a los salarios y condiciones laborales del pais.


- donde funcionó mejor la economia tras la megaburbuja inmobiliaria?
en EEUU donde en 3 años bajaron 70% el precio de los pisos y se
arregló la economia (con la ayuda gigantesca de las QEs claro, sino
habria tardado mas) o en Japon, donde desde hace 15 años siguen
bajando los precios de los pisos?? (economia hundida. solo sube la
Bolsa, y es por los QEs)


- además, los Bancos, con la QE dejarán de tener el gran beneficio
del carry trade asi que .... de donde van a generar ingresos? (la
concesion de creditos por mucho que se diga sigue muy muy hundida) y
el ratio de mora sigue aumentando, aunque a menor ritmo


- respecto a lo de cuanto peor para syriza/grecia, mejor me
parece absolutamente desacertado. el autor niega la fuerza de partidos
politicos legitimos, fruto de sociedades machacadas por la austeridad
impuesta por la troika, que ningun bien han hecho. la austeridad
no lleva más que a mal ambiente social, bajisimos consumos internos
y a una espiral deflacionista que ya se esta sufriendo
.


- en cuanto a que syriza se dedica al postureo.... seamos
serios! es un partido que vela por los intereses de la casi mayoria
absoluta de la poblacion griega no es ningun experimento.
De hecho ayer la UE ya se estaba planteando el deshacer la
troika
, negociando con Syriza por separado el BCE y la comision
europea. Asi que un poco el brazo a torcer ya de primeras si
que han conseguido.


- muy importante: el Santander hace casi 1 mes con esa
macroampliacion a traicion como me gusta decir a mi, lo que
ha reconocido es que sus ratios de capital eran muy bajos!!!  osea....
que estaba a puntito de hundirse probablemnte en los peores momentos
de la crisis (2012) y ahora que ha pasado ligeramente la tempestad,
enseña sus cartas. No estarán los demás bancos igual? (salvo
BBVA que ya amplió)


- yo tambien sé hacer pronosticos politicos: el PP anunciará datos
economicos buenisimos hasta las elecciones de noviembre, dejando de
tapadillo los malos (como que en enero se hayan perdido 200.000
afiliados la seguridad social!!!!!!)


- las elecciones generales las ganará Podemos, pero sin mayoria.
Y el PP y el PSOE formarán una coalicion estilo la de Alemania, que
gobernará, y que 4 años despues supondrá la desaparicion del
PSOE
por desmembracion, y su fagocitacion parcial por parte del PP.


- en la Bolsa creo yo que hay que mantener la cabeza fria, y
estamos en entornos de gran volatilidad normalmente suelen
anticipar severas correcciones
... en tendencias alcistas claras
la volatilidad suele ser bajisisima.


pero puedo estar equivocada.