mansolo

ESPAÑA.

El Bestinver Hedge Value Fund no es interesante


Escrito 12 Nov 12

Yo creo que el Bestinver Hedge Value Fund no es realmente un producto interesante. Hay inconvenientes evidentes: (1) inversión inicial elevada ---60.000 €; (2) lock-up el primer año y 5% de reembolso el segundo; (3) comisión por resultados ---50% del exceso sobre Bestinfond; (4) reembolso mensual

Otra característica que los clientes podrían buscar es la posibilidad de apalancamiento, aunque en realidad los gestores nunca lo han utilizado y no es claro que lo vayan a hacer. Sobre la posibilidad de concentración de la inversión en menos valores y una hipotética mayor rentabilidad, creo que la excesiva comisión por resultados se 'comería' una gran parte de esos resultados.

En definitiva, pocas ventajas para un producto con muchos inconvenientes.

---ahora mismo está por debajo del Bestinfond y B. Internacional---

Comentarios (31)

14 Nov 12

@fernanp; esa es otra forma interesante de ver este problema...

@vicente; ¿Para que quieres estar en Portugal y no en España? Realmente, la filosofía de BST es, precisamente, analizar las empresas por su propio negocio sin discriminar por el lugar donde esté la sede social. En el hedge o en bestinfond se trata de buscar las mejores empresas independientememte de su nacionalidad.

@mansolo; realmente en el hedge no creo que nunca tengamos apalancamiento. Las ventajas de este fondo, yo diría que son; más concentración (bueno para quien no esté preocupado por la volatilidad y vaya a LP) y más flexibilidad debido a su menor tamaño (un problema del resto de carteras de esa casa puede ser que si siguen ganando tamaño, serán muy lentos para conseguir entrar y salir de sus acciones y, encima, tendrán que bajar el listón de las inversiones para poder encontrar todas las inversiones necesarias.

En todo caso, no conozco ninguna alternativa.

 

Un saludo.

8 Jan 14

Después de un año desde mi artículo, me parece razonable comentar que en 2013 el Hedge Fund ha conseguido unos excelentes resultados de casi el 40%, sacando casi un 10% adicional a lo conseguido por el Bestinfond.

Al menos por los resultados de este último año, parece que los gestores sí que saben cómo seleccionar las mejores ideas de inversión, quedando claramente en entredicho mi afirmación inicial de que este fondo no es interesante. Ciertamente los inconvenientes siguen ahí, pero sacar un 10% adicional no es cualquier cosa y lo firmaría cualquier inversor.

Tengo que reconocer que quizás mis comentarios tenían más de afirmaciones hechas con ligereza que un análisis en profundidad del fondo.

15 Jan 14

Hola Mansolo,

¿En el 39,21% de rentabilidad conseguida por el hedge value fund está ya descontada la comisión del 50% sobre el mejor comportamiento respecto a Bestinfond? o ¿en el caso de que vendas o traspases el fondo es donde te hacen el cálculo de la comisión?

Saludos!

15 Jan 14

@labi, el valor liquidativo ya contempla todas las comisiones.

18 Jan 14

No se si os ha ocurrido a vosotros. Soy inversor de Bestinfond desde 2007 y ya por entonces cuando pregunté por el hedge value noté en el tono de la respuesta del comercial de Bestinver que me atendió, como si no quisiera vendermelo. Tuve la sensación que ese fondoi estaba reservado para clientes premium. No se, me dió esa impresión. En Diciembre de 2013 casi 6 años despues me pasé por las oficinas para dar orden de venta de mis participaciones en el fondo Bestinver Mixto internacional (cuestión de compensar plusvalias con minusvalias). Le dije al comercial que tenía intención en enero de 2014 de volver a invertir la pasta en Bestinfond (donde ya tengo la mayor parte del capital). Durante la conversación le pregunté (6 años despues) de nuevo por el Hedge Value, que me dijera como lo veia, y volví a notar como en 2007 que no tenian ningún interes en ofertarmelo, casi como que me olvidase y ademas me dijo algo que despues he comprobado que es incierto, que la cantidad minima de suscripción eran 200.000€. He mirado en su folleto y la cantidad minima es 60.000€ no 200.000€.

A vosotros os ha pasado algo parecido?

Gracias. 

3 Mar 14

Hola a todos los que habéis participado en este post.

Sobre el último comentario de @lovecraf, decir que no se si estoy equivocado pero creo que se debían referir al Bestvalue que tenía una entrada mínima de 200.000€.

Después de la conferencia de inversores de hoy en Madrid, he tenido nuevas sensaciones sobre lo que nos han dicho los gestores, sobre todo Paramés, y me he vuelto a plantear analizar la idoneidad de HVF frente a Bestinfond, aunque también a mi me había resultado excesiva la comiisión del 50% sobre el exceso frente a Bestinfond,  por eso no estoy seguro que en la rentabilidad del 39,21 % del  pasado año 2013 no se si estaba descontada la comisión que teoricamente tiene el fondo, porque si es así le rentabilidad ha resultado enorme. Alguien sabe si de verdad se aplica esta comisión en el HVF?

 

Gracias y saludos.

4 Mar 14

Yo no lo he consultado explícitamente, pero entiendo que los valores liquidativos siempre descuentan las comisiones. Ciertamente, un resultado del 40% es excelente, y no parece que haya muchas más conclusiones que el buen ojo de los gestores. Quizás también que el HVF gestiona mucho menos dinero, y eso proporcione más flexibilidad a los gestores.

5 Mar 14

He confirmado que efectivamente se ha aplicado esa comisión en el el V.L. de 2013 del HVF.

6 Mar 14

 

Buenas a todos, 

    Tengo la mayor parte de mis ahorros en el HF. Aunque a la vista de los cálculos que colgué (más arriba) me preocupan las comisiones que cobran, creo que a medida que crezcan los fondos gestionados por esta gestora, se hace más interesante entrar en el HF que en sus fondos tradicionales.

    @Lovecraft; esa misma sensación es la que te llevas si preguntabas -antes- por la SICAV.

    En todo caso, sigo esperando que caiga la bolsa para poder meter un poco más de dinero en el HF o en alguna otra gestora como Henderson o Skagen...

Un 2'5% anual de media le saca el Hedge Fund al Bestinfond (incluidas las comisiones). En 2013 un 8% mas. Además el tamaño del fondo es mucho mas pequeño con lo cual tienes mucha mayor flexibilidad.