María Tejero Salcedo

(mariatejero)

Enredadora social y financiera

Madrid. Madrid.

Carmignac reconoce errores de gestión


Escrito 20 Aug 10

Esta mañana vi una noticia en Funds People sobre Carmignac que me ha llamado mucho la atención: El mea culpa de los resultados de julio del Carmignac Patrimoine

Por lo visto no he sido la única, acabo de ver esta noticia de Expansión basada en la de Funds People:

 
Carmignac ha reconocido los errores cometidos por sus gestores durante el último mes. Eric Le Coz, miembro del comité de inversión de la firma francesa, ha asumido la culpa por el hecho de que el mayor fondo de la gestora, el Carmignac Patrimoine, perdiera un 3,9% en julio, frente al retroceso del 0,6% de su índice de referencia, según publica Funds People.

En la carta mensual de la gestora francesa, Le Coz asegura que los “decepcionantes” resultados del fondo son debidos a “una cautela excesiva”.

Explica que las pérdidas han llegado por su estrategia de apostar por “un poco demasiado de oro (el refugio clásico) y demasiado poco en valores bancarios (especialmente europeos), no tener lo suficiente en euros y un poco demasiado en dólares”.

No es el primer traspiés del fondo insignia de Carmignac. Ya en el primer semestre, este producto ofreció una rentabilidad del 3,35%, frente al crecimiento del 9,76% de su índice de referencia.

Sin embargo, el Carmignac Patrimoine sigue estando por delante a un plazo a tres y cinco años. En los últimos tres años, este fondo ha obtenido una rentabilidad del 25,9%, frente al 7,8% de su índice, y a cinco años del 53% frente al 15,5%.

A pesar de este frenazo en las rentabilidades del Patrimoine, los inversores europeos siguen confiando en su gestión. Este producto atrajo 537 millones de euros en junio, liderando las suscripciones de los fondos mixtos.

El fondo estrella de la gestora francesa cuenta ya con un patrimonio de 25.000 millones de euros gracias al éxito de los últimos años.

He querido compartir esta noticia por varios motivos: el primero destacar el acto humilde de Eric Le Coz, y segundo porque me gustaría saber vuestra opinión sobre el futuro de Carmignac, ya que es cierto que en los últimos años ha obtenido una rentabilidad superior pero si continúa con la tendencia del primer semestre puede que la cosa cambie. Aunque, como suele decirse, de los errores se aprende.

Comentarios (16)

mistol Jubilado nacido el 4/2/45 y colaboro con el circuloeconomia.com y la Escola Europea de Humanitats de Barcelona, sobre ciencias humanas.

20 Aug 10
Me reafirmo en lo dicho a las 10h.17m. simplemente corregir la C.M. por C. Patrimoine y añadir que aún conservo las mismas participaciones en C. Investissement.
@Kaloxa: Bienvenido a la vorágine inversora, que como ves está calentita.

mistol Jubilado nacido el 4/2/45 y colaboro con el circuloeconomia.com y la Escola Europea de Humanitats de Barcelona, sobre ciencias humanas.

20 Aug 10
Me reafirmo en lo dicho a las 10h.17m. sólamente comentar que donde dice C.M. debe decir C. Patrimoine y además tengo también las mismas participaciones de C. Investissement.
20 Aug 10
Pues yo hace una semana ya me cansé, entré con 10000 Euros y me he salido con 10500 al cabo de 9 meses al  Bestinver . M. Internacional, que aunque con más riesgo espero lo haga mejor.
20 Aug 10

Al final no todo es perfecto y todos fallan por la unica razón de acertar y acertar. Ahora tienen que recuperar el -3,9%, es decir tienen que ganar el 4,5% para quedarse a cero.

No me gustan , ni me han gustado nunca esos fondos tan vendidos y con tanta fama.

suerte al que los tenga

20 Aug 10
Cada uno se lo guisa como quiere.Dicho sea con todos los respetos una decisión como la de Esteban no la comparto.Una ganancia de 5% en 9 meses a mí me parece aceptable teniendo presente el riesgo del fondo.El Bestinver M Internacional gana en lo que va de año un 7,32 % , pero no se puede soslayar la fuerte caida de 2008 -más de un 36%-, yo tenía ese fondo y el año pasado lo traspasé al Bestinver Internacional.En 2008 el Patrimoine quedó a 0 .
20 Aug 10
¿Influye la gestión en la marcha de un fondo? La mayoría de las veces si pero menos de lo que desearíamos. Para que un fondo tenga éxito es necesario que el gestor haga bien los deberes pero no olvidemos que además estará sometido al azar. Puede que lo haga bien pero que la mala suerte (una crisis financiera) se lo lleve por delante o que por el contrario obtenga un grado de éxito inmerecido . Una gestión adecuada es como un billete de lotería. Es imprescindible comprar un billete de lotería si queremos que nos toque pero el hecho de tenerlo no garantiza que ganemos el premio.

Lopv Inversor en Fondos Internacionales de RV, RF y RA

20 Aug 10

@jadrobroker, es cierto que el Bestinver M. Internacional tiene una volatilidad de 21,05, que es más del doble de la del C. Patrimoine, y la rentabilidad es muy pobre para esa volatilidad.

Pero tienes otros fondos, como el Templeton Glbl Total Return, que se asemeja en la parte de RF y divisas al C. Patrimoine, con una rentabilidad en 2010 del 22,17%, y con una volatilidad de 14,18 contra el 8,46 de CP.  También tuvo 0% de rentabilidad en 2008.

Creo que nadie aquí está tratando de inducir a nadie para que abandone sus posiciones en Carmignac, pero no entiendo como con esta riada de datos no sois mucho más críticos y exigentes con quién os gestiona vuestro patrimonio a cambio de unas buenas comisiones.

20 Aug 10
Yo de momento sigo confiando en dicho fondo, es lógico que tenga algún año relativamente malo, aunque lo sigo por si la mala racha dura mas de lo previsto. Por otro lado en relación a la categoría en que esta encauadrado en Morningstar, mixtos euros moderados, tampoco esta tan mal, aproximadamente el 65 de 384.
21 Aug 10
A mi lo que no me ha gustado, ha sido su apuesta por el $, además sin cubrirse y apostando apalancado.
26 Aug 10
Pues errores o no... En lo que va de este mes, C.P. es de los mejores fondos que se están comportando de los que tengo en cartera. Su "exagerada prudencia", ha resultado ser buena después de todo...
.
No se puede acertar todo siempre y en el tiempo que queramos.
.
Veremos a ver que pasa en los próximos meses, tengo curiosidad...
.
Schroder ISF Euro Corporate Bond, Amundi Volatility, Carmignac Securite, también me han servido de colchón durante este mes.
.
Pienso entrar en Bestinver, pero creo que podemos esperar a una caída de al menos el 10%  en RV, en los próximos meses.
.
Salu2.