miguel92

ESPAÑA.

¿Como aprovechar la subida del Euro?


Escrito 6 Oct 10

Hola  a todos.

Me estreno en el Blog despues de mucho tiempo de leer los vuestros para conocer vuestras opiniones sobre un tema "candente": ¿Que fondos de inversión podrían aprovechar mejor la subida actual del euro?.

En principio deberían ser, creo, fondos en dólares con cobertura frente al euro y no los contrarios, tan perfectamente analizados aquí por Lopv. Pero igual pensais que el euro sigue teniendo recorrido al alza....

Espero vuestras opiniones.

Gracias

Miguel 

Comentarios (14)

arturop https://foro.masdividendos.com/

7 Oct 10
@miguel92, yo no le entiendo. Si a Vd. no le preocupa una depreciación
del $ sino lo contrario, no necesita nada. Si el euro se deprecia Vd.
ganará la rentabilidad del fondo más la apreciación del $.

@mistol, estaría bien ver cuál es la apreciación del oro cotizada en
euros. Igual se llevaba alguien una sorpresita.

Lopv Inversor en Fondos Internacionales de RV, RF y RA

7 Oct 10

Acabo de actualizar href="https://www.unience.com/es/users/lopv/blog/2010/06/07/mi-estrategia-de-inversion">mi
estrategia de inversión, añadiendo como decía más arriba una
cartera para tendencias alcistas del EURUSD:


















align="right">22,92 align="right">7,85% align="right">S&P500 8,51% align="right">1,89% align="right">21,70% align="right">59,68% align="right">-36,42%

align="right">20,55 align="right">7,12% align="right">EURUSD 7,21% align="right">8,29% align="right">12,96% align="right">45,40% align="right">-26,11%


Carteras

(30/09/2010)


Fondos


Volatilidad media


% Anual BUY & HOLD


Indicadores Mes


% Mes EUR


% Año EUR


% 2009 EUR


% 2008 EUR


% Inver. Mercad. Alcista


% Inver. Correcc./CRISIS


Agresiva
(Mercado Alcista -
Rallies)
(Sin protección de
Divisas)

- Franklin US Opportunities N
Acc € (LU0260869903)

- DWS Invest Asian Small/Mid Cap NC EUR
(LU0236154448)
- Templeton
Asian Growth N Acc € (LU0260870406)

- Pictet-Generics-R EUR
(LU0255978859)
- Templeton Global Total Return N Acc €
(LU0260870745)


100% (con EURUSD neutral o
bajista)

0,00%


Agresiva
(Mercado Alcista -
Rallies)
(Con protección de
Divisas)

- Schroder ISF US Sm & MdCp
Eq B € Hdg (LU0334663316)

- Templeton Asian Growth N Acc €-
H1 (LU0316493666)
- Pictet-Em
Lcl Ccy Dbt-HR EUR (LU0340554327)

- Templeton Glbl Total Return N Acc €-
H1 (LU0294221253)


100% (con EURUSD alcista)

0,00%

7 Oct 10
Buena idea Gregorio, la de buscar los mejores para esta tendencia, me
pongo a ello, aunque mi cartera teórica del 2º Semestre 2010 no la
cambio por ahora, lleva un 6% en menos de 2 meses. 
7 Oct 10

arturop.


Lo que quería preguntar es si la cobertura de la divisa en un fondo
está hecha en una dirección (protección de la caída del dolar frente
al euro, por ejemplo) o en las dos direcciones, de modo que el fondo
mantuviese la paridad euro/dolar del momento en que se hace la
aportación al fondo.


A mi juicio este sería el tipo de fondo interesante: el beneficio en
dólares de los bonos emergentes, por ejemplo, con una paridad fija
eur/dolar de 1,40.


Gracias


arturop https://foro.masdividendos.com/

7 Oct 10
@miguel92, pues esto se lo contestará mejor D. @lopv con seguridad... En
cualquier caso, y esto no se si D. @lopv lo ha visto he encontrado aquí
lo siguiente (la negrita es mía):



Currency-hedged share classes aim to produce a performance in the
currency used for hedging close to that of the unhedged share classes
in the subfunds’ base currency and irrespective of the currencies of
the underlying assets. These share classes are termed H1 and are
hedged against the fund’s base currency using three-month forward
foreign exchange contracts. Importantly, this kind of
share-class hedging does not eliminate the currency risk associated
with countries and companies to which the fund is exposed.

 
By contrast, a different currency-hedging
technique, called portfolio share-class hedging, aims to reduce the
underlying currency risk of a portfolio’s assets. Franklin Templeton
Investments designates share classes using this approach as H2 share
classes. As of June 30, 2007, only one FTIF subfund offered a euro-H2
share class: FTIF - Templeton Global(Euro) Fund. Portfolio share-class
hedging involves hedging currencies to which a portfolio has material
exposure. Ideally, the impact of currency movements on portfolio
assets not priced in the fund’s base currency is largely removed.





Mi interpretación es que la clase H1 protege contra las fluctuaciones
en la divisa base del fondo, pero no contra las fluctuaciones de las
divisas de los activos que posee. Leyendo el documento interpreto que la
cobertura la hace a costa de renunciar a una posible apreciación
favorable de la divisa (que entiendo era su pregunta), pero el texto es
complejo y es posible que no lo esté entendiendo bien.

Lopv Inversor en Fondos Internacionales de RV, RF y RA

8 Oct 10

@arturop, tu apreciación es correcta.


Ejemplo, un fondo en Emergentes con activos como la rupia india, el
won coreano, etc., suele tener la divida base de gestión del fondo en
USD y nos liquida en EUR.  Bien, pues el H1 solo protege de cambio
entre el USD y el EUR, pero no entre las divisas locales y el USD.


Lo que pasa es que, en general, las divisas emergentes tratan de
seguir a medio plazo la estela del USD, por lo que debemos enfocarnos
a cubrirnos solo del cambio EURUSD.  Por otra parte, cubrirse de
divisas locales sería muy complejo.


@miguel92, la protección de divisa es en un solo sentido.  En
síntesis, tienes en un fondo H1 los mismos porcentajes de
subida/bajada que su homólogo en USD.


Te beneficias cuando el EUR está subiendo, pero cuando el EUR baja no
obtienes ese beneficio.  Por eso, cuando el EUR baja, hay que pasarse
a fondos no-hedged para obtener el beneficio del cambio y revalorizar
tu patrimonio contra tu divisar que se deprecia.


8 Oct 10

Gracias.


Ahora lo tengo mucho mas claro.


arturop https://foro.masdividendos.com/

8 Oct 10
Muchas gracias @Lopv. Ahora el quid de la cuestión  está en dar con
algún método bueno para hacer timing de la divisa. En esto soy bastante
(no totalmente desde un punto de vista científico) escéptico.

Lopv Inversor en Fondos Internacionales de RV, RF y RA

8 Oct 10

Pues creo que puede funcionar bastante bien, con pocos errores, el
siguiente sistema:




href="http://stockcharts.com/h-sc/ui?s=$XEU&p=D&yr=1&mn=0&dy=0&id=p52318253372">Gráficos diarios
:



EUR alcista:



  • MACD > 0

  • RSI > 60


EUR bajista:



  • MACD < 0

  • RSI < 40

Da resultados muy similares la MM de 200


Pero quizás sea más sencillo y fialble con el href="http://stockcharts.com/h-sc/ui?s=$XEU&p=W&yr=3&mn=0&dy=0&id=p96309895448">Gráfico semanal:



EUR alcista:



  • MACD: cruce al alza de MACD sobre Señal


EUR bajista:



  • MACD cruce a la baja de MACD sobre Señal

arturop https://foro.masdividendos.com/

8 Oct 10
Interesante, más o menos en la línea de lo que venía pensando yo que es
utilizar una media de 10 meses en gráfico mensual. Lo importante para mi
aquí es que la idea no es ganar mucho dinero con la divisa sino evitar
perderlo (y si se gana algo mejor, pero como objetivo secundario)

Gracias!