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ESPAÑA.

Pabrai tira la toalla con Horsehead Holdings (ZINC) ¿Error de inversión?


Escrito 22 Jan 16

Después de la "llamada de atención" de @apandres del pasado octubre, parece que finalmente ha sido un error de inversión del fantástico inversor Mohnish Pabrai. ¿O no?

El pasado martes 19 y miércoles 20 Pabrai claudicaba y tiraba la toalla vendiendo 3 millones de acciones de los más de 8 que tenía en cartera. Lo que llegaron a suponer más de 140M$ hoy sólo son poco más de 3M$, incluso cuando incrementó su posición en 1 millón de acciones durante julio y agosto pasados.

La empresa, que ya atravesaba diversas dificultades por la construcción de una nueva planta, no cumplió con el pago de 1.9M$ de un cupón de una nota convertible el 3 de enero que se supo el día 13 y que se tradujo en el hundimiento de la acción un 52% ese mismo día. Recientemente había contratado a Lazard para reestructurar la deuda, ya que le han dado un periodo de gracia que expira el 3 de febrero, pero parece que Pabrai no ha querido esperar. La propia Standard & Poor's rebajó su rating a SD y no espera un pago en el periodo de gracia. 

Ahora toca hacer el análisis de la inversión y aprender la lección. A primera vista todo parece indicar que ha sido un problema de ejecución en la puesta en marcha de la planta de Mooresboro, a pesar del buen modelo de negocio de Horsehead, ahondado por la caída del precio de la materia prima.

La pregunta es ¿ha sido un error del proceso de inversión de Pabrai?

 

 

 


Comentarios

#33

Pacheco49 Conservador, - en palabras de W.Buffett- "No arriesgaría todo lo que tengo para conseguir lo que no necesito "lo cual no me impide buscar por nuevos caminos.

24 Jan 16

@ Luis 1: ¿ Proceso ... ? de acuerdo , pero el resultado final importa.


Puedo alegrarme de la experiencia vivida de la cual forma parte el
error , pero no puedo alegrarme de un resultado contrario a lo
esperado , me gusta como lo explica @ Quixote 1.


No entiendo como se puede separar la toma de una decisión de su
objetivo y pensar que no hay error o al menos que no fue oportuna la
decisión , desde luego esto lo contemplo en el largo plazo , saludos.


 


#34

Pacheco49 Conservador, - en palabras de W.Buffett- "No arriesgaría todo lo que tengo para conseguir lo que no necesito "lo cual no me impide buscar por nuevos caminos.

24 Jan 16

@ apandres : mi humilde aportación a tanto trabajo como nos dedicas .
href="http://www.rankia.com/blog/road-to-value/1869588-potash-corp">Potash
Corp - Rankia                           href="http://www.rankia.com/blog/road-to-value/1917137-valoracion-potash-corp-parte-ii">Valoración
Potash Corp: Parte II - Rankia  


  href="http://www.fool.ca/2015/09/15/how-potash-corp-saskatchewan-inc-is-set-to-win-in-the-upcoming-potash-war/">Cómo
potasa Corp. / Saskatchewan Inc. (EE.UU.) se establece en Vencer en
la próxima guerra Potasa | El Motley Fool Canadá .


#35

Luis1 Dermatólogo de Barcelona

24 Jan 16


@Pacheco49:  Si
usted ha leído el enlace a mi artículo sobre Proceso, proceso,
proceso, y no lo comprende me veo incapacitado para explicárselo de
otra manera. De verdad, trate de reflexionar de que la media de sus
resultados finales vendrá determinada por la calidad de su proceso
inversor, por el camino, habrá inversiones desastrosas como las de ZINC.



@Ruben1985: No
descarte lo peor. Yo trato de copiar a los que saben, y usted es uno
de ellos.  ¿Podría echarme una mano y enlazar alguna cita de algún
gigante (aunque sea de Pabrai:-))), en estos momentos no se me ocurre
ninguna, que pudiera aludir a la importancia de usar un proceso
racional, en el resultado final de nuestras inversiones?


 


#36

NBayo Apasionado de la inversion y asignacion de activos.

24 Jan 16

@pacheco49 Un gran analisis de Potash, muy bueno.


#37

Pacheco49 Conservador, - en palabras de W.Buffett- "No arriesgaría todo lo que tengo para conseguir lo que no necesito "lo cual no me impide buscar por nuevos caminos.

24 Jan 16

@Nbayo : yo solo he puesto el enlace pero gracias por lo que me toca
, ten en cuenta que el análisis es del año 2.013 , saludos.


#38

Pacheco49 Conservador, - en palabras de W.Buffett- "No arriesgaría todo lo que tengo para conseguir lo que no necesito "lo cual no me impide buscar por nuevos caminos.

24 Jan 16

@ Luis 1 : siento defraudar sus expectativas de transmitirme sus conocimientos.


También siento haberme equivocado en la " inversión "  de
mi tiempo y contribuir a que otros lo pierdan .


 Gracias por el consejo no pedido pero siempre aprovechable.


Por mi parte nada más saludos.


#39
24 Jan 16


@Luis1, a  ver
qué le parecen estas de Robert Rubin:




"Individual decisions can be badly thought through, and
yet be successful, or exceedingly well thought through, but be
unsuccessful, because the recognized possibility of failure in
fact occurs. But over time, more thoughtful decision-making
will lead to better overall results, and more thoughtful
decision-making can be encouraged by evaluating decisions on
how well they were made rather than on outcome."


 




"It’s not that results don’t matter. They do. But
judging solely on results is a serious deterrent to taking
risks that may be necessary to making the right decision.
Simply put, the way decisions are evaluated affects the way
decisions are made."


 


 


#40

Luis1 Dermatólogo de Barcelona

24 Jan 16

@Pacheco49:


Yo estoy en esta red para aprender de gente como @Ruben1985,
realmente no para enseñar a nadie. Tampoco soy muy dado a dar
consejos, y no creo que le haya dado ninguno, alguien dijo una vez que
los consejos es mejor cobrarlos que regalarlos.  En cualquier caso
ante la posibilidad de que le haya robado parte de su tiempo, no me
queda otra que disculparme.


#41

Luis1 Dermatólogo de Barcelona

24 Jan 16

@Ruben1985:


Gracias Rubén. Sin duda brillante, Me ha llamado la atención la
última idea:



La forma en que las decisiones son evaluadas afecta a la forma
en que se toman las decisiones.


#42

apandres Financial Data Analyst en Unience

8 Feb 16

Ahora mismo por debajo de 10 centimos por acción:


https://www.unience.com/cotizacion/NSM/ZINC-Horsehead_holding_corp