¿Qué temas integran el universo susceptible de inversión para este 2019? - Entrevista Thomas Sørensen y Henning Padberg
Entrevista a Thomas Sørensen and Henning Padberg, co-managers of Nordea 1-Global Climate & Environment Fund
- ¿Qué temas integran el universo susceptible de inversión? ¿Qué sectores proporcionan mayores rentabilidades ajustadas al riesgo?
El universo aprovecha las oportunidades asociadas al clima y al medio ambiente en diferentes sectores, pues creemos que los factores relacionados con estos temas repercutirán en todos los niveles de la sociedad. Invertimos en empresas que crean valor haciendo hincapié en la eficiencia de los recursos, la protección del medio ambiente y la energía alternativa.
Actualmente observamos oportunidades importantes para empresas con soluciones orientadas hacia la eficiencia de los recursos y la protección del medio ambiente. La razón principal del atractivo de estas áreas se basa en los interesantes plazos de pago para muchas aplicaciones. Los productos más inteligentes, que consumen menos recursos y que son más eficientes proporcionan ahorros monetarios y se traducen directamente en una mejor proposición de valor para los usuarios finales. También observamos que la carga medioambiental asociada a externalidades negativas, como los fenómenos climatológicos extremos, la mala calidad del aire y las cuestiones relacionadas con los residuos están desencadenando una oleada de inversiones en áreas como los servicios medioambientales, la calidad del agua y el aire, y la gestión de los residuos. Observamos una fuerte tendencia hacia el consumo ecológico, que anima a los consumidores a favorecer los productos que protegen el medio ambiente, que son orgánicos, que contienen ingredientes naturales y que utilizan embalajes sostenibles.
Por regla general, creemos que las empresas de tamaño medio orientadas al crecimiento están en mejores condiciones para aprovechar las soluciones relacionadas con el clima y el medio ambiente. Observamos una oportunidad extraordinaria para las empresas de capitalización media orientadas hacia un mercado global, donde cuentan con un gran potencial para ofrecer valor agregado a los clientes mediante la innovación (soluciones inteligentes), el posicionamiento sectorial (mercados nicho globales) y el nivel de servicio (mayor grado de especialización). En nuestra opinión, los líderes globales de los mercados nicho ofrecen la mejor oportunidad.
- ¿Qué rendimiento ha ofrecido el universo de inversión medioambiental global en términos de rentabilidad y riesgo frente al índice MSCI ACWI?
Este es un mero proceso de inversión de selección de valores de tipo bottom-up sin un índice de referencia. La estrategia suele tener un sesgo hacia empresas de tamaño medio y más de la mitad del índice MSCI World está formada por sectores en los que una estrategia de inversión centrada en los beneficiarios del clima y el medio ambiente es difícil de aplicar, p. ej., los servicios financieros, de energía y de comunicación. La cuota activa del universo del clima y el medio ambiente frente al índice MSCI World es de en torno al 90 %.
En algunos periodos, el rendimiento del universo del clima y el medio ambiente puede desviarse considerablemente del índice MSCI World y ha registrado un rendimiento inferior al del mercado desde la creación de nuestro fondo. Por lo tanto, creemos que la confección de una cartera sólida y la aplicación de un enfoque de gestión del riesgo es esencial para generar rentabilidades atractivas ajustadas al riesgo.
- Tras 10 años de expansión económica, las empresas están rebajando sus previsiones de beneficios. ¿Qué temas de inversión resultarían más resilientes en este entorno?
Creemos que el universo del clima y el medio ambiente ha madurado a lo largo de los 10 últimos años y que resulta más resiliente actualmente en términos generales. Invertimos en numerosas empresas que ofrecen una relación riesgo-recompensa atractiva en un entorno económico más incierto. Estas empresas pueden encontrarse en diferentes estrategias de inversión, por ejemplo, en los ámbitos de la calidad del agua y el aire, los servicios medioambientales, el consumo ecológico y la red eléctrica inteligente.
*que invierten por cuenta propia, según la definición de la MiFID
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