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ESPAÑA.

¿Funciona la plataforma para inversores minoristas SEND?


Escrito 24 May 11

Desde hace tiempo existe un mercado minorista de Renta Fija   que difiere bastante de lo que todos entendemos por profesional.

El año pasado se creó el  SEND con la idea de potenciar la compra y venta de estos activos entre minoristas. Para ello, se encomiendo a una entidad financiera o Sociedad de Valores dotar de liquidez al activo.

Añadimos un ejemplo de lo que apuntamos:

a)       El volumen mínimo de cada orden de compra y venta introducida por la Entidad de liquidez será de 25.000 euros

b)       La diferencia entre los precios de oferta y demanda cotizados por la entidad de Liquidez en términos de TIR no será superior al diez por ciento (10%) de la TIR correspondiente a la demanda, con un máximo de cincuenta (50) puntos básicos en los mismos términos y nunca será al tres por ciento (3%) en términos de precio. El cálculo de la TIR se realizarán conforme a los estándares de mercado de cada momento

Estos son los hechos, la realidad es que en la mayoría de las emisiones no hay liquidez o la que se ofrece en la plataforma tiene unos diferenciales bid/ask excesivos que imposibilitan la operativa.

Comentarios (2)

24 May 11


Es muy difícil que el SEND funcione. A diferencia de los
mercados de Renta Variable en los que cada emisor tiene solo un tipo
de acción en los mercados de Renta Fija cada emisor tiene muchas
emisiones con distintas condiciones (plazo, cupón, garantías…)



Esto imposibilita a cualquier creador de mercado ofrecer
liquidez, más si cabe para volúmenes pequeños. Los profesionales
también tenemos grandes problemas para encontrar liquidez con
ciertas emisiones de Renta fija.



Si eres un particular mi recomendación sería invertir en
emisiones de Renta Fija muy liquidas (siempre benchmark) y siempre
pensando a priori que vas a mantener esa emisión hasta el
vencimiento, para que los costes de transacción no se coman la rentabilidad.


papelescom Empresa Asesoramiento Financiero EAFI

24 May 11


En principio la nota es un brindis al sol… quiero
decir que como asesor profesional desde hace más de 25 años, estoy
acostumbrado a dar precios de activos financieros con un diferencial
muy estrecho. Todos los activos tienen una cobertura posible con futuros.



Normalmente, estoy utilizando para operar en renta
fija a brókeres de renta fija, pero los importes mínimos por emisión
están en 50mil euros o 100mil.



Estos comentarios no son óbice para que AIAF, si es
que quiere dar liquidez a la renta fija, hiciera algo parecido a los
brókeres ciegos y la deuda del Estado.



Pero, ya se sabe que el mundo perfecto no existe……