jose carril herrero

(patrimonioyfinanzas)

Madrid. Madrid. ESPAÑA.

¿Cambio de ciclo? Recomendaciones a 17 de mayo de 2010


Escrito 17 May 10

Nuestras recomendaciones a 17 de mayo de 2010

Los analistas técnicos nos anuncian un cambio en el súper ciclo por lo que muy probablemente estamos entrando en un nuevo súper ciclo bajista. En estas condiciones nuestra recomendación general para inversores a largo plazo es entrar y mantenerse en RENTA FIJA seleccionada. Solo para inversores de perfil muy arriesgado puede tener sentido mantener posiciones en renta variable.

Novedades a comentar acontecidas en las últimas semanas:

1.      La bolsa China da indicios claros de cambio de tendencia y un posible pinchazo en su mercado inmobiliario que arrastraría su economía, lo que afectará a la economía mundial en su conjunto.

2.      La Unión Monetaria Europa ha aportado soluciones parciales para paliar las dudas sobre la solvencia de Grecia y otros países del sur de Europa, lo que no acaba de convencer a los mercados internacionales por lo que cabe esperar una gran inestabilidad en los mercados.

Criterios según horizonte temporal del inversor:

Ahorradores/inversores a corto o medio plazo y para a aquellos que teniendo como horizonte temporal el largo plazo quieren preservar patrimonio . Deberíamos centrarnos en fondos de inversión de renta fija corporativa a corto plazo de mercados solventes. Si no deseamos asumir riesgo divisa el mercado recomendable sería el europeo.

Ahorradores/inversores a largo plazo . En nuestra opinión debemos invertir en renta fija, a corto plazo si no queremos sufrir con algunas bajadas que se producirán en los mercados. Si nuestra inversión es largo plazo y no nos preocupan fluctuaciones a la baja en el corto plazo nuestra recomendación irá a fondos de inversión en renta fija a largo plazo.

 

¿Qué tengo que hacer?

·          Con respecto a las recomendaciones puedes ponerte en contacto con tu asesor, o llamarnos directamente, para tomar las decisiones que consideres oportunas, o directamente a través de la página web de Bankinter puedes hacer los cambios y contrataciones que creas oportunas.

 

Planes de Pensiones

·          Para aquellos que tienen derechos consolidados en Planes de Pensiones nuestra recomendación general es no seguir realizando aportaciones en este tipo de productos, aunque cada caso en particular debe ser estudiado.

·          Por otro lado se deben aplicar los mismos criterios de diversificación de carteras de fondos a los Planes de Pensiones. Es decir, los Planes de Pensiones que ya se poseen se deberían mover en estos momentos a PP de renta fija, teniendo los criterios ya comentados para los fondos de inversión.

 

Inversión inmobiliaria

·          La incertidumbre actual sobre los mercados internacionales y en particular el español nos hace recomendar esperar como criterio general, o aprovechar posibles oportunidades que nos puedan interesar.

 

Sobre España

·          En lo que a España se refiere, como decíamos en septiembre, podemos considerar que seguimos en el vagón de cola de la UE, por lo que tardaremos algo más en salir de túnel arrastrados por las locomotoras económicas europeas. Quizás para finales 2010 o primeros de 2011 España pueda considerar que ha salvado la crisis. Preferimos invertir en mercados más globales.

 

Inversión en Fondos en Dólares

·          La evolución de las divisas en estos momentos es difícil de ser estimada. Recomendamos prudencia en la inversión con los productos en moneda distinta del euro.


A modo de ejemplo estos son los Fondos de Inversión que nos gustan.

1.        RF a corto plazo

a.      EURO Short Term Bond de la gestora Schroder

b.     Euro Short Duration Bond Fund de la gestora BlackRock

 

2.        RF a largo plazo

a.      BANKINTER BONOS LARGO PLAZO FI

b.     EURO Corporate Bond de la gestora Schroder

c.      TEMPLETON GLOBAL BOND FUND

 

3.      Fondo de emergencia:

a.      BK Dinero fondo monetario para emergencias y liquidez en cualquier momento (recomendamos tener 3 mensualidades ahorradas en este concepto)

A modo de ejemplo estos son los Planes de Pensiones que nos gustan.

·          BK Renta Fija Largo Plazo 

 

OPORTUNIDADES A TENER EN CUENTA:

·           Deposito a 6 meses y 1 año. Nuevas condiciones mejoradas. Consúltanos condiciones.

·           Hipoteca Euribor + 0,35%. Consúltanos condiciones.

·           Liquidez extra para tus inversiones. Consúltanos condiciones.

Nota Legal. El presente documento no constituye una oferta de inversión, no es un documento informativo oficial de los fondos de inversión a los que en él se hace referencia ni ha sido objeto de verificación ni aprobación por parte de la Comisión Nacional del Mercado de Valores. En particular, el anterior apartado en que se describen los principales fondos recomendados se ofrece a efectos meramente orientativos y en ningún caso sustituye la documentación correspondiente a cada fondo depositada en la Comisión Nacional del Mercado de Valores. Toda decisión de inversión deberá adoptarse teniendo en cuenta la información pública existente de cada fondo de inversión concreto y atendiendo al contenido de los folletos informativos y de la restante documentación.

Comentarios (5)

18 May 10

Dada la trascendencia del anuncio estaría bien que nombraras los
analistas técnicos que mantienen semejante argumento.


Para investigar más que nada a los susodichos, no vaya a ser que esta
vez los catastrofistas acierten.


Saludos


Bueno, a uno le pueden no gustar las malas noticias, pero cuando
gestionas dinero de terceros es preferible equivocarse y hacerles
ganar menos a equivocarse y hacerles perder mucho.


El Shang Hai Composite Index parece que funciona de forma adelantada
con respecto a la mayoría de los indices, por ejemplo el Dow Jones. Si
se compara el Shang Hai Composite con el Dow Jones vereis que parece
que se adelanta 4 o 5 meses.  http://es.finance.yahoo.com/q/bc?s=000001.SS&t=2y&l=on&z=m&q=l&c=^DJI



href="http://es.finance.yahoo.com/q/bc?s=000001.SS&t=2y&l=on&z=m&q=l&c=^DJI">Si
aceptamos que este comportamiento anticipado se puede mantener en el
futuro entonces lo que le sucede al Shang Hai Composite pasa a tener
otra relevancia. 


Desde el punto de vista tecnico lo que anuncia el análisis técnico
del indice chino no parece nada bueno.  Aqui os dejo algunos enlaces
de analistas técnicos. Y hay muchos mas, solo tienes que buscar en
Google. Espero que os guste.



18 May 10

Gracias por la velocidad de respuesta. Esto está mucho mejor.


Haber, una cosa es una mala noticia y otra generalizar un mismo
análisis a todo un grupo para atribuirle más probabilidades a una
posibilidad de las que tiene.


Conozco a un célebre analista americano que lleva 20 años avisando el
final de la V de la 5ª de la 5.


La cuestión es que en algún momento llegará el fin del mundo y hay
que estar preparado.


Asi que voy a ver los links que adjuntas y te cuento.


19 May 10

Del gráfico nº 1 no se puede inferir una correlación histórica como
la descrita sino sólo una mayor volatilidad relativa contra el
industriales. Amplía el histórico al max. Esto otras veces sucede con
otros índices de RV Emergente. Acuérdate del bovespa o hang-seng en
otras crisis.


Al enlace uno se le puede aplicar la anterior afirmación.


En el enlace dos está describiendo una situación típicaa en la que
ante alguna crisis  los esttados gastan hasta el último duro para
salir de ella tratando de sujetar los activos sobrevalorados de la
última burbuja.


Lógicamente cuando se les acaba la madera el mercado continúa el
ajuste de los precios.


No dice nada del fin del mundo.


El tercer enlace abunda otra vez el mismo argumento


El cuarto hace un análisis técnico similar pero en inglés. Mientras
no pierda el 61.8% del tramo... Vaya novedad.


El quinto cuando he visto la foto la Prechter me dado grima. Quizá
pueda encuentrar sus gráficos de otras crisis y sus proyecciones. Esta
vez sí puede acertar. Lleva demasiados fallos. Voy a echarle un
vistazo a enlaces relacionados que parecen interesantes. Tengo un
documento por ahí de Glen Neelly de hace unos años bastante
interesannte. Haaber si lo encuentro y tte lo envío.


El sexto y séptimo no apoyan tu comentario catastrofista.


El octavo es lal repetición del quinto.


Conclusión:


Ninguno de los aportes que haces apoya un comentario tan
catastrofista como el que haces.


Pero se agradece las nuevas aportaciones de enlaces interesantes, la
información que aportas para aquellos que quieran aumentar la
prudencia en sus inversiones y  mojarse ess importante.


También pienso que el mercado va a presentar una buena oportunidad 
de compra nuevamente en los próximos meses. pero un superciclo bajista ......


En mi opinión el cambio de ciclo no es algo catastrófico y no es mi
intención anunciar el Apocalipsis.  


También parece que uno considera validas las noticias que confirman
lo que uno piensa. No es fácil mantenerse objetivo y aceptar las cosas
como son.


Los mensajes sobre lo que esta pasando y lo que se avecina se
repiten. Ojala me equivoque. Para muestra otro boton  http://www.cotizalia.com/analisis-tecnico/semana-clave-indices-plano-tecnico-20100524.html


Y ahora mi opinión personal:


La crisis de liquidez se viene gestando desde el año 1982. Basta con
que estudies el S&P500, o DJ, y te fijes en como ha evolucionado
el volumen de negocio desde el año 1982.


En los años 80 se consolidan los mercados de derivados financieros  y
desde el año 1982 se disparan los volúmenes negociados. La masa
monetaria en circulación deja de estar controlada por los bancos
centrales y la FED. Se crea una disponibilidad de liquidez que no esta
controlada y que no esta soportada sobre subyacentes reales.


La crisis del 2008 - 2009 se produce cuando el exceso de credito,
solucion natural al exceso de liquidez, se descubre no sustentada por
activos y "alguien" pide el dinero, no papeles que contienen
compromisos con derivados financieros. Las subprime no fueron mas que
la gota que colmo el vaso.


La solución 2009-2010 traspasa la quiebra del sistema financiero al
sistema de paises soberanos representados por el G7 y el G20, pero el
exceso de liquidez sigue sin haber sido drenado. Además sigue sin
regulación el mercado de derivados que sigue generando liquidez
"no real".


En mi opinion, mientras no se drene el exceso de liquidez ficticio
existente y se ajusten las economias en su conjunto a la realidad
seguiremos sin haber resuelto el problema. Ademas se hace necesario
regular y controlar los mercados de derivados para que dejen de crear
liquidez ficticia. (Además de otros temas, como resolver los problemas
estructurales de la unión monetaria)


En el momento actual los analistas tecnicos siguen insistiendo en el
cambio del super ciclo a bajista, y el Shang Hai Composite parece que
se anticipa al comportamiento de las bolsas occidentales. No digo que
exista correlación, pero si que de alguna forma el SGC se anticipa.


Hay quien además encuentra correlación entre la actual crisis y a la
del 29. Puedes ver otro blog en unience: ¿Crack?


Y dicho todo esto, sigo atento todos los dias a la evolución de los
mercados y los indices, especialmente a los datos macro y, a mi parece
que esto no pinta bien y se impone mucha prudencia o sabe especular mucho.