perpe

Analista Financiero Independiente Macro/Equity

Shanghai. China.

¿Qué país creció más desde 2000 entre los mayores de la Zona Euro?


Escrito 25 Oct 13

Comentarios (6)

perpe Analista Financiero Independiente Macro/Equity

25 Oct 13

Entre las cuatro mayores economías de la Zona Euro, España fue el
país que más creció en los últimos 12 años, con un crecimiento
acumulado medido por el PIB real de casi un 19%.


Por su parte, Francia y Alemania quedan alrededor del 15% acumulado
en ese mismo periodo, mientras que Italia tuvo un muy mal desempeño
cayendo incluso un 0.5%.


España también quedó por encima de países como Holanda, Bélgica y Portugal.



Datos y gráficos a diario en Twitter: 
@_perpe_ 
y en Web: 
perpe.es


25 Oct 13

Interesante, gracias por la info.


La relación Bolsa/Crecimiento, se ve de forma clara. En el caso del
DAX/Alemania esta clavado.


25 Oct 13

El problema es que partiamos de mucho más atrás y en un mercado Único
europeo todo se iguala.


25 Oct 13

@perpe:


Interesante tema porque a lo largo de esta recesión me he cuestionado
siempre la fiablilidad de los datos que nos daban desde el Gobierno,
el FMI y el Eurostats, que todos deben proceder de una única y misma
fuente de Contabilidad Nacional. Lo digo porque personalmente sobre
las tasas de crecimiento de España 2000-2008, no le pondría ninguna
objeción, pero sobre las tasas de caida 2008-2012, nunca me las he
creído. Es más, recuerdo un artículo académico que no se donde lo
guardé en el que se cuestionaba si la caida del PIB era la que se
comunicaba cuando la caida de recaudación por IVA llegaba al 25% anual
antes de la revisión de los tipos y descontando los efectos perversos
que las recesiones tienen sobre la evasión fiscal en determinados
tipos aplicables. Y por otra parte, la sensación personal que he
percibido sobre la caída de actividad no se corresponde con las tasas
de caida del PIB 2008-2012 que aparecen comunicadas y se recogen en el
histograma, aunque evidentemente, esto es un tema subjetivo y que
quizás casi nadie haya tenido la misma percepción. Sería interesante
tratar el tema de las fuentes de los datos de contabilidad nacional y
su elaboración.


Gracias y saludos.


25 Oct 13

El problema es Italia. Los problemas políticos afectan y mucho al
crecimiento. Gracias perpe por hacernos pensar en el largo plazo.


perpe Analista Financiero Independiente Macro/Equity

28 Oct 13

@hdsprngr


Cierto que todos sabemos que es complicado medir los agregados
macroeconómicos, pero yo diría que existe un maquillaje de las cuentas
durante la crisis, si bien es cierto que, igual que comentas, yo
también he visto argumentaciones en que señalan que los datos podrían
estar más o menos inventados.


Sobre lo que comentas del IVA, como verías también en el gráfico de
recaudación que preparé, efectivamente hay mayor correlación durante
la subida que en la crisis, pero yo diría que podemos encontrar varios
indicadores en los que podríamos ver este tipo de relación, que luego
se rompe por diversos motivos. El IVA podrá tener mayor correlación
con las ventas al por menor, por ejemplo, pero el consumo sólo es una
parte del PIB, hay otros factores.


Personalmente, creo que tenemos que observar otro tipo de indicadores
compuestos, como cuando representé el Indicador Sintético de
Actividad, que puedes ver aquí en valor absoluto:



http://www.perpe.es/2013/06/19/oc9913/


O en crecimiento interanual si lo prefieres:



http://www.perpe.es/2013/06/19/oc10013/


En este caso, se trata de un indicador construído a partir de 12
parámetros distintos, cada uno con una correlación mayor o menor con
el PIB, pero que el agregado aproxima muy bien esta magnitud.


Podrás efectivamente decir que durante la caída hay cierto desfase,
pero vemos que luego se ajusta y puede ser debido, en mi opinión, al
fuerte desplome en el consumo de cemento, por ejemplo, ya que los
parámetros ponderan en función de su correlación y, en este caso en
concreto, hablamos del 86%.


En base a esos datos acerté cuál sería el crecimiento en el tercer
trimestre, ya que fíjate en el último tramo cuando esa divergencia se
debería ajustar.


En cualquier caso, sistemáticamente se ponen en duda los datos no
sólo de España, pero dónde vivo ya sabes que la mayoría dice que poco
más o menos se los inventan, aunque para mí el problema, entre otros,
es que no hay tradición estadística. Sin afán de criticar, y por un
hecho que yo pienso se debe a la dificultad de medición muchas veces,
verías las revisiones del PIB en Estados Unidos.


Sirva como ejemplo la crisis del 2008, cuando en el tercer trimestre
se dijo que el PIB descendió un -3.7%, habiendo sido al final un
-2.0%. Por el contrario, en el primer trimestre de 2011, el mercado
tomaría sus decisiones en función de un mínimo crecimiento del 0.1%,
cuando la caída después de la revisión fue nada menos que del -1.3% y
eso son unos cuantos miles millones de dólares...


Gracias a ti por tu aportación.


Perpe.