quixote1

Ecuador.

LUK:Un pez rico,rico en un barreño casi sin agua.


Escrito 15 Oct 14

Hoy traemos a la palestra el caso de Leukadia.

Para los que no la conocen,algunos la definen como una  Mini-Berkshire.

Pero es que además lo tiene todo.

1.-Precio de derribo.A 0.80 P/B es lo que se dice barato.Llegó  a cotizar a 2.4 veces.

2.-Los cocineros no solo prueban sino comen su propia comida.Handler y Friedman (los actuales mandamases) compusieron al 13% en Jeffreries durante 10-15 años  (Jeffreries se fusionó con LUK cuando Cummings se retiró).Handler & Co,poseen el 3.5% (unos 300 millones) .Cummings y Steinberg (el equipo anterior) poseen + del 10% con 850 millones.Es gente que no llegaron hasta aquí perdiendo (mucho) dinero y equivocandose mucho.

3.-Es  como un fondo de inversión que va de compras por todo el mundo buscando operaciones sensatas y bien financiadas.Pequeña, 7.99 mil millones usd  de capitalización ,con espacio para crecer.

4.-Una oportunidad pata negra.Osea ,una gran compañía que pasa por un momento especial (la fusión con Jeffreries ) y que cuando supere el bache (cotize a valor de libros) sigue siendo tan buena inversión como ahora.Comprar y no vender en muchos años.Mi definición del paraiso.

5.-Las cuentas són fáciles (me recuerda a BRK-b en 2011-2012) .Una componedora a 2 cifras que normalice su infravaloración en unos años nos da un doblete en 3-4 años y un 8-10% a partir de ahí (ya tuve cosas peores).

6.-La pena es que el dolar no esté por encima de 1.40.

P.D: Yo tengo algo comprado (un 15% más arriba) pero pienso añadir.Haced vuestros deberes ,pues esto puede ir mal (como todo) .Si el proceso es racional y a pesar de esto se generan pérdidas hay que procurar que estas sean temporales y de baja cuantía.Cuando uno se concentra en no perder ,el resto viene solo.

Comentarios (11)

Lenze87 Stockpicker junior

15 Oct 14

Gracias por el soplo, la añado al Watchlist!


15 Oct 14

Muchas gracias @quixote1 , la sigo y me interesa cualquier cambio de
percepción que tengas sobre este holding.


21 Oct 14

@quixote1 , sabes algo de la deuda de esta compañía despues de la
incorporación del banco de inversión Jefferies?


Gracias


22 Oct 14

Yo voy aquí para ver el balance y su evolución.


http://www.gurufocus.com/financials/LUK


Parece que deuda a largo són 7,3  mil millones .Efectivo  4 y
cotizadas 31.


En "other current liabilities " aparece una partida
de 23 mil millones que parece bajo control y que debe de ser la
contrapartida de la fusión de Jeffreries.


Estas partidas parecen calderilla en comparación con el valor de
libros de 28 por acción de los que cerca de 21 són tangibles (después
de quitar goodwill e intangibles)....osea que por 1 dolar y algo
tienes a gente brillante trabajando "casi" gratis
para el accionista.


17 Dec 14

@quixote1, ahora que he vuelto a merodear en LUK, es cuando he visto
este último comentario tuyo como respuesta en tu post. Disculpa el
retraso. Gracias.


8 Feb 15

Esta mañana me he despertado con una gran noticia:


-Richard Handler CEO de Jefferies y de Leucadia ha declinado un bonus
de 2.2 millones por el ejercicio de 2014.A pedido al comité de
compensación que retenga ese "bonus" debido
a que el resultado del grupo ha estado por debajo de los
objetivos.Recordemos que hace poco este señor se divorció (y algo pagaría,jjjj).


-Por otro lado Brian Friedman ,presidente de las 2 compañías tambien
devolvió su compensación por el año.


LUK cerró 2014 con -21% y el SPY subió un 13%.


Estos són mis héroes (bueno Buffett no creo que recibió un bonus en
su vida)....compraré más LUK las próximas semanas.......asi podemos.


LinkedIn va a pagar a sus ejecutivos 460 millones en opciones en 2015
(que las van a vender al minuto de estar en  cuenta),una empresa sin
casi beneficios ,que tiene que sacar números contables no  aceptados
normalmente (nonGAPP) para poder hablar de algo en las
"earning calls"....osea EBITDA ya no vale
(como Malone)....no tener (casi) beneficios no vale (como
AMZN).....ahora casi 500 millones en stock options no se computan como
gasto...si no es gasto que es ? (como dice Buffett).


No olvidemos que LNKD facturó unos 2 mil millones en 2014.....un 25%
va a ir a los bolsillos de sus brillantes ejecutivos. (solo en
opciones,habrá que pagar el resto de gastos , de algún lado).......el
último que se quede con las acciones de LKND las va a pasar p...s,pero
que muy p....s.


 


8 Feb 15

Estos son los CEOs  que gustan ... como los directivos de Bankia que
devolvieron algún reloj valorado en 12000 euros ... los querían en
efectivo , jeje


8 Feb 15

Bueno ,pero BANKIA no tiene accionistas...tiene a papá estado con sus
enormes bolsillos.


De pedir 40 mil millones de rescate...que más da 12 mil más ...no le
parece?....además esos 12 mil llevan IVA (me imagino) y dan de comer a
los joyeros....no como las cuentas en paraisos fiscales de los
promotores quebrados ( y sus amigos los políticos).


NBayo Apasionado de la inversion y asignacion de activos.

30 Dec 15

La volvemos a traer a primera pagina ???


Se podria estudiar .....tb Oaktre ( Howard Marks ) podria ponerse a
componer en los proximos años. 


 


30 Dec 15

Pues me había olvidado de esta (de la que tengo un poco) . Parece
dormida ,pero a 0,66 valor de libros y 21,3 valor tangible de libros
(cotiza a 17,1) ... no me preocupa en absoluto .


La integración de Jefferies está tomando más de lo esperado .....
algún día tomará la dirección norte . El valor de libros creció
ligeramente en el año (falta el último trimestre) con recompra ligera
de acciones .


Leukadia es de las que se toma un respiro de unos pocos años .....
tiene negocios "reales" : mataderos de vacuno, operadora de
telefonía fija ,exploración petrolífera , etc .


Esta es de las que (yo ) no vendo .