secuoya23

ESPAÑA.

Recuerden que la masa nunca acierta.


Escrito 7 Nov 12

 

Los que utilizamos datos macroeconómicos para entender que hará la bolsa (con mayor probabilidad) y, por tanto, que hará la economía, intentamos observar los cambios de las tendencias, no sus números absolutos, que como hemos dicho anteriormente, de poco sirven (más allá de demostrar que la crisis es muy potente y el drama humano terrible). 
 
El dato absoluto no sirve. Lo que nos interesa como inversores es percibir los cambios económicos que estén ocurriendo y percibirlos desde muy pronto. ¿Qué tipo de "trucos" utilizamos? Pues algo tan sencillo como observar si un dato se acelera o se desacelera en su tendencia. Saber si está ocurriendo algo que esté quebrando la tendencia previa aunque aùn no sea evidente para la enorme mayoría. 
 
Exacto, en tasa interanual se está destruyendo empleo, pero a menor ritmo que hace unos meses. Cuando esto ocurre (y sí, no es ninguna teoría económica, sino observación histórica y estadistica), la recesión empieza a ceder en su dureza, es decir, se empieza a salir de ella y por supuesto el mercado de acciones empieza a subir porque el mercado de acciones no espera a que todo sea de color de rosa. No. Es un mercado de expectativas y cuando las expectativas mejoran un poco después de un periodo negro, el mercado tiende a volar al alza. 
 
La bolsa habla el lenguaje de las expectativas y eso es lo que la enorme mayoría ignora.
Imagen
Eso es lo que ocurrió en abril de 2009 que es el techo de la pasada recesión que vemos en el gráfico anterior. Dato interanual y mercado tuvieron su punto de inflexión a la vez. Y lo mismo ocurrió en 2002. Y lo mismo suele ocurrir en todos los países. Así, basándome en la historia y en lo que estoy viendo en otros indicadores, diría que esto está ocurriendo de nuevo.
 
Esto es lo que se leía en los comentarios de una notica de el diario El Economista en octubre de 2008 (ibex a 8000), pocos meses antes de que las bolsas mundiales hicieran suelo y que el IBEX 35 subiera hasta los 12000:
 
- “Yo animo a la gente a no volver jamás a la bolsa. ES UN GRAN ENGAÑO” (Rafa) 
 
- “¿El dinero es lo más importante? Que pesadilla! Primero especulan y ahora hunden todo lo que encuentran a su paso. Están enfermos de tanta coca y Viagra. Atentos! estos son más peligrosos que los de 1929.  (Figo) 
 
- Repetir conmigo hermanos: PADRE NUESTRO QUE ESTÁS EN LOS CIELOS. (Casifeo) 
 
- Recomendación: VENDAN TODO LO QUE TENGAN!! generen minusvalías, y ya compraran dentro de 1 año con el ibex por debajo de 7500 puntos. (Kitanovky)
 
 
Recuerden que la masa nunca acierta, y menos cuando es hiriente y unánime. Y recuerden que es mejor beber agua del río por encima de donde lo hace la manada.
 

Comentarios

#1

cfindipendente Advisor SICAV Quality and Value / Managing Partner QV26

8 Nov 12

@secuoya23: 


yo quizas seria menos seguro en la afirmacion aunque pienso como tu.
El famoso inversor value Seth Klarman ha dicho que las masas
generalmente no tienen razon pero tampoco se puede excluir, nosotros
tenemos que basarnos sobre nuestro analisis mas que en que hacen los
demas, el moverse en direccion contraria a las masas es algo que es
una consecuencia de nuestro analisis value y no realmente una reaccion
a las acciones de los demas inversores, parece que hubiera una
conexion entre las masas y nuestro ser contrarians pero realmente este
ultimo no deberia ser conexion del primero. Buen articulo. Saludos


#2

Luis1 Dermatólogo de Barcelona

14 Nov 12

@cfindipente:


Muy interesante lo que comentas.  Imaginemos que el 99 % de los
inversores invirtiera siguiendo el value investing y lo hicieran a
largo plazo, naturalmente que, con independencia de que entonces sería
muy difícil vencer a la media del Sr. Mercado, deberíamos concluir que
la masa obra correctamente.


#3

cfindipendente Advisor SICAV Quality and Value / Managing Partner QV26

15 Nov 12

@Luis1:


en el caso de que el 99% de la masa invirtiera como dices siguiendo
el value investing, se reduciria tanto el margen de seguridad que ya
no seria value investing. Las masas serian correctas, por ejemplo, en
caso de que se extendiera un rumor sobre la solvencia de un banco, si
todos sacarian su dinero, el banco quebraria y la masa habria tenido
la razon por baratas que podian estar las acciones del banco.