Javier Cuesta Ramos
(xcuesta)

ESPAÑA.

Unience & Meets


Escrito 1 Oct 10

En primer lugar quisiera felicitar a los ponientes del acto que tuvo lugar ayer tarde en la Borsa de Barcelona, Marc Garrigsait y Walter Scherk por su interesante exposición y presentaciones.

En relación a esta quisiera comentar lo siguiente:
A mi entender ambos ponientes plantearon un escenario deflacionista con vuelta a la recesión en el caso de USA y recomendaron en tal escenario invertir sobretodo en materias primeras que se agoten, como cobre o petroleo. También se recomendó invertir en oro, esperando una evolución al alza pese al recorrido ya experimentado por ser valor refugio.
En relación a las divisas se comentó el efecto neutro que supone la depreciación de las divisas locales de los países, si todos, salvo el alumno despistado que actualmente sería Europa, deprecian sus divisas en la misma medida para recuperar la senda del crecimiento a través del comercio exterior. Como recomendación se habló de invertir en divisas asiáticas por potencial de recorrido al alza.

Ante este escenario yo me pregunto, y quien tenga la amabilidad le agradeceré mucho sus comentarios, si para invertir en renta variable nos basamos en expectativas de crecimiento de las compañías y estamos ante un escenario deflacionista, que va a pesar mas??

* Una política monetaria expansiva o el inminente escenario deflacionista que se plantea con todo lo que este conlleva para las empresas y el cosumo??? es decir, hay que estar en bolsa apoyadose en un entorno actul marcado por unos tipos bajos, teniendo en cuenta además del riesgo emisor para los bonos, con unos estados endeudados y unas empresas con dificultades de acceso al crédito?

En mi humilde opinión y ayer lo comentábamos con los compañeros de Índice (Hang Seng), miraría hacía deuda emergente de los estados o productos que me permitan invertir en volatilidad...que opináis???


Comentarios

#1

Mister Aprendiz

1 Oct 10
Has mezclado muchas ideas....

 

Primero, las condiciones de crédito:

Las empresas que no tienen acceso al crédito son las Pymes, las
BlueChips van genial en ese tema. Hastas telefónica al presentar
resultado dijo que tenía más capacidad de endeudamiento y que no la
usaba.

 

Segundo: Donde invertir.

Está claro, en emergentes. Respecto a deuda @Lopv es el que más puesto
está en el tema. Yo cuando tenga tiempo le ayudaré un rato, pero ahora
mismo me es imposible.

 

El tema de la deflación,

El tema más importante para una deflación es tan simple como que el
ratio PIB/Deuda haga un "retorno a la media". El resto de
cosas como biflación y demás zarandajas no son más que la lógica del
mercado.

 

Si los que tienen pasta ahorrada (emergentes) quieren seguir creciendo
necesitan materias primas. Es el motivo por el cual las materias primas
suben. 

 

El resto baja porque todos los sectores apalancados hasta las trancas,
léase sector residencial, han de despalancarse (deleverage que dicen los
ingleses). Esto tiene connotaciones del estilo de que si tu casa vale
menos entonces: o los bancos se quedan con algo ilíquido total, o si
sigues pagando pero buscando reducir tu deuda lo antes posible al ver
que las cosas están tan malitas.

 

¿Donde hay que estar? Pues depende de tu perfil. Puedes mirarte los post
de @LOPV y rencontraras cosas interesantes.

 

Mi cartera pública por ejemplo, no es representativa, porque necesito
liquidez a corto y eso me pilla mucho las narices. Aun así, el escenario
deflacionista a 3 trimestres vista está ahí. Y si no acuérdate de mi en
Enero. Pero meterse en deuda emergente, a ser posible con divisa
cubierta (es muy probable que el euro se dispare si la semana que viene
sigue la tendencia alcista del dolar).

 

Y en volatilidad te recomiendo mi fondo de AMundi, segun @LOPV este no
es el momento, pero bueno, es una cobertura interesante.

Y poco más... ¿Dudas?:-)
#2

mistol Jubilado nacido el 4/2/45 y colaboro con el circuloeconomia.com y la Escola Europea de Humanitats de Barcelona, sobre ciencias humanas.

1 Oct 10
Asistí personalmente a la reunión, magníficamente preparada por
eficientes ejecutivos de Unience y con dos conferenciantes de lujo,
Walter y Marc.

Dijeron que cuando empezó la crisis de Japón , la bolsa tenía un per 30
y ahora, 20 años después, es de 13. Europa lo tiene actualmente de 11 y
por lo tanto la renta variable es una buena inversión. Efectivamente, el
euro era el despistado y seguirá subiendo, mientras los otros países se
preocupan por devaluar su moneda para ser más competitivos.Habló de un
tema muy importante, las fábricas de todo el mundo están al 70% de su
capacidad de producción, cuando hace unos años estaban al 90%, lo cual
dá idea de la profunda bajada del consumo interno de los países
desarrollados, los cuales, tienen que buscar en la exportación, la
salida de la crisis, por eso luchan para ver debilitada su moneda lo más
posible.
#3

Kaloxa CMO en Finect. Periodista financiero. Me encantan las finanzas del comportamiento

1 Oct 10
Como sabéis, la semana que viene intentaremos colgar los videos de las
ponencias. Gracias por comentar el evento, xcuesta.