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apandres
00:54 el 20 agosto 2013

Financial Data Analyst en Unience

Metavalor FI,Análisis de movimientos en cartera Q2/S2 2013

Estas son las últimas posiciones reportadas a la CNMV de Metavalor FI al 30 de Junio de 2013. Al igual que en el resto de los análisis de las últimas semanas, el periodo anterior tal y como detalla la CNVM puede referirse o al anterior trimestre, o al segundo semestre del año 2012.

El aunque invierte en renta variable Española,  tiene una pequeña exposición a renta variable internacional materializada con una posición en Metavalor Internacional( 1,77%  sobre el total de renta variable)

 

El fondo al igual que el resto de los fondos de Metagestión, está gestionado por Javier Ruiz y Alejandro Martin Toledo. Recibió en marzo de 2012 el premio Lipper-Reuters del mejor fondo de renta variable nacional a 10 años. Estamos por tanto en un clásico de la bolsa española, que no obstante ha logrado batir al Ibex35 en los dos últimos años.

 

 

 

 

Veamos pues cuales han sido los últimos cambios en su portfolio.

1.Composición actual de la cartera

 

Metavalor FI Valor de Mercado30.06.13 % de Renta Variable
TELEFONICA€ 561.165,006,79%
REPSOL€ 551.140,006,67%
MIQUEL Y COSTAS€ 518.355,006,27%
IBERDROLA€ 503.811,986,10%
AMADEUS€ 466.545,005,65%
TUBACEX€ 429.675,575,20%
TECNICAS€ 422.763,515,12%
EBRO€ 388.251,124,70%
BME€ 338.670,004,10%
ALMIRALL€ 306.057,153,70%
GOWEX PARIS€ 283.050,003,43%
ACERINOX€ 263.536,903,19%
ROVI€ 258.327,363,13%
BARON DE LEY€ 240.240,002,91%
CAMPOFRIO€ 219.354,842,65%
ENCE€ 206.625,002,50%
CAF€ 205.952,602,49%
VIDRALA€ 194.445,362,35%
VISCOFAN€ 173.205,002,10%
BANKIA€ 171.487,802,08%
ALBA€ 160.514,001,94%
METAVALOR INTERNACIONAL€ 145.857,191,77%
FERROVIAL€ 122.800,001,49%
IBERPAPEL€ 108.974,461,32%
AZKOYEN€ 107.237,501,30%
TUBOS REUNIDOS€ 105.592,311,28%
SEMAPA€ 101.036,981,22%
ABERTIS€ 93.800,001,14%
MAPFRE€ 75.060,000,91%
SEB€ 62.140,000,75%
CATALANA€ 59.500,000,72%
MOTA ENGIL€ 58.175,000,70%
GALP€ 51.187,500,62%
ENDESA€ 49.230,000,60%
ARCELOR MITTAL€ 46.970,000,57%
GOWEX€ 45.837,000,55%
FAES FARMA€ 44.505,450,54%
TIPP24€ 44.230,000,54%
SONAECOM€ 42.196,260,51%
ACERINOX DCHOS.€ 14.739,200,18%
REPSOL DCHOS.€ 14.382,000,17%
EUROPAC€ 6.295,680,08%
TOTAL R. Variable€ 8.262.919,71100,00%

 

2. Posiciones que salen de la cartera

 

VALOR Valor de Mercado30.06.13 % de Renta Variable Valor de Mercado 31.12.12 % de Renta Variable
PESCANOVA€ 0,000,00%€ 500.050,005,74%
BBVA€ 0,000,00%€ 272.000,003,12%
SANTANDER€ 0,000,00%€ 259.600,002,98%
DURO FELGUERA€ 0,000,00%€ 253.555,382,91%
TELECINCO€ 0,000,00%€ 242.505,002,78%
FLUIDRA€ 0,000,00%€ 207.641,702,38%
INDRA€ 0,000,00%€ 205.282,002,36%
GAS NATURAL€ 0,000,00%€ 149.960,001,72%
ANTENA 3€ 0,000,00%€ 121.600,001,40%
CARREFOUR€ 0,000,00%€ 115.200,001,32%
PORTUGAL TELECOM€ 0,000,00%€ 97.512,001,12%
DIA€ 0,000,00%€ 88.730,001,02%
TELECOM ITALIA€ 0,000,00%€ 88.250,001,01%
FRANCE TELECOM€ 0,000,00%€ 85.000,000,98%
OHL€ 0,000,00%€ 52.625,000,60%
FAES FARMA DCHOS.€ 0,000,00%€ 3.012,560,03%
TOTAL   € 2.742.523,64 

 

 

3. Posiciones que entran en la cartera

 
VALOR Valor de Mercado30.06.13 % de Renta Variable
GOWEX PARIS€ 283.050,003,43%
BARON DE LEY€ 240.240,002,91%
VIDRALA€ 194.445,362,35%
VISCOFAN€ 173.205,002,10%
BANKIA€ 171.487,802,08%
ALBA€ 160.514,001,94%
FERROVIAL€ 122.800,001,49%
GALP€ 51.187,500,62%
ARCELOR MITTAL€ 46.970,000,57%
GOWEX€ 45.837,000,55%
SONAECOM€ 42.196,260,51%
ACERINOX DCHOS.€ 14.739,200,18%
TOTAL  € 3.755.807,70 
 
 

4. Posiciones que disminuyen su peso relativo en la cartera

 
VALOR Valor de Mercado30.06.13 % de Renta Variable Valor de Mercado 31.12.12 % de Renta Variable Variación peso relativo
TUBOS REUNIDOS€ 105.592,311,28%€ 276.080,003,17%-59,66%
MAPFRE€ 75.060,000,91%€ 187.192,502,15%-57,71%
CATALANA€ 59.500,000,72%€ 148.920,001,71%-57,86%
ENDESA€ 49.230,000,60%€ 132.377,041,52%-60,77%
FAES FARMA€ 44.505,450,54%€ 116.011,331,33%-59,54%
EUROPAC€ 6.295,680,08%€ 326.400,003,75%-97,97%
 
 

5. Posiciones que    aumentan su peso relativo en la cartera

VALOR Valor de Mercado30.06.13 % de Renta Variable Valor de Mercado 31.12.12 % de Renta Variable Variación peso relativo
MIQUEL Y COSTAS€ 518.355,006,27%€ 237.895,682,73%129,82%
AMADEUS€ 466.545,005,65%€ 91.850,001,05%435,76%
TECNICAS€ 422.763,515,12%€ 142.480,001,63%212,97%
EBRO€ 388.251,124,70%€ 262.290,823,01%56,13%
BME€ 338.670,004,10%€ 198.000,002,27%80,41%
CAMPOFRIO€ 219.354,842,65%€ 61.605,580,71%275,56%
IBERPAPEL€ 108.974,461,32%€ 52.680,000,60%118,19%
AZKOYEN€ 107.237,501,30%€ 55.474,400,64%103,90%
 
 

6.    Notas adicionales

 

  1. Han reducido a la nada (literal), su exposición a los dos grandes bancos nacionales, Santander, y BBVA, cuando sumaban anteriormente algo más del 6%. La entrada en Bankia sólo compensa en parte el cierre de posición en el sector financiero.
  2. Entran con una posición al 4% en Gowex, valor estrella de la bolsa Española en los ultimos años.
  3. Al igual que en el sector bancario, pero sin llegar a liquidar la posición, reducen en más de un 50% su exposición al sector asegurador.
  4. Europac de igual manera se ve reducida hasta una mínima expresión desde un 3% en el periodo anterior.
  5. Las mayores apuestas en términos relativos han sido en Miquel y Costas, Amadeus, y Técnicas Reunidas, todas con un peso superior al 5%.

Una vez más, si veís algo que no es claro o erroneo, no dudeis en indicarlo. Tanto Javier como  Alejandro son usuarios de Unience, y estaran encantados en contestaros.

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3 comentarios
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Gracias por el articulo, muy interesante, y creo que Gowex va a tirar para arriba en las proximas fechas supongo que por sus contratos en Brasil.

Porque reducen su exposición a BBVA y Santander? creo que siguen teniendo bastante potencial.

Muy interesante. Yo tengo Técnicas en cartera y me alegra que hayan aumentado el peso.

También me llama la atención la rebaja del peso en BBVA y Santander, cuando otros gestores están aumentando posiciones en banca en el sector ahora mismo

Enhorabuena @apandres por el estudio tan completo!

@Aritzuki De Gowex nos parece muy atractivo el hecho de cotizar a un PER inferior a 10x para el año próximo, cuando se trata de una empresa de fuerte crecimiento. Es cierto que se trata de un sector muy cambiante (como todo lo relacionado con la tecnología) y con poca visibilidad a largo plazo, pero pensamos que el margen de seguridad de la inversión es muy interesante.

@Aritzuki @Kaloxa En cuanto a los dos bancos grandes, nos parece que el riesgo de deterioro del balance sigue siendo elevado (falta aún por provisionar). Si a esto añadimos que la situación en los emergentes empieza a ponerse complicada (Brasil...) y la continua política de dilución al accionista de los últimos años, pensamos que hay empresas mejores y con más potencial en las que invertir.

@Kaloxa Técnicas cotiza a niveles algo exigentes. Sin embargo, su fuerte visibilidad futura y la cada vez mayor diversificación sectorial y geográfica de su cartera, nos parece que le da una solidez suficiente para convertirla en una inversión atractiva.

Un saludo!

 

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