Smart Social Sicav

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17:32 el 02 mayo 2016

Gestor de Smart Social Sicav

Informe abril Smart Social Sicav

Estimados accionistas,

Cerramos el mes de abril con una rentabilidad del +1,99% , un +7,84% en el año y desde nuestro inicio hace 12 meses un +14,13% .

A pesar de tener una cartera cubierta al 100%, esto significa que tenemos las posiciones alcistas protegidas en caso de caídas, hemos conseguido sumar rentabilidad. Esta es una de las mejores situaciones posibles aunque muy difícil de conseguir ya que  nos permite sumar rentabilidad en días alcistas al igual que en días bajistas.

La rentabilidad del año de Smart Social Sicav es del +7,84% YTD

Tabla rentabilidad Smart Social Sicav por meses

El 75% de los meses Smart Social ha cerrado en positivo, con 9 meses positivos y 3 negativos.

Comparativa Smart Social Sicav vs DAX, IBEX y EUROSTOXX

Desde nuestro inicio el 5 de mayo de 2015 le sacamos 35 puntos de rentabilidad al IBEX 35, también le sacamos 32 puntos al IBEX con dividendos, 31 puntos al Eurostoxx, 28 puntos al DAX   y 16 puntos a los índices USA .

Situación técnica de mercado

Los índices americanos siguen en una fuerte tendencia alcista iniciada a mediados de febrero y muy cerca de máximos históricos pero entrando en zonas donde los indicadores técnicos marcan una sobrecompra muy pronunciada.

Por el contrario los índices europeos aunque también han rebotado significativamente no han seguido el mismo ritmo y aún se encuentran muy alejados de los máximos dejados hace 1 año.

Esta divergencia significativa nos hace poner en alerta todas las estrategias alcistas.

Este texto es exactamente el mismo que el del informe del mes pasado porque no ha cambiado nada la situación.

Indicadores de volatilidad siguen en posibilidad de aumento

Históricamente entre mayo y octubre la volatilidad se dispara

Indicadores en el DAX marcan solo rebote

Últimos cruces en el IBEX dividendos han producido significativos recortes

Indicadores en el S&P 500 siguen por debajo de 0

Ejemplo de acciones en cartera que hemos liquidado con pérdidas

 

Comparativa  Smart Social Sicav vs índices

Al no tener un índice de referencia para poder compararnos lo haremos con los principales índices de nuestra área de  actuación y selección de mercados.

 

Datos de control de riesgo y volatilidad desde inicio

Patrimonio, capital invertido y liquidez

Situación actual de la cartera

La cartera actual está formada por Telefónica, Santander, BBVA, Repsol, Mapfre, Acerinox y OHL . El 46% de liquidez que teníamos a principios de mes la hemos destinado a aumentar posiciones en OHL, Acerinox y Caixabank. Hemos incorporado 3 nuevas posiciones en cartera del sector Oil&Gas zona dólar que son Bonanza Creek Energy, California Resources Corporation y Denbury Resources . Todas ellas ponderan solo un 2% en el total de la cartera.

También hemos aumentado posiciones cortas en futuros del Eurostoxx con lo que mantenemos la cartera cubierta al 100%. Mantenemos una liquidez del 9%.

 

Evolución del patrimonio en los últimos 12 meses desde nuestro inicio

 

Resumen del primer año de Smart Social Sicav

Esta semana Smart Social Sicav cumplirá su primer año de vida y la casualidad ha querido que nuestro nacimiento haya tenido lugar en un año realmente complicado donde nuestro vehículo de inversión colectiva ha tenido que enfrentarse a situaciones complejas.

Comenzamos nuestra andadura el 5 de mayo de 2015 en pleno programa de flexibilización cuantitativa (“Quantitative Easing”, QE) del BCE cuando las Bolsas ya llevaban una revalorización anual del +20%. En ese momento el debate no era si las bolsas seguirían subiendo sino el tamaño de esa revalorización. Pero lo cierto es que, desde ese momento, el IBEX 35 ha caído un -32% y el DAX un -25%. Una buena prueba de que el consenso no siempre está en lo cierto. Como dijo Paul Tudor Jones aplicado al mundo de las inversiones : “ Lo que parece obvio, muchas veces es erróneo”.

Con posterioridad, en Junio, fue el referéndum de Grecia y la decisión del gobierno heleno de bloquear depósitos bancarios y cerrar oficinas bancarias (el denominado “corralito”) lo que copó la atención mediática e inversora.

Dos meses después, en pleno agosto, asistimos a un “Flash Crash” global donde pudimos ver como en una sola sesión el DAX caía un -7% y algunas acciones del Dow Jones se desplomaban un -20% en apenas unos minutos.

En septiembre el “fraude de las emisiones” de Volkswagen ocasionó un derrumbe del -40% en sus acciones y hacia sembrar la duda en algunas otras compañías del sector con impacto en los índices de sus respectivos países.

Y, finalmente, el año terminaba con unas elecciones en España cuyos resultados no han permitido la posibilidad de formar gobierno y que, a la postre, ha acabado con una disolución de las Cortes y nueva convocatoria para junio de este año.

También hemos tenido verdaderas sesiones de vértigo protagonizadas por el Presidente del BCE, Mario Draghi. La más destacada, por ejemplo, la intervención del 3 de diciembre de 2015 que desencadenó el mayor rango de la historia del DAX con un movimiento de 682 puntos en unas pocas horas.

Otro acontecimiento relevante fue la reunión de la FED el 15 de diciembre de 2015 que abrió una nueva etapa para la política monetaria de los EEUU al ser la 1ª subida de tipos en 10 años y dejando la puerta abierta a nuevas subidas en 2016.

Pero la complejidad no sólo ha sido patrimonio privativo del año 2015. El inicio del año 2016 parece seguir una senda similar: Así en el primer mes y medio del año el Ibex 35 ya se había desplomado un -19%.

Nos quedan, además, unos meses marcados por importantes citas electorales o consultas: el 23 de junio está previsto un nuevo referéndum sobre la pertenencia británica a la UE (comúnmente abreviado como “Brexit”), el 26 de junio asistiremos a nuevas elecciones en España y el 8 de noviembre de 2016 están programadas las elecciones presidenciales en EEUU. Sin lugar a dudas un año apasionante que puede tener implicaciones evidentes en el mercado de valores.

Durante estos últimos 12 meses, y fieles a nuestra metodología inversora, hemos intentado adaptarnos constantemente a cualquier situación de mercado y estimamos que podemos estar satisfechos del trabajo conseguido habida cuenta de la rentabilidad conseguida, control de la volatilidad (inferior al mercado) y preservación del capital de nuestros accionistas.  Así, a cierre del primer trimestre de 2016, Smart Social Sicav figuraba como la Sicav más rentable en España, desde el 5 de mayo de 2015, de entre las 3.374 existentes en España.

Pero, obviamente, no todo han sido aciertos en estos primeros compases de la vida de nuestro vehículo de inversión colectiva. También hemos cometido varios errores que fundamentalmente se centran en 3:

1º En agosto, fecha del “flash crash”, no fuimos capaces de exprimir en su totalidad el fuerte movimiento bajista y ello pese a que desde el mes de julio ya habíamos definido como muy probable ese escenario y, por tanto, estábamos posicionados en el lado “corto”.

2º En el mes de octubre y noviembre de 2015 nos precipitamos algunas semanas a la hora de cubrir la cartera y no aprovechar el rebote alcista.

3º Y, en febrero de este año 2016, nos adelantamos también algunos días en alcanzar el 100% de la cartera en posiciones “largas”.

Pese a estos errores  hemos podido corregir y capitalizar, total o parcialmente, los movimientos de mercado. Hay que ser consciente que el error es algo inherente a esta actividad y lo que marca la diferencia es cómo se gestiona el mismo y las enseñanzas que de él pueden extraerse.

En la parte comunicativa considero que hemos cumplido el compromiso asumido desde el principio y que forma parte del ADN de este proyecto: una comunicación constante, periódica y transparente con todos los accionistas y por diferentes medios. Cualquier movimiento o cambio sustancial de la cartera o duda, pregunta o sugerencia ha sido inmediatamente solventada cualquier día de la semana y a cualquier hora. Aquí debe agradecerse la tarea realizada por el Presidente de nuestra Sicav.

Algunos accionistas han solicitado que, emulando la corriente imperante en la actualidad, realice algún acto presencial dando conferencias o eventos como hacen muchos gestores. Me siento halagado por esas peticiones pero ese tipo de actividades me distraen de mi actividad principal, no forman parte de mi círculo de competencia dado mi carácter introvertido y, personalmente, considero que tampoco añadiría o aportaría valor a la gestión que desarrollo. Considero que la mejor forma de cumplir con el mandato conferido por todos los accionistas es seguir siendo fiel a mi propia personalidad, volcado en el día a día y vigilando de cerca y minuto a minuto los mercados debido a nuestra metodología inversora. Además los grandes actos llevan aparejado un gasto sustancial que, al tener que ser asumidos por la Sicav, impactan en el valor liquidativo de la misma.

Estimo que la falta de eventos o presencia pública queda de sobra compensada por la comunicación diaria, transparente y constante. Como todos saben el Presidente de la Sicav y yo mismo estamos a entera disposición de todos los accionistas para cualquier duda que pudiera aparecer no sólo en cuanto a la metodología inversora sino incluso a cualquier cuestión procedimental o de funcionamiento de nuestra Sicav.

 

Por último os dejo todos los enlaces de informes anteriores para descargar en pdf y de nuestra visión de mercado en los últimos meses.

Herramienta Bloomberg comparativa fondos y sicavs

Configuración cartera Smart Social Sicav (abril 2015)

Informe mayo Smart Social Sicav

Informe junio Smart Social Sicav

Informe julio Smart Social Sicav

Informe agosto Smart Social Sicav

Informe septiembre Smart Social Sicav

Informe octubre Smart Social Sicav

Informe noviembre Smart Social Sicav

Informe diciembre Smart Social Sicav

Informe enero Smart Social Sicav

Informe febrero Smart Social Sicav

Informe marzo Smart Social Sicav

Informe abril Smart Social Sicav

 

Muchas gracias a todos los accionistas de Smart Social Sicav.

Antoni Fernández

Gestor de Smart Social Sicav

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73 comentarios
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Hola a todos, llevo tiempo siguiendo vuestro proyecto y acabo de unirme a vosotros con mucha ilusión. He estado buscando donde está el panel con la cartera de las inversiones de SSS y no lo encuentro, por faor, ¿podrian decirme detallado, cual es la composición de la cartera?. Sigo el mercado de cerca y me gusta estar al dia.

Muchas gracias a todos y Antoni, a seguir, poco a poco, se llega muy lejos. Gracias. Por fin, soy accionista, llevaba tiempo queriendo serlo. 

Saludo a todos

Buenas tardes @feliz2016:

En primer lugar muchas gracias por incorporarte a Smart Social Sicav. Para todos nosotros también es un placer contar con tu presencia en nuestro vehículo de inversión colectiva.

Respecto a nuestra cartera ( posiciones, movimientos relevantes, cambios, etc) podrás seguirla mensualmente en el informe que publicamos en Unience que es actualizada en el mismo hilo a medida que se producen cambios sustanciales. También en nuestra cuenta de Twitter (@SocialSicav) se publican las modificaciones en el portafolio.

Desde esta misma web en la parte derecha puede visualizarse las cuentas de nuestra Sicav y las de nuestro gestor.

Un saludo y bienvenido!!!.

PD: Cualquier duda o pregunta no dudes en plantearla.Será un placer atendenderte.

Una duda: 

¿Qué quiere decir exactamente 8% de comisión de resultados? 

Gracias.

Otra duda:

Pensando en ser un accionista más me preocupa el tema comisiones. ¿Qué se está cobrando aproximadamente por suscribir participaciones?  ¿Un 0,5% es mucho? Entre compra y venta sería un 1% que se va...

Y hay que pensar en futuros gastos por futuras compras que se quieran hacer.

A ver si algún accionista o Andrés mismo me puede ayudar.

Gracias.

Buenas tardes @crepus,

creo que en el broker GPM es donde menos te cobran por comprar acciones (no son participaciones). Aunque no es lo mismo ser socio fundador que no. Quizás te lo aclare mejor Andrés.

Un saludo.

Buenas tardes @crepus:

En cuanto a la comisión de éxito reproduzco un texto que fue redactado en el foro sobre Smart Social Sicav en Unience el 19 de enero de 2015:

Voy a abordar la cuestión en dos partes diferenciadas: Justificación de la comisión de éxito y metodología de aplicación.

I- JUSTIFICACIÓN DE LA COMISIÓN DE ÉXITO

Consideramos que un sistema mixto (fijo+variable por resultados) alinea los intereses del gestor con los accionistas. La gestión activa aporta valor si está bien desarrollada y su gestor debe ser retribuido por una dedicación intensa y en exclusiva.

Voy a hablar en términos generales por lo que ruego que si hay algún gestor leyendo esto no se sienta ofendido pues como en todas las generalizaciones pueden cometerse injusticias.

Colocar una comisión fija más elevada  (sin comisión de éxito) incentiva al gestor a concentrarse más en aumentar la masa patrimonial del fondo y menos en la rentabilidad del mismo.

Por el contrario basar todo en una comisión de éxito alta (para compensar al gestor) puede llevar a lo que se denomina "gambling for resurrection". Es decir, es tan importante para el gestor la potencial ganancia por la comisión de éxito que le puede llevar a tomar riesgos excesivos.

Estimamos que una comisión fija del 1,20% más un 8% sobre resultados consigue un equilibrio adecuado. Además con este esquema Smart Social Sicav todavía se mantiene por debajo de la media de aquellos fondos que aplican la regla de comisión de éxito. Ello es así porque el 73% de los fondos que aplican este esquema lo hacen con 1,35% de comisión de  gestión y un 9% sobre resultados.

Desde el punto de vista metodológico es muy previsible que la comisión de éxito se irá implantando cada vez en más productos de inversión gracias a la irrupción cada vez más destacada de la denominada "gestión de autor". En Reino Unido, por ejemplo, la aplicación de este tipo de comisiones creció un 138% durante la crisis como forma de transmitir confianza a los partícipes o accionistas y alinear sus intereses con los suyos. 

II- METODOLOGIA DE APLICACIÓN

Hay diferentes metodologias de aplicación de la comisión de éxito y nosotros queremos optar por la más justa en la medida de lo posible. Por ello Smart Social Sicav va a aplicar un criterio que no suele aplicarse en los vehículos de institución de inversión colectiva (como ahora veremos, la eliminación de una clausula que suelen incorporar casi todos los fondos).

La mejor opción es que la comisión de éxito tenga una marca de agua o "high water mark". Esto no es obligatorio en las Sicav pero consideramos que es la mejor opción.

El concepto de "marca de agua" sirve para impedir que un inversor pague 2 veces por la misma rentabilidad obtenida y, por lo tanto, la comisión de rentabilidad sólo podrá aplicarse cuando el valor de cada acción de la Sicav esté por encima de un nivel previamente alcanzado.

Veamos el siguiente gráfico ilustrativo a título de ejemplo:

En este caso Smart Social Sicav hubiera cobrado una comisión de éxito hasta el punto A. Después, aunque en algunos momentos siguió obteniendo una rentabilidad positiva. esta comisión no se cobró porque el valor de cada acción era inferior al punto A (marca de agua). En el momento en que la acción supera la marca de agua B la comisión sobre resultados se vueve a devengar

 

La Ley permite el denominado "reseteo" o desaparición de la marca de agua si en los 3 años anteriores no se ha cobrado comisión de resultados. En Alemania ese periodo es de 5 años.En "Smart Social Sicav" no estamos de acuerdo con esa medida. Si en ese periodo no se han generado comisiones de resultados es porque el gestor no ha generado valor para el accionista y esa comisión no está justificada.

Por lo tanto en el caso particular de "Smart Social Sicav" consideramos que el "reseteo" o desaparición de la marca de agua perjudica a los accionistas y que, en caso de aplicarla, podríamos llegar a la paradoja que se podría llegar a pagar comisión aunque los accionistas pierdan dinero. Dado que pretendemos favorecer a todos los accionistas y favorecer la inversión a largo plazo Smart Social Sicav no hará uso del "reseteo".

¿Y cómo se aplica la comisión de éxito en la práctica?

Si Smart

Buenos días @manuel1967:

Reproduzco una explicación detallada que se efectuó el 19 de enero de 2015 en Unience.

Voy a abordar la cuestión en dos partes diferenciadas: Justificación de la comisión de éxito y metodología de aplicación.

I- JUSTIFICACIÓN DE LA COMISIÓN DE ÉXITO

Consideramos que un sistema mixto (fijo+variable por resultados) alinea los intereses del gestor con los accionistas. La gestión activa aporta valor si está bien desarrollada y su gestor debe ser retribuido por una dedicación intensa y en exclusiva.

Voy a hablar en términos generales por lo que ruego que si hay algún gestor leyendo esto no se sienta ofendido pues como en todas las generalizaciones pueden cometerse injusticias.

Colocar una comisión fija más elevada  (sin comisión de éxito) incentiva al gestor a concentrarse más en aumentar la masa patrimonial del fondo y menos en la rentabilidad del mismo.

Por el contrario basar todo en una comisión de éxito alta (para compensar al gestor) puede llevar a lo que se denomina "gambling for resurrection". Es decir, es tan importante para el gestor la potencial ganancia por la comisión de éxito que le puede llevar a tomar riesgos excesivos.

Estimamos que una comisión fija del 1,20% más un 8% sobre resultados consigue un equilibrio adecuado. Además con este esquema Smart Social Sicav todavía se mantiene por debajo de la media de aquellos fondos que aplican la regla de comisión de éxito. Ello es así porque el 73% de los fondos que aplican este esquema lo hacen con 1,35% de comisión de  gestión y un 9% sobre resultados.

Desde el punto de vista metodológico es muy previsible que la comisión de éxito se irá implantando cada vez en más productos de inversión gracias a la irrupción cada vez más destacada de la denominada "gestión de autor". En Reino Unido, por ejemplo, la aplicación de este tipo de comisiones creció un 138% durante la crisis como forma de transmitir confianza a los partícipes o accionistas y alinear sus intereses con los suyos. 

II- METODOLOGIA DE APLICACIÓN

Hay diferentes metodologias de aplicación de la comisión de éxito y nosotros queremos optar por la más justa en la medida de lo posible. Por ello Smart Social Sicav va a aplicar un criterio que no suele aplicarse en los vehículos de institución de inversión colectiva (como ahora veremos, la eliminación de una clausula que suelen incorporar casi todos los fondos).

La mejor opción es que la comisión de éxito tenga una marca de agua o "high water mark". Esto no es obligatorio en las Sicav pero consideramos que es la mejor opción.

El concepto de "marca de agua" sirve para impedir que un inversor pague 2 veces por la misma rentabilidad obtenida y, por lo tanto, la comisión de rentabilidad sólo podrá aplicarse cuando el valor de cada acción de la Sicav esté por encima de un nivel previamente alcanzado.

Veamos el siguiente gráfico ilustrativo a título de ejemplo:

En este caso Smart Social Sicav hubiera cobrado una comisión de éxito hasta el punto A. Después, aunque en algunos momentos siguió obteniendo una rentabilidad positiva. esta comisión no se cobró porque el valor de cada acción era inferior al punto A (marca de agua). En el momento en que la acción supera la marca de agua B la comisión sobre resultados se vueve a devengar

 

La Ley permite el denominado "reseteo" o desaparición de la marca de agua si en los 3 años anteriores no se ha cobrado comisión de resultados. En Alemania ese periodo es de 5 años.En "Smart Social Sicav" no estamos de acuerdo con esa medida. Si en ese periodo no se han generado comisiones de resultados es porque el gestor no ha generado valor para el accionista y esa comisión no está justificada.

Por lo tanto en el caso particular de "Smart Social Sicav" consideramos que el "reseteo" o desaparición de la marca de agua perjudica a los accionistas y que, en caso de aplicarla, podríamos llegar a la paradoja que se podría llegar a pagar comisión aunque los accionistas pierdan dinero. Dado que pretendemos favorecer a todos los accionistas y favorecer la inversión a largo plazo Smart Social Sicav no hará uso del "reseteo".

El cálculo es siempre diario.El valor de cada acción de la Sicav que cada accionista vea en las pantallas es el valor neto (ya lleva descontadas las comisiones de gestión fijas y variables devengadas). La encargada de realizar estos calculos es la entidad gestora (Banco Inversis) que lleva asientos contables al respecto y está supervsado por la CNMV.

Prosigo con las otras cuestiones planteadas por @crepus:

Las comisiones más competitivas para la compra de acciones de Smart Social Sicav están en una horquilla de 0,10 a 0,25%. Obviamente, y dentro del elenco de entidades que facilitan el servicio, encontramos bancos cuyos importes son notablemente superiores. Siempre queda la alternativa de negociar con ellos ese importe o, en caso de ser imposible, optar por otra entidad con menores costes.Por suerte tenemos un amplio abanico de opciones en el mercado español ( ya sean Agencias, Sociedades de Valores o Bancos).

Es muy importante consultar también el importe que nos cobrarán al año por la custodia de las acciones.

 

Muchas gracias por las respuestas.

Me ha surgido otro problema, al intentar una simulación para comprar 7.000 acciones en Ahorro Corporación me indica una simulación de casi 55.000 cuando la acción no llega a 7 euros y no podría subir de 50.000 en ningún caso. Llamaré a Ahorro Corporación pero es por si a alguien le ha pasado y sabe el motivo de este "presupuesto" tan excedido de precio.

Igualmente he indicado en mi banco habitual que me compraran 1.000 euros en acciones de la Sicav, a modo de prueba, y se ha generado una retención en cuenta de unos 1.100 euros...Unos 100 euros extra retenidos sin entender el motivo. En el banco no han sabido decirme el motivo y tienen que consultarlo con el departamento especializado. Así que estoy a la espera de poder comprar acciones...

¿A alguien le ha pasado esto? Si la acción es menor de 7 euros no entiendo que cuando planteas la operación la simulación del coste se dispare tanto!! Como un 10% aproximadamente.

Saludos y disculpas por la pesadez... Muy agradecido de la atención recibida.

 

Hola!

He estado un poco desconectado. Según el último informe estábamos largos en acciones del IBEX pero con cobertura mediante cortos en EuroStoxx.

¿Sigue siendo ésa, grosso modo, la composición de la cartera?  A partir de las cuentas de twitter no he visto ningún cambio, pero me ha sorprendido (gratamente ;-))) que ayer consiguiésemos casi un 2% de rentabilidad.

Puede ser que nuestras acciones hayan subido ayer un 2% más que lo que ha subido el EuroStoxx y ahí la explicación, pero me parece que la diferencia no ha sido tanta, por eso me preguntaba si hemos eliminado cobertura y estamos apostando más por los largos.

Gracias!

 

Buenas tardes @Pablovx:

Efectivamente el valor liquidativo actual de cada acción de Smart social sicav está cifrado en 6,81€ lo cual supone un +1,64% respecto al día anterior. Esta cifra eleva la rentabilidad en 2016 a +7,37% y desde nuestro debut en mayo en +13,64%.

Nuestro gestor, antes de la subida de las recientes sesiones, incrementó posiciones "long" en los índices (Eurostoxx 50). Ello unido al buen comportamiento de nuestras acciones del Ibex en cartera (que han experimentado las mejores rentabilidades en las últimas jornadas) hace que nuestra sicav haya experimentado un buen comportamiento.

Ya quedan pocos días para la finalización de mes y, por tanto, para la publicación del Informe de mayo donde se analizará con detenimiento los cambios de cartera y ponderación de las posiciones.

Aprovecho la ocasión para comunicar que Smart social sicav ha alcanzado los 18 millones de euros de patrimonio lo cual supone un incremento del +240% respecto a mayo de 2015.

Muchas gracias.

 

Gracias @AndresLlorente!

Una curiosidad más: ya que comentas lo del aumento del patrimonio... en la página del MAB pone que el máximo capital autorizado de nuestra SICAV es de 24 Millones.

¿Qué implicaciones tiene este límite? Supongo que es un límite establecido por defecto para las nuevas SICAVs, pero que con un sencillo trámite es ampliable. ¿Es así, o realmente estamos limitados a ese tamaño?

Te explico con sumo agrado @Pablovx:

Las Sicavs son Sociedades de Inversión de Capital Variable. Su pecularidad radica en que la legislación establece que su capital máximo autorizado es el resultado de multiplicar por 10 su capital de constitución. Dado que el capital de constitución de Smart fue de 2.400.000€ su máximo es 24 millones. Eso significa que la sicav puede emitir acciones para su venta hasta llegar a ese nivel.

Ese límite no tiene implicaciones pues, al igual que pasa con otras sicavs que han rebasado ampliamente esa cifra, antes de llegar se procede a una ampliación de capital que al realizarse en 24 millones significa que el capital máximo autorizado pasará entonces a ser de 240 millones de euros. No hay cambio alguno respecto al funcionamiento, cotización, etc.

 

@Pablovx:

Ampliando la información anterior decir que entre los días 2 y 13 de mayo se fueron liquidando las coberturas e incrementando "longs" en Eurostoxx 50. La lquidez actual de la cartera es del 22%.

En cuanto a acciones señalar que nuestra principal posición en contado con una ponderación del 4,42%, Caixabank, ha cerrado hoy con una subida del +6,27%

¿Como ha cerrado la acción hoy?

Buenas tardes @JOSE_ESPECULATA:

El valor liquidativo resultante de la jornada de hoy es comunicado ,fijado mañana y publicado oficialmente en el MAB sobre las 16:00h.

El valor liquidativo de 6,81€ publicado hoy es el correspondiente al cierre de ayer.

Gracias de nuevo!

Pues hoy ha sido otro buen día entonces. Va a haber que añadir la ampliación al orden del día de la Junta de Accionistas, jeje.

Muchas gracias, estaba fuera y era curiosidad.

Mañana rondaremos los siete euros la acción, chapeau.

Buenas!

Hoy he visto esta noticia http://www.elconfidencial.com/mercados/2016-05-26/dinero-bce-liquidez-tipos-negativos_1206385/

Habla de fondos de inversión a los que su depositario les va a empezar a cobrar por tener liquidez en cartera, como consecuencia de los tipos de interés negativos del BCE. El BCE quiere que el dinero circule, y por eso cobra a los que lo tienen "parado", y entonces los depositarios le pasan el cobro a los fondos de inversión.

Me preguntaba si a nuestra SICAV le pasa(rá) lo mismo con Inversis, sobre todo porque tiene pinta de que los intereses negativos han llegado para quedarse un buen rato.

Buenas tardes @Pablovx:

De hecho esa situación que planteas no es nueva pues ya viene siendo habitual en los últimos meses. Los Fondos y Sicavs no pueden mantener un alto nivel de liquidez en cuentas del depositario por imperativo legal y en ese caso se utiliza la inversión en repos que, en la mayoría de los casos, ya arrojaban rentabilidades negativas. 

Este es un escenario en el que los gestores actuales tienen que navegar dadas las actuales circunstancias e implica un mayor reto y responsabilidad. Por eso la gestión de la liquidez debe ponderarse en función del ratio riesgo/rentabilidad.

Sea como fuere quiero comunicar que hoy Smart Social Sicav ha alcanzado máximos históricos cifrado en los 6,96€. Ello supone que en 2016 acumulamos ya una rentabilidad del +9,60% y desde nuestro debut en mayo de 2015 del +16%. Queda por tanto comprobado que ante unos entornos de tipos negativos no hay mejor opción para rentabilizar nuestros ahorros que una buena gestión.

Gracias.

 

 

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