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CarlesEscolano
16:16 el 29 abril 2013

Socio fundador de una plataforma que permite a personas individuales prestar dinero a PYMEs

Crowdlending y crowdfunding: Ventajas para los inversores

CROWDFUNDING Y CROWDLENDING PARA EMPRESAS:
Ventajas e inconvenientes para los inversores

30 de abril de 2013

En el artículo anterior explicamos en qué consiste el crowdfunding para empresas y sus distintas modalidades. Con este post iniciamos una serie de artículos que analizarán las ventajas e inconvenientes de cada tipo de crowdfunding. Este se centra en los inversores, en el próximo lo analizaremos desde el punto de vista de las empresas.

Como característica general, sea en forma de capital o en forma de préstamo, el inversor asume el riesgo y, en última instancia, puede perder la totalidad de la inversión.

El siguiente cuadro las resume las principales diferencias para el inversor en función del tipo de inversión: capital (crowdfunding) y préstamo (crowdlending).
 

Diferencias

Participación en el capital (crowdfunding)

Préstamos (Crowdlending)

Retorno financiero potencial máximo

Muy elevado: La plusvalía potencial de una start up que cumpla sus proyecciones puede ser muy elevada (30% o más). Raramente dan dividendos.

Limitado: La empresa devuelve el préstamo con el interés acordado. En función del caso puede ser entre un 6% y un 14%.

Plazo

Largo plazo: habitualmente entre 3 y 7 años. No hay fechas especificadas ex-ante.

Corto/medio plazo: Calendario de pagos que empiezan a los 30 días.

Riesgo de quiebra de la empresa

Muy elevado: nuevas empresas, innovadoras, sin historial previo y con una mortalidad muy elevada.

Moderado: Empresas con varios años de actividad y con ventas. Mortalidad más reducida.

Garantías

Ninguna: La única garantía es la propia empresa.

Opcionales: p.ej. garantías personales a los administradores, etc.


A continuación analizamos las diferencias derivadas del hecho de facilitar este tipo de inversiones a través de plataformas online.
 

Diferencias

Participación en el capital (crowdfunding)

Préstamos (Crowdlending)

Grado de pre-definición

Total : la plataforma fija todas las condiciones, incluyendo el valor de la participación.

Parcial : el inversor suele poder ofertar el tipo de interés que desea.

Facilidad para diversificar (y gestionar el riesgo)

Media : Cantidades mínimas habitualmente alrededor de los 1.000/3.000 euros.

Menor capacidad de automatización de las inversiones. Requieren un análisis más activo del inversor

Alta : Cantidades mínimas alrededor de los 20/40 euros.

Posibilidad de automatizar procesos de inversión pre-estableciendo lo parámetros deseados.

Liquidez

Muy Baja : El tipo de inversión dificulta el desarrollo de un mercado secundario.

Media : Los préstamos pueden “venderse” en un mercado secundario.

Seguimiento de la inversión

Bajo : sólo inversores grandes participan en el consejo de administración. La realidad de las nuevas empresas varía muy rápido y el seguimiento online es complejo

Medio : El seguimiento se centra en los pagos y en los cambios en el rating de la inversión.


Como se puede observar, la gran aportación de las plataformas de crowdfunding en forma de capital es la estandarización total de las operaciones (p.ej. modelos de contratos) y el aumento de la facilidad para diversificar las inversiones (y de que inversores con menos patrimonio puedan invertir).

Sin embargo, el hecho de que la valoración de los proyectos venga totalmente pre-fijada y que la plataforma sea la responsable del seguimiento de la evolución de la empresa hace indispensable una confianza total en la capacidad de los gestores de la plataforma. Hasta el momento, las plataformas no han conseguido ofrecer más liquidez que en sus versiones offline.

En el caso de la inversión en forma de préstamo (crowdlending), las plataformas incorporan a menudo un mecanismo de subasta (habitual en las subastas de deuda pública pero no en las emisiones de deuda corporativa) que permite una mayor poder de decisión por parte del inversor. Además, las cantidades mínimas pueden ser exageradamente pequeñas (permitiendo una gran diversificación) y es mucho más sencillo automatizar la inversión de acuerdo a las preferencias del inversor (p.ej. plazo de amortización, inversión mínima, sector, área geográfica, nivel de garantías, etc.).

En el caso del crowdlending es también mucho más sencillo crear un mercado secundario que dé a los inversores un mecanismo de liquidez por ahora sólo existente para la deuda pública o la deuda de las grandes empresas.

Escrito por Carles Escolano, co-fundador de Arboribus.

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