Vicente Varo  

Kaloxa  

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Kaloxa
12:15 el 09 abril 2013

CMO en Finect. Periodista financiero. Me encantan las finanzas del comportamiento

"¿Son seguros los fondos de inversión?"

Este artículo puede parecer obvio para muchos inversores, pero me he decidido a escribirlo por la cantidad de preguntas que no dejo de recibir muy parecidas a las del titular. Todavía hay un desconocimiento profundo de este vehículo de inversión, así que voy a intentar contribuir con unas preguntas y respuestas con las que intento resolver en la medida de lo posible las dudas. 

 

1. Si un banco quiebra, ¿puedo perder el dinero que tengo en un fondo de inversión de ese banco?

 

No, rotundamente no. Los fondos de inversión no están dentro del balance del banco. Es decir, a diferencia de lo que ocurre cuando contratamos un depósito o metemos dinero en una cuenta, el banco no puede "prestar" ese dinero a otros bancos ni darle una hipoteca con ese dinero a otro ciudadano.

Si le va mal, tampoco podrá utilizar ese dinero para pagar a otros acreedores.

 

2. ¿Pero puedo tener algún tipo de pérdidas en el fondo si quiebra un banco?

 

El fondo invierte el dinero que ponemos en el mismo en activos financieros: acciones, bonos, futuros... Si esos activos en los que invierte sufren pérdidas, el dinero invertido en esos bancos tendrá pérdidas. Si no, no.

Un ejemplo práctico; imaginemos dos fondos de Bankia, uno que invierte en bolsa americana y otro mismo  que invierte en bancos europeos.

Si Bankia es rescatada, el de bolsa americana ni se inmuta. No pasa nada de nada. Seguirá beneficiándo de las subidas de las acciones americanas.  

En cambio, el de bancos europeos lo más normal es que sufra fuertes pérdidas por la caída de las cotizaciones de los bancos. 

 

3. ¿Y si el fondo invierte en depósitos de un banco que quiebra o que sufre una quita?

 

Igual que pasa si una empresa quiebra y su acción se desploma, si hay problemas con unos depósitos el fondo también sufrirá esas pérdidas.

La pérdida será sobre la inversión concreta del fondo en ese depósito o esos depósitos, no sobre toda la cartera. Y será en la parte de la quita que se le aplique.

Por ejemplo, si un fondo invertía un 5% de su cartera en un depósito de un banco chipriota, al que se ha aplicado una quita del 30%, supondrá una reducción del valor del fondo cercana al 2%.

Las inversiones en depósitos de los fondos, a diferencia de los partículares, no está protegida por el Fondo de Garantía de Depósitos.

 

4. ¿Y los fondepósitos?

Los fondepósitos son fondos de inversión que invierten más de la mitad en depósitos bancarios. Si hay una crisis en el sector financiero y llegan problemas a algunos bancos, lógicamente esas inversiones podrían ser fallidas y el fondo sufriría pérdidas. 

Precisamente, debido a que estas inversiones de los fondos en depósitos no están protegidas por el Fondo de Garantía de Depósitos, para ellos no aplica el límite a la rentabidad impuesto por el Banco de España. Es decir, al considerarse los fondos como inversores institucionales, los gestores deben ser conscientes de los riestos que asumen y si el banco que ofrecía más rentabilidad quiebra asumirán la pérdida en la cartera. 

Esto vale para todos los fondos que invierten en depósitos, no sólo para los fondepósitos, aunque a estos sería a los que más les afecte.

 

5. ¿Y los garantizados?

 

Los fondos garantizados aseguran al partícipe un determinado porcentaje de su inversión, que puede llegar a ser parcial, total o incluso también que incluya una rentabilidad mínima. Por ejemplo, los garantizados de renta fija. 

¿Pero quién aporta la garantía? Una entidad financiera. A veces, la misma que lanza el fondo. Por ejemplo, en el folleto del último fondo garantizado de Banco Popular se advierte de que 

 

"Se da la doble circunstancia de que Banco Popular Español, S.A es, además de garante, emisor de algunos de los activos de contado que integran la cartera del fondo durante la garantía.
 
Esta situación puede conllevar un riesgo adicional ya que, en el caso de que Banco Popular Español, S.A entrase en situación de impago, los partícipes no alcanzarán el objetivo de rentabilidad garantizado y Banco Popular  Español, S.A no podría cubrir sus obligaciones como garante. La exposición al mencionado riesgo con Banco Popular Español, S.A quedará acotada a un 20% del patrimonio"
 
Es decir, que efectivamente al contratar un garantizado hay que prestar especial atención en el folleto del fondo a la entidad que aporta la garantía. 
 
 

6. ¿Puedo quedar atrapado en un fondo de inversión?

 
En cincunstancias especiales, la gestora de un fondo puede congelar las retiradas de dinero por parte de los partícipes, para evitar que salidas masivas perjudiquen al resto de partícipes. Esto ha sucedido en los últimos años en España, por ejemplo, con un tipo de fondos muy concretos: los inmobiliarios. ¿Por qué? El dinero invertido en estos productos tenía como objetivo comprar inmuebles, para después venderlos o alquilarlos. 
 
Al estallar la crisis, los inversores quisieron recuperar el dinero invertido por miedo a que el valor de esas propiedades se desplomara. Pero los fondos no tenían liquidez para devolver el dinero a todos a la vez, sino que tenían que ir vendiendo su cartera de pisos, edificios y oficinas, algo que les está llevando su tiempo. En ocasiones, demasiado, como es el caso del Segurfondo Inversión, donde todavía siguen atrapados muchos inversores.
 
Esto sólo puede suceder en fondos que invierten en activos no líquidos y coincida que haya una oleada de retirada de fondos masiva. Pero es tremendamente complejo que ocurra en los fondos que invierten en productos cotizados en mercados regulados.
 

En resumen


Los fondos de inversión están al margen de los balances de las entidades financieras y, por lo tanto, no se ven afectados como tal por los problemas que éstas puedan tener
 
La clave del dinero que invertimos en fondos está en cómo evolucionan los activos en los que invertimos a través del fondo, en lo que tienen dentro.
 
Si el precio de estos cae o si incumplen sus compromisos de pago, su valor en la cartera bajará. 
 
Si el precio de los activos en los que invierte el fondo suben, no habrá ningún problema, incluso aunque la entidad financiera a la que pertenece la gestora quiebre.
 
Hay fondos de todas las variedades y estilos. Como siempre, mi consejo es enterarse bien de los riesgos de cada producto y, si hay dudas, preguntar por los de ese producto en concreto.

Para mí, conociendo bien los posibles riesgos que puedan tener (cada producto financiero tiene los suyos, sin excepción), los fondos son el mejor vehículo para la inversión a medio y largo plazo, sin ninguna duda. La clave es elegir bien.
 
Os agradezco si contribuis al artículo con vuestras preguntas y comentarios, o completando la información que intento aportar.
 
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30 comentarios
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Bufff, lo de la cuenta ómnibus no era consciente yo, pero sí tiene sentido, pues ya me parecía a mí que poder suscribir fondos internacionales por 200€ era poco...la verdad es que da mucho respeto. Cómo de peligroso es esto? Yo por ejemplo compro mis FI a través de Renta4, que entiendo es una firma con muchos años de experiencia, bien registrada y controlada por la CNMV, entiendo que bien auditada, y bien conocida. Pero en estos días uno duda de todo....

Quizás diversificar también en este sentido, y tener parte de los FI en R4, y otra parte en otra, por ejemplo? Inversis? Alguna otra que no cobre comisiones por sólo FI, como R4?

Gracias

Hola,

 

Os dejo este enlace donde Carme Hortalà nos explica que es el

El Fondo de Garantía de Inversiones (FOGAIN)

http://www.invirtiendobajolalluvia.com/index.php/2013/04/09/el-fondo-de-garantia-de-depositos/

Creo que viene que ni pintado.

Saludos,

 

Gerard Domínguez

 

 

@AlvaroLP selfbank tampoco cobra comisiones, es más, tienen tarjeta mastercad gratuita con un 1% de 'cashback' utilizable en los cajeros de la caixa. Eso sí, la operativa en general, es un poco peor que la de R4 (o eso me ha parecido) y los mínimos son de 1000€ en lugar de 200€. Eso sí, creo que tienen clases más grandes disponibles con menos límites. Por cierto, tienen una promo que si ingresas 1000€ nos dan 30€ a cada uno. Si te interesa, te invito.

A ver, a ver, no nos hagamos líos con las cuentas omnibus.

Las cuentas omnibus son en las que el comercializador agrupa las inversiones de sus clientes para invertir como un sólo cliente en el fondo de inversión extranjero. 

Peeeero, dos cosas: 

a) el comercializador tiene el apunte individual con la posición de cada cliente

b) esas participaciones también están fuera del balance del comercializador

Es decir, si el comercializador quiebra sigue sin haber riesgo para las participaciones de los fondos que tenemos a través de la cuenta omnibus del comercializador.

Probablemente, el proceso de derivación de las participaciones a otro comercializador sería algo más engorroso que si lo quiebra es una entidad nacional, llevaría más tiempo, pero las participaciones no están en riesgo.

En los puntos 3 y 4 lo dejas claro. Se pueden tener, pongamos 20.000€ , en un fondo de renta fija invertido en depósitos de una entidad que quiebra y perder todo lo que el valor liquidativo baje por la quita (suponemos que un fondo tiene en depósitos mas de 100.000€) y al mismo tiempo, como inversor particular tener en esa misma entidad 50.000€ en un depósito y no perder nada por estar bajo la supuesta protección del  FGD.

Si esto no es correpto, pido aclaración   

Muy buen articulo, se agradece vuestro conocimiento y aportaciones

 

El agua clara y el chocolate espeso.

Así deben ser las informaciones, Precisas.

@Kaloxa

Gracias por esta antología.

Además de responder a todas las preguntas posibles, me quedo (y suscribo plenamente) tu frase "los fondos son el mejor vehículo de inversión a medio y largo plazo".

@Kaloxa no quería decir que se perdieran, simplemente que dicho apunte estaba en el comercializador, se supone que si son civilizados se podría solucionar el asunto, pero no dejaría de ser más engorroso.

Pero vamos, que como si se tratara de un comercializador más, asumimos que hacen las cosas como dios manda, no hacen nada ilegal, etc. Es decir, en condiciones normales no tendría más problema. Y si las condiciones no son normales, apaga y vámonos, porque eso es aplicable a cualquier cosa.

@wamba exactamente así es como lo entendemos todos. Sería como comprar un fondo de RV con bankia... bankia sigue ahí, pero sus acciones valen nada. 

Correcto wamba. 

Zaero, correcto. Pero quería precisar porque es muy fácil que alguien se haga lios con las omnibus

En España existen fondos inmobiliarios donde los participes han sufrido corralitos y van a perder mas del 90% de su inversion, con practicas dudosas y ante la impasible mirada de la CNMV ... casi na lo que nos queda todavia por ver.

Está claro lo de las omnibus, tras hacer un poco de research parece que efectivamente:

1. es una práctica habitual en el extranjero

2. está bien regulado, en concreto desde 2008 tras la entrada en vigor de la MiFID (Directiva europea de los Mercados de Instrumentos Financieros)

3. el FOGAIN efectivamente cubre el riesgo de que se hicieran las cosas mal en el comercializador, hasta un máximo de 100k€

En resumen, que yo no me preocuparía por lo de las omnibus, aunque eso sí, me aseguraría de que es una entidad bien controlada por la CNMV, adscrita al FOGAIN (se puede ver en su web), que cumple la directiva MiFiD, y en cualquier caso no tendría en una sola comercializadora más de 100k€, por si las moscas...

Muy buen resumen!!!

Buen articulo! Saludos

Tambien es importante saber de donde salen los fondos para entender porqué son seguros.  https://www.unience.com/blog/cecrio/construir_un_fondo

@cecrio artículo muy didáctico, felicidades.

La comercializadora de fondos de inversión SELF BANK no figura como entidad cubierta por el FOGAIN.

Fuente: https://www.fogain.es/entidades-cubiertas-por-el-fogain

@Julrodpe, SELFBANK (SELF TRADE BANK) en realidad esta registrado como banco y adherido al FGD:  http://www.fgd.es/es/entidades_credito.html (Codigo 1490)

@Zaero, Renta 4 e Inversis también están registradas como bancos y ambas están adheridas a ambos fondos, FOGAIN y FDG. Creo que SELF BANK debería hacer lo propio y adherirse al FOGAIN. Desde luego a sus clientes les trasmitiría más tranquilidad.

Hola soy nuevo en esto pero e contratado 2fondo de renta fija uno en la caixa q cotiza en e.urstoxx y el de la caja rural en el ibex35 renta variable solo un 25porciento lo 2 voy acer aora un año y tengo unos 1000 de perdida estoy un poco asustado con mi ahorros  es poco tiempo para ver bene fiios gracias espero respuesta un saludo

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