José Ramón Iturriaga  

jriturriaga (17º) 

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jriturriaga
08:55 el 06 marzo 2014

Gestor de Okavango Delta FI, Kalahari FI y Spanish Opportunities

Y un mes más, mi carta...

Mi carta, encantado de discutir cualquier tema que considereis! 

José Ramón Iturriaga, gestor de Okavango Delta, Kalahari y Spanish Opportunities

José Ramón Iturriaga, gestor de Okavango Delta, Kalahari y Spanish Opportunities

El arranque del año, pese a los líos de los países emergentes y las últimas tensiones geopolíticas, ha sido positivo. Creo que lo que mejor describe el sentimiento actual en el mercado es el término inglés “business as usual”. Hemos salido de una dinámica absolutamente perversa en la que ha habido una competición por ver quién daba el titular más demencial –y resulta muy difícil saber quién ha sido el ganador-. Ahora, hemos vuelto o estamos volviendo a lo que se entiende por comportamiento normal de los mercados. Resulta evidente que esta normalidad en los mercados no está exenta de países emergentes saltando por los aires o tensiones geopolíticas protagonizadas por los sospechosos habituales. Y en este entorno de normalidad, ya conocido pero casi olvidado, las bolsas lo están haciendo bien. El Ibex acumula en el año algo menos de un 2%, siendo una de las bolsas que mejor arranque han presentado. El fondo acumula en el mismo periodo una revalorización del 8,5%.

Quizá el mejor exponente de lo que sucede en España, y la velocidad a la que está sucediendo, ha sido la colocación de Bankia de los últimos días. Esta operación era del todo implanteable hace sólo seis meses. El precio al que se ha colocado y los inversores que han suscrito esa participación son el mejor indicador de cómo ha cambiado la percepción sobre el riesgo España y sobre sus perspectivas futuras. Se ha salido de la espiral viciosa en la que han estado los activos españoles en los últimos tres años –a los que no se acercaba nadie ni con un palo largo- y la reducción de prima de riesgo, mejora de los datos macro y micro en un entorno de valoraciones más que razonables tanto en términos absolutos como relativos, ha hecho que los flujos de capital se den radicalmente la vuelta. No hay día en la que no se anuncie alguna operación de mayor o menor tamaño de algún reputado inversor internacional en activos españoles.

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13 comentarios
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La convicción  que ha mostrado este gestor en los últimos años en  el potencial de los valores españoles le ha llevado a ser el  gestor que el año pasado consiguió la máxima rentabilidad en RV española con diferencia, hay que leer atentamente sus comentarios ,yo como cliente de ABANTE tengo  el fondo Kalahari y  estoy pensando entrar en Spanish Opportunities.

Es muy bueno con la R. Variable Española

Cartera concentrada en pocos valores, small /mid cap, empresas con potencial. Tengo Spanish Opties, el 10% de mi cartera rentabilidad 38%, en un año, no está mal, eso sí volatilidad grande. Pero el gestor me convence en sus planteamientos

Muy positiva y esperanzadoras noticias, que me dan ánimos para entrar en el Okavango, al que ya venía "observando"desde hace tiempo. Gracias.

Grandes resultados de este gestor. Cabe pensar que si la economía española continua normalizándose los resultados seguirán para arriba, por motivos que bien explica en su carta

Enhorabuena José Ramón. ¿!Estás a punto de conseguir una revalorización del 100% interanual?! Doblarte en un año es una auténtica barbaridad. A no ser que estés muy apalancado, creo que muy muy muy pocos lo han conseguido digamos en los últimos 14 años (en la burbuja .com seguro que sí) Qué rabia escucharte desde hace siglos en la brújula y no haberte confiado parte de mi dinero. Esto me pasa por ser un liberal de salón que está en su torre de marfil ;). Un fuerte abrazo y a seguir así, Karim

Muchas gracias a todos por los comentarios. 

Por supuesto que ya sabeis donde estoy para cualquier duda sobre el fondo. Incluso el liberal de salón! ;))

Me sumo  al  agradecimiento   expuesto  en los  anteriores  comentarios , como  cliente de ABANTE  soy   uno más de los  beneficiados  en  su acertada  gestión .

Me permito  hacerle una corrección  lingüistica. La  expresión "  a día  de hoy  " no es correcta , es un galicismo no aceptado por la RAE  a pesar de  su   frecuente  uso  , lo  correcto  sería  usar  "  hoy  día "   o  "  en la fecha de hoy ". Permítame esta  licencia  sin ánimo de  molestar  en cualquier caso .

muchas gracias por la corrección de estilo. Por supuesto que no molesta. 

un saludo

Me atrevo a indicar una observación sobre los fondos en general, que pusieron de manifiesto otros gestores, en la XIII Conferencia Anual, y con este dato todos sabemos de donde proviene la cita.  Creí oir,  "que el potencial de los Fondos está decreciendo" -fin de la cita, como se dice ahora.

No sé muy bien a qué se refiere, y desearía oir opiniones al respecto. Gracias anticipadas.

 

Norlan No sé exactamente a lo que se refiere 

pero interpreto que hace referencia que las valoraciones actuales de los distintos activos subyacentes hace que el potencial de revalorización menor. Siendo esto verdad matizaría dos cosas: por un lado que sin estar las cosas caras todavías es probable que se puedan poner muy caras; y segundo, es probable que el envés de la moneda sea un entorno de volatilidad menor

El IBEX 35  da una impresión engañosa de la  evolución de llos valoreS de la bolsa española pues da la casualidad ¿O no es tan casual? que ls valores que mas ponderan ej el indice están muy flojos o laterales pero hay muchos valores que an subido mucho y estan muy fuertes

ATC1, creo que el mejor comportamiento de valores medianos se debe a que la dispersión en valoracion que se ha producido como consecuencia del efecto estigma que han sufrido los activos españoles los últimos años es más evidente en los valores medianos o pequeños. Dicho de otra forma, los grandes valores no terminan de salir nunca del radar del inversor internacional mientras que al resto llevan un tiempo que no se acercan ni con un palo largo

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