luisete222 (535º) 

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luisete222
10:10 el 07 enero 2011

Investment Outlook Bill Gross

Como siempre las interesantes recomendaciones de BillGross en su último investment outlook.

http://www.pimco.com/Pages/OffWithOurHeads.aspx

An astute mantis-like investor must defer immediate gratification, make a 180? turn from that sexy looking female with those long green legs (long term bonds) and mend his ways fast! It is still possible to earn an attractive return from bond strategies (such as PIMCO’s Total Return strategy in 2010), and the way to do it is to focus on “safe spread” that emphasizes credit, as opposed to durational risk. EVITAR DURACIONES LARGAS EN LAS CARTERAS (QUIERO INTERPRETAR QUE SE REFIERE A CURVAS DE PAÍSES ENDEUDADOS)
 

These “safe spreads” include: emerging market corporates and sovereigns with higher initial real interest rates and wider credit spreads; floating as opposed to fixed interest obligations; and importantly currency exposure other than the dollar. ASUMIR RIESGO DIVISA, TOTALMENTE DE ACUERDO, NI EL USD NI EL EUR SON ACTIVOS PARA CONSERVAR VALOR.
 

For those inclined to lunch on stocks, remember to go where the growth is – developing as opposed to developed markets. If the U.S. must pay an eventual price for mindless deficit spending, then find countries and currencies that appear to have their act under control: Canada, Brazil, and yes even Mexico with its drug related violence. Mexico has a net national savings rate that exceeds our own by 20% of GDP.  EN RV MEJOR EMERGENTES QUE DESARROLLADOS, A MISMOS NIVELES DE PER (SITUACIÓN ACTUAL) MEJOR PAÍSES CON POTENCIAL DE CRECIMIENTO. 

Above all, remember that all investors should fear the consequences of mindless U.S. deficit spending as far as the mantis eye can see. Higher inflation, a weaker dollar and the eventual loss of America’s AAA sovereign credit rating are the primary consequences. Fear your head – fear your head. AQUÍ NO LO TENGO TAN CLARO, PERO TAMPOCO MERECE LA PENA JUGARSE LA CABEZA O EL DINERO POR ELLO.

EN RESUMEN NO COMPRAR DEUDA AMERICANA, DIVERSIFICAR EN DIVISAS, FUERA DE DURACIONES LARGAS, MEJOR EMERGENTES QUE DESARROLLADOS.......MAS CLARO QUE EL AGUA, NO ESTAR EN EEUU===QUE EN CIERTA MEDIDA LO PODRÍAMOS EXTRAPOLAR A EUR.

S2

 

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8 comentarios
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@luisete222 gracias por el resumen, muy interesante. Por discrepar un poco decirle que hace Vd. una interpretación un tanto interesada. Sólo utiliza las partes que refuerzan sus propias opiniones, véase el caso de la inflación. En el tema de qué países son más seguros que otros, pues es una opinión muy fuerte la de Mr. Gross, no sería la primera vez que un país emergente 'sorprende'. También creo que obvia Mr. Gross el tema de empresas en países desarrollados que ingresan mucho desde países 'emergentes' y viceversa.

En cualquier caso, gracias por la reseña y por su análisis.

jjeje don arturop no se le escapa una, en el tema de la inflación ya sabe cual es mi posición.

Pero al final tenemos que ir descartando activos donde invertir, y los bonos de EEUU con inflación o sin inflación al 3,5% y con un USD débil parece que no son el mejor sitio donde estar. Ojo que esto lo digo pensando que el EUR se va a 1,10 con el USD. Hay alternativas mucho más interesantes y con menor riesgo.

Me alegra volver a intercambiar opiniones con vd. X cierto una pregunta se acuerda de aquel post suyo ¿qué les parece mi cartera?. ¿Por qué no ha aparecido entre los más leídos de 2010? supongo que la respuesta estará clara, no está entre los más leídos :-) 

Es un post sólo para los que sabemos de qué va el cotarro, al estilo de "El traje nuevo del emperador" :D
@luisete222, si el Euro se va a 1.10 ( y no me lo eplico... con la cantidad de gente diciendo que el dólar caerá otra vez en torno a 1.60 por el nuevo QE3 que están preparando :-D ).
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Al menos mis posiciones en dólar me cubrirán buena parte de mi cartera, y si esto es así, es casi seguro en el petróleo baje mucho de precio, lo que cubrirá mi cartera del bolsillo (porque ojito lo que me dejo en la carretera a diario...).
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Bueno, es evidente que ante tal escenario, alguna de mis múltiples estrategias funcionará, pero desde luego no pasaría entonces por ser 2011 un buen año para mi cómputo global. Pero bueno, el año acaba de comenzar y veremos como se desarrollan los acontecimientos.
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Tengo tantas ganas de ver una España intervenida (solo por ver que pasa, no soy masoca...), que  estoy casi seguro que no ocurrirá...

aoshi7, siento tirar al traste tus múltiples coberturas. Por desgracia el petróleo se paga en USD (aunque aquí podrías rascar algo porque las MMPP amplifican el movimieneto del USD), por otro lado la correlación histórica dice que apreciaciones en USD = caídas en RV (debatible como todas las correlaciones).

Una España intervenida??? seguro que nos va mejor, nos dejarán para ir tirando y el resto para pagar deudas. Por lo menos el dinero no se lo gastan los políticos y comparsas de turno.

Toda la razón del mundo @luisete222 con el tema del petróleo, es evidente que no todo se puede cubrir, pero como trabajo para Repsol, sé que importa más a la hora de poner el precio (si el precio del petróleo o el cambio de divisa).
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De hecho quería entrar en este trapo je je, porque a niveles de 1.10 no creo que veamos al petróleo en sus mínimos de 2009, y es por eso, por lo que estoy más agusto con acciones de Repsol y que me paguen dividendo, pero bueno todo puede pasar.
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Y totalmente de acuerdo en sus últimas apreciaciones. Llevo más de 2 años jugando el spread entre que si baja el dólar, la RV baja y viceversa, y por mi que dure así cuanto quiera.
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En España... como en todo en la vida, no lo tengo nada claro. Es evidente que si contemplo una Martingala, haré cálculos para dejar la última parte del lote inversor, en que el escenario se cumple. Si no es así, me alegraré por las anteriores entradas....

tutéame aoshi7 que me haces sentirme un viejo.

Por cierto, Repsol reparte otro dividendo a lo largo del año, no? El del próximo 13 de enero es de 52 céntimos,nada mal. Los 19,50 pueden ser un buen punto para entrar.

@luisete222, los 19.50 una vez ajustado el dividendo son un sitio PERFECTO!!! :-)
Repsol suele repartir en Enero y Julio (Semestralmente).
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